券商中國
劉藝文
2025-12-20 16:47
中國資產集體爆發(fā)。
今晚美股開盤后，中國資產全線走強，納斯達克中國金龍指數(shù)一度大漲超2%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%，熱門中概股普漲。目前外資正加碼押注中國資產，據(jù)高盛最新報告，全球對沖基金上個月在中國境內股票市場的活躍度達到近年來最高水平。
與此同時，美聯(lián)儲降息預期升溫正推動美股科技股持續(xù)走強，納指盤中再度創(chuàng)出歷史新高。華爾街分析師認為，美國政府關門可能會進一步鞏固美聯(lián)儲10月降息預期。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，目前美聯(lián)儲10月降息的概率已經(jīng)升至100%。
中國資產大漲
北京時間10月2日晚間，美股開盤后，中國資產全線大漲，納斯達克中國金龍指數(shù)一度大漲超2%，截至22:00，漲幅達1.5%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超3%，中國科技ETF漲超2%。
熱門中概股普漲，嘉楠科技暴漲超27%，文遠知行大漲超8%，百濟神州、萬國數(shù)據(jù)漲超5%，阿里巴巴、百度大漲超4%，富途控股、霸王茶姬、小馬智行、知乎漲超3%，網(wǎng)易、世紀互聯(lián)、房多多、金山云等漲超2%。
今日亞洲交易時段，港股主要指數(shù)全線走高，截至收盤，恒生科技指數(shù)大漲超3%，創(chuàng)下自2021年11月以來的新高；恒生指數(shù)漲1.61%，國企指數(shù)漲1.77%。
科技股集體大漲，中芯國際、快手、華虹半導體、百度集團、京東集團、騰訊控股分別收漲12.70%、8.57%、7.13%、4.50%、3.10%、2.04%。
國信證券分析指出，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭估值正與海外同類公司快速收斂。當前騰訊與Meta、阿里與谷歌的估值水平已回到相似水位。
該機構認為，國內巨頭正式進入加碼AI（人工智能）投入階段，類似于海外2023年年中微軟和Meta領銜投入天量資本開支布局AI。這一階段的典型特征是，短期利潤可能受到AI投入影響，但股價主要受AI投入力度以及模型、技術、應用等邊際進展驅動。
與此同時，外資正以積極姿態(tài)重估中國資產。高盛發(fā)布的最新報告顯示，全球對沖基金上個月在中國境內股票市場的活躍度達到近年來最高水平，這充分表明國際資本對中國市場的關注度和參與度大幅提升。
富達國際的投資組合經(jīng)理Joseph Zhang表示，全球投資者對中國資產的興趣明顯增加，他本人也在不斷增持中國股票。與以往不同，今年的中國資產重估不再單純依賴政策帶動，而是由基本面改善所驅動，投資者信心有望進一步增強。
展望后市，多家券商機構認為，支撐股票市場上漲的邏輯并未發(fā)生變化，市場估值目前也較為合理，節(jié)后A股市場有望繼續(xù)上行。
美聯(lián)儲10月降息概率升至100%
受美聯(lián)儲降息預期持續(xù)升溫的刺激，美股科技股多數(shù)走強，納指盤初再度創(chuàng)出歷史新高，截至北京時間22:00，道指漲0.12%，納指漲0.33%，標普500指數(shù)漲0.12%。
美股大型科技股多數(shù)上漲，英偉達、博通漲超1%，蘋果、谷歌、Meta、臺積電ADR均小幅上漲。
美股加密貨幣概念股集體走強，Coinbase漲超6%，Circle漲超5%，Strategy漲超4%。消息面上，芝商所集團（CME）宣布，將于2026年提供24/7全天候加密貨幣期貨和期權交易。另有報道稱，美國證券交易委員會（SEC）正在制定一項計劃，允許股票像加密貨幣一樣在區(qū)塊鏈上交易。如果計劃獲得通過，投資者將可以購買代幣化股票。
華爾街分析師認為，美國政府關門可能會進一步鞏固美聯(lián)儲10月降息預期。尤其是在美國政府關門僵局持續(xù)數(shù)天以上的情況下，美聯(lián)儲主席鮑威爾及其同僚可能會偏向于采取寬松貨幣政策。
美國眾議長約翰遜在最新的講話中重申，權宜支出法案“沒什么可談判”。白宮新聞秘書萊維特表示，將全面審視裁員問題。
Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha在最新發(fā)布的報告中表示，美國政府關門以及相關的數(shù)據(jù)延遲，使得我們原本已確信的美聯(lián)儲10月降息更無懸念。政府關門帶來的潛在損害，加上對勞動力市場的持續(xù)擔憂，將蓋過對通脹的擔憂。
受美國政府停擺影響，美國8月工廠訂單環(huán)比、美國8月耐用品訂單環(huán)比終值等數(shù)據(jù)均延遲公布。
美國銀行指出，歷史經(jīng)驗表明，到美聯(lián)儲10月28日至29日開會時，美國政府關門可能會結束，官員們將掌握最新數(shù)據(jù)。然而，如果僵局持續(xù)到那時，決策者可能會基于兩大理由支持降息。
美銀經(jīng)濟學家Stephen Juneau寫道：“首先，需要一份穩(wěn)健的9月就業(yè)報告才能令美聯(lián)儲10月按兵不動。如果9月就業(yè)數(shù)據(jù)無法獲得，鮑威爾可能會傾向于推動另一次‘風險管理式’降息；其次，美聯(lián)儲希望防范政府長時間關門帶來的下行風險，尤其是在政府工作人員被解雇的情況下?！?/p>
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，目前美聯(lián)儲10月降息的概率已經(jīng)升至100%，降息25個基點的概率為99%，而降息50基點的概率為1%。12月份再次降息的可能性為88%。兩者概率都較政府停擺前顯著提高。
責編：戰(zhàn)術恒
排版：劉珺宇
校對：趙燕
