券商中國
陳銘
2025-12-17 20:54
8月18日晚間，石化油服(600871)披露2025年上半年業(yè)績報告。報告期內，公司經營表現穩(wěn)健向好，實現營業(yè)收入370.51億元，同比增長0.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.92億元，同比增幅達9%，營收與利潤實現雙增長。訂單儲備同樣亮眼，上半年累計新簽合同額636.7億元，同比增長3.2%，創(chuàng)下“十三五”以來同期最好水平，為后續(xù)業(yè)務持續(xù)推進提供堅實支撐。
面對復雜多變的外部環(huán)境與改革發(fā)展的深層挑戰(zhàn)，石化油服從多維度發(fā)力鞏固經營韌性。一方面統(tǒng)籌推進生產經營、技術創(chuàng)新、改革發(fā)展與安全環(huán)保等核心工作，聚焦業(yè)務發(fā)展質量與效益提升；另一方面持續(xù)深化人力、資產等資源優(yōu)化，依托一體化全產業(yè)鏈優(yōu)勢拓展輕資產、高端業(yè)務市場，并推動智能化裝備與低碳化技術協(xié)同發(fā)展，實現經營業(yè)績穩(wěn)定提升與財務狀況穩(wěn)健運行。
核心業(yè)務多點突破，傳統(tǒng)板塊韌性與新興潛力兼具
作為一體化全產業(yè)鏈油服企業(yè)，石化油服2025年上半年各核心業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)力，在保持傳統(tǒng)業(yè)務韌性的同時，不斷挖掘增長潛力，為整體業(yè)績提供有力支撐。
鉆井服務作為公司核心業(yè)務之一，上半年實現收入181.9億元。報告期內完成鉆井進尺560萬米，同比增長2.2%。技術突破方面，SHZ4-7X井完鉆井深8476米，鉆井周期僅59.6天，首次將西北油田8000—8500米深井鉆井周期控制在60天以內；焦頁44-Z5HF井完鉆井深8517米，水平段長5442米，直接刷新國內頁巖氣水平井水平段新紀錄，彰顯公司在深井、頁巖氣開發(fā)領域的技術硬實力。
工程建設服務板塊則成為上半年增長亮點，實現主營業(yè)務收入86.6億元，同比增長19.3%，累計完成合同額99.9億元，同比增長32.5%。其中參建的紅星凈化站工程實現一次投產成功，大牛地氣田乙烷回收工程按計劃推進建構筑物施工與設備就位，大沙壩油庫遷建工程等重點項目全面開工，為中國石化增儲上產提供關鍵支撐。訂單層面，新簽東營原油商業(yè)儲備項目EPC總承包項目（合同額32.1億元）、國家管網川氣東送二線天然氣管道工程鄂豫贛皖浙閩段干線施工一標段（合同額21.2億元），重大項目簽約為板塊持續(xù)增長注入動力。
物探、井下特種作業(yè)與測錄井服務板塊協(xié)同推進，在技術突破與市場拓展中呈現差異化發(fā)展態(tài)勢。其中，物探服務實現收入18.1億元，在四川盆地、塔里木盆地、鄂爾多斯盆地均獲重大突破，海域OBN三維采集技術更支撐中國石化集團首個中深海自營油田勘探取得關鍵進展，并新簽勝利油田盤河井源三維開發(fā)地震采集、西南油氣資陽高精度三維試驗等項目；井下特種作業(yè)服務實現收入51.4億元，完成井下作業(yè)2963井次，同比增長16.4%；測錄井服務板塊實現收入17.3億元，同比增長8.1%，技術研發(fā)持續(xù)突破，隨鉆測井技術攻克隨鉆方位電阻率前探測、可回收隨鉆電磁波電阻率儀器等關鍵難題，逐步建成“大滿貫”隨鉆測井系列，套后測井技術累計應用50余口井，進一步鞏固板塊市場競爭力。
值得一提的是，其子公司中石化海洋石油工程有限公司上半年表現尤為突出，實現收入11.73億元、凈利潤8701.9萬元，高利潤率充分凸顯深海油服業(yè)務的發(fā)展?jié)摿?。隨著“深?？萍肌痹?025年政府工作報告中首次被提及，并與商業(yè)航天、低空經濟并列納入戰(zhàn)略性新興產業(yè)，公司在深海領域的技術積累與業(yè)務布局，有望深度受益于國家戰(zhàn)略支持，成為未來重要增長極。
國際化業(yè)務穩(wěn)步擴張，海外市場貢獻持續(xù)提升
依托全產業(yè)鏈競爭優(yōu)勢與技術積累，石化油服2025年上半年加速國際化布局，不僅實現國際業(yè)務收入穩(wěn)步增長，更在重點區(qū)域市場實現資質突破與項目深耕，海外市場已成為支撐公司增長的重要支柱，戰(zhàn)略地位持續(xù)凸顯。
從收入規(guī)模來看，報告期內公司國際業(yè)務實現主營業(yè)務收入92.8億元，較去年同期的88.9億元增長4.3%，占上半年主營業(yè)務收入的比例已達25.3%，海外市場貢獻度進一步提升。從訂單儲備來看，上半年海外市場新簽合同額196.2億元，同比大幅增長71.8%，遠超整體新簽合同增速，為國際業(yè)務后續(xù)增長儲備充足訂單，也體現出海外客戶對公司服務能力的認可。
在重點區(qū)域市場，公司通過精準布局實現多點突破。其中沙特市場積極參與沙特阿美公司非常規(guī)壓裂增產服務項目競標，推動高端業(yè)務落地；科威特市場成功簽約KOC南部鉆井大包項目、鉆修井人力資源招聘項目，并順利通過測井、射孔、海洋鉆機服務資質審核，成為當地唯一具備鉆井一體化服務能力的承包商，競爭優(yōu)勢持續(xù)鞏固；厄瓜多爾市場拿下國家石油公司西部、北部區(qū)塊鉆完井總包項目，阿爾及利亞市場中標4部鉆機項目并順利開鉆；烏干達、墨西哥等地的長周期地面業(yè)務及物探業(yè)務項目穩(wěn)步推進。隨著海外市場布局的持續(xù)深化，公司國際業(yè)務有望從“規(guī)模增長”向“質量提升”跨越，進一步提升全球油服市場的份額。
深化市值管理，提升投資者回報能力
在夯實經營基本面的同時，石化油服高度重視市值管理，通過公積金補虧、股份回購注銷等舉措優(yōu)化財務結構，提升投資者回報能力，充分彰顯對公司長期發(fā)展的信心。
根據公司同日發(fā)布的公告，石化油服擬合計動用18.21億元公積金彌補母公司累計虧損，以推動公司達到利潤分配條件。本次補虧完成后，公司母公司盈余公積將降至0元，資本公積降至97.14億元。公司表示，此舉將助力公司滿足相關法律法規(guī)及《公司章程》規(guī)定的利潤分配條件，為后續(xù)投資者回報鋪路。
股份回購注銷工作同步推進。基于對公司未來發(fā)展及內在價值的信心，公司通過集中競價方式持續(xù)實施回購，且回購股份全部用于注銷以減少注冊資本。2025年1月8日至5月22日，公司已累計回購A股股份2236.62萬股并完成注銷。股份回購注銷不僅有助于提升每股收益，更向市場傳遞出公司對自身價值的認可與長期發(fā)展的信心，為投資者提供更堅實的回報保障。
展望2025年，面對能源轉型與全球化競爭的雙重挑戰(zhàn)，石化油服明確戰(zhàn)略方向。以“降本增效”夯實經營基本盤，以“技術出?！贝蜷_增長新空間。未來，公司將持續(xù)強化科技創(chuàng)新引領，高效開拓內外部市場，統(tǒng)籌優(yōu)化資源配置，在行業(yè)變局中持續(xù)領跑，推動高質量發(fā)展再上新臺階。（CIS）
