證券時報網(wǎng)
李小平
2025-08-25 22:13
5月23日，重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消金”）掛牌轉(zhuǎn)讓2025年第2期個人不良貸款（個人消費貸款）資產(chǎn)包，涉及未償本息總額6億元，覆蓋12萬戶借款人。該資產(chǎn)包起拍價定為7210萬元，僅為資產(chǎn)包的1折出頭。
重慶螞蟻消費金融有限公司關(guān)于2025年第2期個人不良貸款(個人消費貸款)轉(zhuǎn)讓項目不良貸款轉(zhuǎn)讓公告 圖示來源：銀登網(wǎng)
值得注意的是，這批不良貸款的逾期時間相對較短，加權(quán)平均逾期天數(shù)為335.8天（約11個月），但已被全部計入五級分類中的“損失”類。從資產(chǎn)包披露的詳細信息來看，借款人平均未償本息余額為5000余元，均為純信用貸款且尚未進入訴訟程序。
某資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)部門負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱，“短期逾期即被全額計提損失，反映出機構(gòu)對這部分資產(chǎn)的回收預期非常悲觀?！?/p>
進一步分析資產(chǎn)包構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，雖然涉及借款人12萬戶，但實際貸款筆數(shù)高達31萬筆，人均貸款筆數(shù)達到2.62筆。這種顯著的“筆數(shù)差”現(xiàn)象，反映出螞蟻消金的這部分不良貸款具有明顯的“小額多貸”特點，即單個借款人可能同時背負多筆小額貸款。
上述部門負責人稱，“小額多貸模式雖然單筆風險敞口小，但一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，管理成本和回收難度都會顯著增加?！?/p>
消金公司5月出包規(guī)模超75億 中銀20個資產(chǎn)包再掛牌
年后以來，消金公司在銀登網(wǎng)上的出包潮仍在繼續(xù)。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，2025年5月，包括南銀法巴消金、中銀消金、北銀消金、招聯(lián)消金等在內(nèi)的多家持牌消費金融公司合計轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)規(guī)模超過75億元。
其中，中銀消金的轉(zhuǎn)讓動作尤為引人注目。該公司5月內(nèi)一次性掛牌20個不良資產(chǎn)包，合計規(guī)模達21.7億元，其中近20億元不良包以低至1折的價格起拍。值得注意的是，這批資產(chǎn)包曾在4月底首次掛牌但遭遇流拍，此次重新掛牌，機構(gòu)小幅下調(diào)了起拍價。
從資產(chǎn)特征來看，中銀消金此次再次轉(zhuǎn)讓的不良貸款包呈現(xiàn)出幾個顯著特點：一是逾期時間跨度大，從三個月到五年不等；二是資產(chǎn)質(zhì)量較劣后，五級分類主要集中在“次級”和“損失”兩類；三是采取了按行政區(qū)劃分包的方式。這些資產(chǎn)包共有20個，覆蓋了廣東、河北、貴州等多個省份，具有明顯的地域特征。
中銀消金關(guān)于2025年第21期個人不良貸款(個人消費貸款)轉(zhuǎn)讓項目不良貸款轉(zhuǎn)讓公告(重新掛牌) 來源：銀登中心
以中銀消金第21期個貸不良包為例，轉(zhuǎn)讓公告顯示：債務人均來自廣東地區(qū)，地區(qū)集中度高；113筆不良債權(quán)均為次級分類，加權(quán)平均逾期天數(shù)為94天。同時，在其招商公告中也列明，所有貸款均為線下面簽受理，檔案資料齊全。公告中還特別說明了處置空間、司法管轄、債務人平均年齡等關(guān)鍵信息，為投資者提供了決策信息依據(jù)。
中銀消金2025年第21期個人不良貸款（個人消費貸款）批量轉(zhuǎn)讓項目招商公告 來源：銀登中心
某消費金融公司風控負責人表示，“將不同地區(qū)的不良貸款分包裝置是行業(yè)常見做法。這樣既便于后續(xù)催收和訴訟的地域化管理，也能提高資產(chǎn)包對地方AMC（資產(chǎn)管理公司）的吸引力?！睋?jù)了解，地方AMC通常在本地區(qū)擁有更豐富的司法資源和催收經(jīng)驗，因此對特定區(qū)域的不良資產(chǎn)包往往表現(xiàn)出更高的收購意愿。
從轉(zhuǎn)讓價格看，當前消費金融不良資產(chǎn)的市場接受度并不樂觀。多個資產(chǎn)包的折扣率都在1折以下，反映出市場對這類資產(chǎn)的價值評估趨于謹慎。
德恒律師事務所楊洪磊律師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“由于消費金融類個貸不良包涉及的債權(quán)人數(shù)量基數(shù)大，即便轉(zhuǎn)讓價格已經(jīng)很低，投資者仍需做好充分的盡職調(diào)查和收益測算?！?/p>
他進一步解釋到，當前司法實踐中，批量立案面臨諸多現(xiàn)實困難，因此，盡管轉(zhuǎn)讓價格持續(xù)走低，但投資者仍需謹慎評估每個資產(chǎn)包的回收潛力和處置成本，以確保投資回報。
規(guī)模擴張與不良攀升并存 行業(yè)分化加劇
消費金融公司密集處置不良資產(chǎn)的背后，是行業(yè)規(guī)模快速擴張與資產(chǎn)質(zhì)量承壓并存的現(xiàn)實。根據(jù)最新披露的2024年年報數(shù)據(jù)，國內(nèi)31家持牌消費金融公司總資產(chǎn)達到13747.31億元，創(chuàng)歷史新高。但與此同時，資產(chǎn)質(zhì)量壓力也日益凸顯。
“規(guī)?？焖贁U張必然伴隨著不良資產(chǎn)的增加，這是行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律?！币晃毁Y深不良資產(chǎn)處置專家向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
以中銀消費金融為例，2022至2024年間，其不良貸款率從2.80%攀升至3.56%，不良貸款規(guī)模也從17.28億元增至27.92億元，呈現(xiàn)出持續(xù)走高的態(tài)勢。這一現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)頗具代表性，多數(shù)消費金融公司的不良率維持在2%～3%的區(qū)間。
值得注意的是，消費金融行業(yè)格局也呈現(xiàn)明顯分化趨勢。依據(jù)2024年年報，螞蟻消費金融以3137.51億元的總資產(chǎn)領(lǐng)跑行業(yè)，招聯(lián)消費金融以1637.51億元緊隨其后，這兩家千億級機構(gòu)與另外9家500億以上規(guī)模的機構(gòu)共同構(gòu)成了行業(yè)“頭部梯隊”。數(shù)據(jù)顯示，前七大機構(gòu)合計資產(chǎn)規(guī)模達8270.63億元，占據(jù)全行業(yè)60%以上的市場份額，行業(yè)集中度持續(xù)提升。
“激進擴張的策略往往伴隨著后續(xù)風險暴露?！鄙鲜鰧＜疫M一步分析稱，“頭部機構(gòu)尚能憑借資金成本優(yōu)勢和技術(shù)實力消化風險，但對中小機構(gòu)而言，持續(xù)攀升的不良壓力可能直接威脅其生存空間。”
當前的不良資產(chǎn)處置潮，實際上折射出行業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。在監(jiān)管趨嚴、市場成熟的大背景下，單純追求規(guī)模擴張的發(fā)展路徑已難以為繼。多位受訪業(yè)內(nèi)人士指出，風險管控能力正成為決定機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的核心要素。
