證券時報網
劉燦邦
2025-12-12 22:30
5月23日，上海期貨交易所主辦的2025上衍航運服務論壇在上海舉行。2025上衍航運服務論壇以“推動航運業(yè)風險管理高質量發(fā)展”為主題，圍繞航貿發(fā)展趨勢等一系列業(yè)界關注的話題展開討論。
強化上?！昂竭\”“金融”兩個中心聯(lián)動發(fā)展 提升風險應對能力
上海市交通委員會二級巡視員周英表示，航運業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展是世界經濟發(fā)展的重要動力。建設上海國際航運中心是黨中央、國務院賦予上海的重要使命。
上海市交通委員會二級巡視員 周英
據她介紹，歷經二十余年的接續(xù)奮斗，上海國際航運中心已從“基本建成”邁向“全面建成”。在各方共同努力下，上海?？諛屑~能級不斷提升，航運業(yè)綠色數(shù)智轉型取得突破，航運服務能力不斷完善。
“世界之變、時代之變、歷史之變正以前所未有的方式展開。在全球產業(yè)鏈供應鏈深度調整的背景下，我們將圍繞‘建設全球領先的國際航運中心’目標，推動航運硬實力、軟實力、新賽道‘三位一體’協(xié)同發(fā)展。立足上海特色，充分發(fā)揮‘五個中心’協(xié)同優(yōu)勢，強化上?！竭\’‘金融’兩個中心聯(lián)動發(fā)展，加強系統(tǒng)集成、強化綜合能力，不斷提升風險應對能力。”周英說。
探索“期貨+物流”一體化服務
在中國船東協(xié)會秘書長張愛國看來，金融與航運的深度融合將大有可為。
中國船東協(xié)會秘書長 張愛國
集運指數(shù)（歐線）期貨為航運企業(yè)提供了高效的風險對沖工具，并在應對紅海事件等市場波動中展現(xiàn)了制度設計的優(yōu)越性。其采用“服務型指數(shù)、國際平臺、人民幣計價、現(xiàn)金交割”的設計方案，不僅為船東、貨主、貨代等市場主體提供了價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的利器，更通過人民幣結算機制，提升了我國在全球航運定價體系中的話語權。
近年來，中國船東協(xié)會與上海期貨交易所等機構密切合作，不僅參與航運指數(shù)期貨、船用燃料期貨的設計與推廣，更推動了行業(yè)從傳統(tǒng)的“運力競爭”向“綜合風險管理能力競爭”升級。
未來，協(xié)會不僅將積極發(fā)揮橋梁和紐帶作用，引導航運企業(yè)了解并善用期貨工具，提升風險管理能力，更期待與期貨交易所、行業(yè)同仁共同探索更多創(chuàng)新工具和服務模式。
一是以市場需求為導向，在豐富航運相關期貨品種及不同航線覆蓋的基礎上，探索推出更具區(qū)域特色的衍生工具，同步優(yōu)化合約設計細節(jié)，通過制度創(chuàng)新提升市場流動性。
二是加強行業(yè)培訓與市場交流，聯(lián)合高校、期貨交易所開設培訓班，邀請頭部企業(yè)做實踐案例分享，通過頭部企業(yè)示范引領，推動中小企業(yè)從“不敢用”向“會用、善用”轉變，形成全行業(yè)“學工具、用工具”的良性生態(tài)。
三是探索“期貨+物流”一體化服務、“期貨+保險”風險閉環(huán)管理等跨界模式，實現(xiàn)從貨主訂艙到貨物交付的全鏈條風險對沖，探索建立航運金融風險補償基金，構建更立體的航運金融服務生態(tài)。
集運指數(shù)（歐線）期貨成交量居全球航運指數(shù)衍生品首位
在上海航運交易所副總裁顧云鳳看來，集運指數(shù)（歐線）期貨上市后經歷了紅海航運危機影響下的市場價格大幅波動，經受了傳統(tǒng)商品期貨中前所未有的風險管理考驗。
上海航運交易所副總裁 顧云鳳
截至2025年4月30日，集運指數(shù)（歐線）期貨總成交金額為4.7萬億元，日均成交金額為115億元，成交量居全球航運指數(shù)衍生品首位。
此外，相關數(shù)據顯示，集運指數(shù)（歐線）期貨已交割的7個合約期現(xiàn)價差控制在1%左右，指數(shù)期貨產品的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值功能基本顯現(xiàn)，已成為越來越多外貿物流企業(yè)管理運價波動風險的工具和航運企業(yè)遠期定價的參考。
據顧云鳳介紹，近兩年來，上海期貨交易所通過“強源助企”服務品牌，構建覆蓋港航、金融、院校等多領域的產融服務基地。上海航運交易所作為“強源助企”的主要基地之一，充分挖掘自身行業(yè)資源優(yōu)勢，在新加坡和國內各大港口城市加大對指數(shù)及其衍生品的宣傳推介。未來，兩所將繼續(xù)聯(lián)動、共同推動航運產業(yè)鏈供應鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。
期貨市場為航運業(yè)注入新發(fā)展動能
上期所黨委委員、副總經理李輝表示，期貨市場作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，正以其獨特的經濟功能，為航運業(yè)注入新的發(fā)展動能。
上期所黨委委員、副總經理 李輝
據李輝介紹，上海期貨交易所于2004年上市燃料油期貨、2020年上市低硫燃料油期貨，為航運企業(yè)應對油價波動提供了有效工具。與航運業(yè)直接相關的是2023年8月上市的航運指數(shù)期貨，填補了我國航運衍生品市場的空白，為航運企業(yè)提供了有效的運價風險管理工具。
截至2025年4月30日，航運指數(shù)期貨平穩(wěn)運行410個交易日，累計成交量約5445萬手，日均成交量約13萬手，累計成交金額約4.7萬億元，日均成交額約114億元。2024年航運指數(shù)期貨成交量約為同期全球其他交易所航運衍生品成交量的6.2倍，活躍度遠超境外同類品種。
與此同時，在服務航運業(yè)高質量發(fā)展方面，航運指數(shù)期貨的價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能也在不斷發(fā)揮作用。
例如，某民營外貿企業(yè)每年有大量從中國出口至歐洲的集裝箱發(fā)運需求。紅海局勢緊張時，公司擔心后期海運費上漲，于是通過參與航運指數(shù)期貨保值避險，不僅抵消了運費上漲的損失，還降低了部分運費的實際成本，達到了幫助企業(yè)管理價格風險和穩(wěn)定經營的目的。
未來船舶燃料將進一步向清潔綠色轉型
在主題演講環(huán)節(jié)，上港集團能源（上海）有限公司董事長、總經理羅文斌表示，考慮到國際海事組織海上環(huán)境保護委員會第83屆會議對國際航運業(yè)到2051年實現(xiàn)凈零排放達成高度共識，未來船舶燃料將進一步向清潔綠色轉型，綠色燃料比例逐漸增加。
上港集團能源（上海）有限公司董事長、總經理羅文斌
據羅文斌介紹，自國際海事組織（IMO）制定2030—2050年降碳目標后，行業(yè)共識為從傳統(tǒng)燃料油轉向清潔燃料。經過數(shù)年發(fā)展，全球多數(shù)船舶選擇了LNG和甲醇作為未來的燃料。
在LNG加注市場上，全球具備加注能力的港口有198個，目前受航線集聚且LNG加注基礎設施完善等因素影響，LNG加注主要集中在新加坡港、鹿特丹港和上海港等3個樞紐港。
長期來看，羅文斌認為，船舶燃料將向清潔綠色轉型，綠色燃料比例逐漸增加。
羅文斌預計，船公司需綜合考慮清潔燃料與傳統(tǒng)燃料的比例以完成合規(guī)目標。其中，傳統(tǒng)燃油船可能逐漸增加生物燃油比例，必要時采用碳捕集裝置。LNG雙燃料船在2031年后或需加入生物質天然氣。
期待相關機構超前布局清潔船燃期貨產品設計
在上衍航運服務論壇上，中國船舶燃料有限責任公司企業(yè)發(fā)展部總經理田明表示，期待相關機構超前布局清潔船燃期貨產品設計。
中國船舶燃料有限責任公司企業(yè)發(fā)展部總經理 田明
據田明介紹，目前全球綠色船舶燃料供應快速發(fā)展，清潔船舶燃料供應量為1394萬噸。主要船供油樞紐港綠色船舶燃料供應實現(xiàn)歷史性突破，2024年新加坡的傳統(tǒng)燃料和生物燃料總銷量達到5492萬噸，同比增長6%，創(chuàng)歷史新高。
考慮到航運業(yè)綠色轉型日程異常緊迫，且未來還需要推動清潔船舶燃料行業(yè)標準規(guī)范建設，他認為，相關機構及企業(yè)可超前布局船用甲醇加注供應全產業(yè)鏈建設，積極開展清潔船舶燃料自主供應方式創(chuàng)新，超前布局清潔船燃期貨產品設計。
航運指數(shù)期貨幫助物流企業(yè)應對運價波動
天津乾海國際供應鏈有限公司總經理藺宜坤表示，在世界經濟不確定性加劇的情況下，航運指數(shù)期貨能幫助物流企業(yè)應對運價波動，期待未來有更豐富的航運衍生品，幫助貿易商及物流企業(yè)應對市場風險。
天津乾海國際供應鏈有限公司總經理 藺宜坤
近年來，受地緣政治及貿易政策變化影響，國際航運價格大幅波動，各航線價格甚至出現(xiàn)了相互影響的情況。以今年的國際航運市場為例，據藺宜坤介紹，1—4月東南亞線運費平穩(wěn)、倉位滿載；而北美線受貿易爭端影響，承運人收縮運力，運費持續(xù)下行；歐線因運力供大于求，運費下降。5月中美關稅政策調整后，北美線運費開始上漲，運力預計6月將會回歸，同時在一定程度上影響歐線運費，其他航線也因北美線運費回升而出現(xiàn)變化。
在他看來，地緣沖突、中美貿易摩擦大概率持續(xù)，國際航運價格仍會大幅波動。鑒于此，藺宜坤建議物流和貿易企業(yè)利用現(xiàn)有衍生工具提前布局，做好風險管理?！捌诖磥碛懈S富的航運衍生品，幫助貿易商及物流企業(yè)應對市場風險?！彼f。
責任編輯：孫亞寧 審核：崔麗華
