優(yōu)艾智合沖刺移動“操作機(jī)器人第一股”，計(jì)劃在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。
9月26日，港交所官網(wǎng)顯示，合肥優(yōu)艾智合機(jī)器人股份有限公司(下稱優(yōu)艾智合)向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，計(jì)劃通過第18C章在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
2023年3月，香港聯(lián)交所在《主板上市規(guī)則》中增設(shè)第18C章，為尚未盈利但具備高發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)開辟了上市通道。
如果上市成功，優(yōu)艾智合將成為港股市場“移動操作機(jī)器人第一股”。
成立于2017年的優(yōu)艾智合，主要為半導(dǎo)體、能源化工、鋰電、3C等行業(yè)提供“一腦多態(tài)”具身智能機(jī)器人解決方案，包含高泛化智能模型以及具備感知、移動、操作能力的多形態(tài)機(jī)器人。
招股書顯示，該公司是全球最早探索具身智能技術(shù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)模應(yīng)用的機(jī)器人廠商之一。按2024年收入計(jì)，該公司在移動操作機(jī)器人公司中排名全國第一。
具身智能機(jī)器人是將人工智能技術(shù)與物理實(shí)體深度融合的機(jī)器人，能夠通過傳感器感知環(huán)境、學(xué)習(xí)決策并與物理世界進(jìn)行動態(tài)交互，主要形態(tài)包括移動操作機(jī)器人、自主移動機(jī)器人和協(xié)作機(jī)器人等。
其中，移動操作機(jī)器人是指兼具操作和移動能力的具身智能機(jī)器人。移動操作機(jī)器人能夠?qū)崟r感知環(huán)境變化，并借助高效的學(xué)習(xí)算法優(yōu)化自身行為，實(shí)現(xiàn)與物理環(huán)境的動態(tài)交互，展現(xiàn)出高度的智能性和適應(yīng)性，從而高效完成復(fù)雜多變的任務(wù)。
成立至今，優(yōu)艾智合總計(jì)完成9輪融資，獲得多家投資機(jī)構(gòu)的青睞，包括軟銀亞洲、IDG資本、海納華、藍(lán)馳創(chuàng)投、真格基金等。在完成IPO前的最后一輪融資后，優(yōu)艾智合的估值為20.8億元人民幣。
目前，該公司的單一最大股東集團(tuán)包括創(chuàng)始人、CEO兼董事長張朝輝，創(chuàng)始人梅雪松，創(chuàng)始人、CTO邊旭，以及員工持股平臺西安優(yōu)艾，合計(jì)持股約30.24%。其他重要投資方包括海納華、藍(lán)馳創(chuàng)投、SBVA實(shí)體等機(jī)構(gòu)。
近年來，優(yōu)艾智合業(yè)績增長顯著，但仍未扭轉(zhuǎn)虧損局面。
2022-2024年，該公司營業(yè)收入分別為0.78億元、1.08億元和2.55億元。其中，2024年同比增幅高達(dá)136.7%。今年上半年?duì)I業(yè)收入為1.27億元，同比增長27.6%。
同期，公司凈虧損分別約為2.35億元、2.60億元和2.00億元。其中，2024年虧損較上年有所收窄。然而，今年上半年虧損額為1.4億元，較去年同期擴(kuò)大35.7%。
從應(yīng)用場景看，工業(yè)物流場景與巡檢運(yùn)維場景收入均呈增長趨勢。工業(yè)物流場景2022年至2025年上半年收入分別為4664.7萬元、6244.4萬元、1.38億元、7781.3萬元，占總收入比例分別為59.9%、58.0%、54.2%、61.3%。
巡檢運(yùn)維場景同期收入分別為3124.9萬元、4522.7萬元、1.17億元、4917.9萬元，占總收入比例分別為40.1%、42.0%、45.8%、38.7%。
優(yōu)艾智合的毛利率近年來持續(xù)改善，從2022年的11.2%提升至2024年的35.2%，并在2025年上半年進(jìn)一步提升至38.1%。
招股書解釋，毛利率提升主要得益于規(guī)模效應(yīng)下采購及制造成本降低，以及高毛利的半導(dǎo)體行業(yè)解決方案收入占比上升。
從現(xiàn)金流向來看，優(yōu)艾智合的主營業(yè)務(wù)尚未形成自我造血能力，主要現(xiàn)金來源依賴于外部融資。2022年至2025年中期，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額分別為-1.73億元、-0.94億元、-0.79億元、-1.06億元；融資活動所得現(xiàn)金凈額分別為2.06億元、0.94億元、1.42億元、1.53億元。
在研發(fā)投入方面，近年來優(yōu)艾智合研發(fā)投入的絕對額與占比雙降。該公司2022年至2024年的研發(fā)投入分別為8072.2萬元、6742.5萬元、6239.8萬元，呈現(xiàn)下降趨勢；研發(fā)開支占總經(jīng)營開支的比例分別為42.1%、38.7%、38.4%。
2025年上半年，優(yōu)艾智合顯著增加了研發(fā)投入。其研發(fā)開支為4264.2萬元，同比增長82.3%。該公司表示，這一增長主要源于擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)所帶來的雇員福利開支增加；因額外研發(fā)活動，材料成本增加；以及委聘第三方研究機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的專業(yè)服務(wù)費(fèi)上升。
根據(jù)香港聯(lián)交所第18C章規(guī)定，“已商業(yè)化公司”需滿足最近會計(jì)年度收入至少2.5億港元，市值不低于40億港元，且研發(fā)開支占總營運(yùn)開支的比例不低于15%等條件。
優(yōu)艾智合2024年?duì)I業(yè)收入剛達(dá)到“已商業(yè)化公司”的門檻。盡管其研發(fā)投入呈下降趨勢，但仍符合香港聯(lián)交所第18C章關(guān)于“研發(fā)開支占總營運(yùn)開支的比例不低于15%”的規(guī)定。
優(yōu)艾智合在招股書中明確了此次IPO募集資金的主要用途。
資金將重點(diǎn)投入以下方向：持續(xù)推進(jìn)具身智能技術(shù)研發(fā)，以提升核心研發(fā)能力；用于多功能中心的建設(shè)與升級，該中心規(guī)劃具備研發(fā)、運(yùn)營、組裝及產(chǎn)品測試等綜合功能；選擇性地尋求國內(nèi)外工業(yè)具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及收購機(jī)會等。
當(dāng)前正值機(jī)器人行業(yè)爆發(fā)期。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球具身智能機(jī)器人解決方案市場規(guī)模在2024年達(dá)到820億元，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長至2030年的3675億元，2024-2030年的復(fù)合年增長率達(dá)到28.4%。
中國具身智能機(jī)器人解決方案的市場規(guī)模于2024年達(dá)到287億元，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長至2030年的1426億元，2024-2030年的復(fù)合年增長率為30.6%。
據(jù)招股書介紹，當(dāng)前全球及中國移動操作機(jī)器人市場的競爭格局較為分散，多數(shù)廠商仍處于技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化的早期階段。在2024年，僅有少數(shù)頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的規(guī)?；N售且收入規(guī)模超過1億元。
以2024年收入計(jì)，優(yōu)艾智合已成為全球市場第四大參與者，市場份額為2.8%，并是中國市場最大的參與者，市場份額為7.1%。
優(yōu)艾智合赴港上市并非機(jī)器人行業(yè)個例。
“中國協(xié)作機(jī)器人第一股”越疆科技(02432.HK)于2024年12月23日正式在香港交易所主板掛牌，該公司亦是港股第三家采用18C規(guī)則成功上市的特?？萍脊?。值得一提的是，越疆科技今年上半年仍未能實(shí)現(xiàn)盈利。
今年以來，多家機(jī)器人領(lǐng)域公司沖刺港交所。據(jù)高工機(jī)器人統(tǒng)計(jì)，截至2025年九月初，今年已有15家移動機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)公開向港交所遞表，申請赴港上市。
上市并非易事。據(jù)高工機(jī)器人報道，證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，從2023年實(shí)施新規(guī)以來，截至今年9月5日，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行備案的通過率只有48%。
