2025年A股市場(chǎng)前三季度行情收官，行情呈現(xiàn) “震蕩回升、結(jié)構(gòu)分化” 特征。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲15.84%、51.20%，但市場(chǎng)在海外政策擾動(dòng)、資金面緊平衡等因素影響下波動(dòng)加劇，固收類(lèi)投資既要應(yīng)對(duì)債市“窄幅震蕩、調(diào)整頻繁” 的挑戰(zhàn)，又要把握股債聯(lián)動(dòng)機(jī)會(huì)，考驗(yàn)機(jī)構(gòu)綜合管理能力。
在此背景下，光大保德信基金憑借深厚的固收投研積淀持續(xù)領(lǐng)跑。國(guó)泰海通證券最新公布的固定收益類(lèi)基金絕對(duì)收益排行榜顯示，截至2025年9月末，公司今年前三季度固收絕對(duì)收益率達(dá)7.34%，在166家公募基金公司中排名第一，且近一年、近兩年、近三年業(yè)績(jī)同樣位居行業(yè)首位。長(zhǎng)期維度上，其穿越周期的能力更為凸顯：近五年固收絕對(duì)收益率在全行業(yè)129家公募中穩(wěn)居第二；近十年絕對(duì)收益率達(dá)88.73%，在71家基金公司中同樣位列第二，且是僅有的兩家十年絕對(duì)收益率超80%的機(jī)構(gòu)之一。①
持續(xù)領(lǐng)先的業(yè)績(jī)?cè)从诠究茖W(xué)的投研體系及長(zhǎng)期耕耘。光大保德信固收投資團(tuán)隊(duì)根據(jù)不同策略分設(shè)了固收低風(fēng)險(xiǎn)、固收多策略、固收信用純債等細(xì)分團(tuán)隊(duì)，每個(gè)投資團(tuán)隊(duì)均有一名投研經(jīng)驗(yàn)超10年的固收老將帶隊(duì)，讓各團(tuán)隊(duì)之間術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻，策略獨(dú)立但又協(xié)同發(fā)展。其中，固收多策略團(tuán)隊(duì)由具備險(xiǎn)資、專(zhuān)戶(hù)和公募基金多種類(lèi)型資管產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)的公司總經(jīng)理助理兼團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人黃波帶隊(duì)，固收低風(fēng)險(xiǎn)投資部由擅長(zhǎng)短端理財(cái)、貨幣等低風(fēng)險(xiǎn)債券投資的固收老將沈榮負(fù)責(zé)，信用純債團(tuán)隊(duì)由復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士李懷定帶隊(duì)。此外，光大保德信還設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的研究部門(mén)，為投資團(tuán)隊(duì)提供研究與智力支撐，形成“專(zhuān)業(yè)分工+協(xié)同作戰(zhàn)”的核心優(yōu)勢(shì)。
憑借成熟的投資理念和不俗的投研實(shí)力，光大保德信基金多只固收產(chǎn)品位居同類(lèi)前列。銀河證券最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，光大中高等級(jí)近1/2/3/4年均位列普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）第一；光大添益，近1年在499只普通債券型基金（二級(jí)）中位居第五，近3年、近5年、近7年分別位居同類(lèi)前6%、第三和第二；另外一只固收精品光大增利，短中長(zhǎng)期亦表現(xiàn)不俗，近1/3/5/7/10年均躋身同類(lèi)前10%。此外，還有光大晟利、光大安誠(chéng)、光大尊裕等多只產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，近一年均位列同類(lèi)前10%。②
展望四季度，光大保德信基金表示，當(dāng)下債市或依然維持震蕩格局，市場(chǎng)主要等待部分重要政策、指引出臺(tái)，但“先弱后強(qiáng)”的季節(jié)性規(guī)律有望演繹，年底關(guān)注期限利差收窄機(jī)會(huì)。值得關(guān)注的是，債市供給一般自9月起將逐月走弱，而機(jī)構(gòu)配置需求往年底可能逐漸增強(qiáng)。貨幣政策若在四季度初啟動(dòng)國(guó)債買(mǎi)入或降準(zhǔn)降息對(duì)市場(chǎng)情緒影響偏中性，若在年底則可能與機(jī)構(gòu)行為形成共振。
數(shù)據(jù)來(lái)源：
①收益率排名數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰海通證券，時(shí)間截至2025/9/30。公司近一年、近兩年、近三年具體排名分別為1/165、1/159、1/146?；鸸芾砉窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。
②排名數(shù)據(jù)及分類(lèi)來(lái)源自銀河證券，截至2025/9/30。光大中高等級(jí)近1/2/3/4年同類(lèi)排名分別為1/266、1/239、1/211、1/194。光大添益A近3/5/7年排名分別為20/338、3/226、2/174，同類(lèi)為普通債券型基金（二級(jí)）。光大增利A近1/3/5/7/10年同類(lèi)排名分別為13/266、13/211、7/185、10/132、7/84，同類(lèi)為普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）。光大晟利、光大安誠(chéng)、光大尊裕近一年排名分別為9/266、21/499、58/665，同類(lèi)分別為普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）、普通債券型（二級(jí)）、定開(kāi)純債債券型基金
黃波，2009年畢業(yè)于南京大學(xué)，2012年獲得復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士學(xué)位。2012年7月至2016年5月在平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司任職固定收益部助理投資經(jīng)理；2016年5月至2017年9月在長(zhǎng)信基金管理有限公司任職固定收益部專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理；2017年9月至2019年6月在圓信永豐基金管理有限公司任職專(zhuān)戶(hù)投資部副總監(jiān)；2019年6月加入光大保德信基金管理有限公司，現(xiàn)任總經(jīng)理助理、固收管理總部負(fù)責(zé)人、固收多策略投資團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)、固收專(zhuān)戶(hù)團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)，2019年10月至2024年9月?lián)喂獯蟊５滦哦嗖呗跃x18個(gè)月定期開(kāi)放靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2019年10月至今擔(dān)任光大保德信中高等級(jí)債券型證券投資基金、光大保德信安祺債券型證券投資基金、光大保德信增利收益?zhèn)妥C券投資基金、光大保德信信用添益?zhèn)妥C券投資基金的基金經(jīng)理，2019年11月至2020年12月?lián)喂獯蟊５滦哦嗖呗灾沁x18個(gè)月定期開(kāi)放混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年1月至2023年4月?lián)喂獯蟊５滦判丽戊`活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年1月至2022年10月?lián)喂獯蟊５滦蓬ｖ戊`活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年10月至今擔(dān)任光大保德信安澤債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年12月至今擔(dān)任光大保德信安瑞一年持有期債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年6月至今擔(dān)任光大保德信安陽(yáng)一年持有期混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。
李懷定，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。2007年7月至2007年11月任職華泰證券股份有限公司固定收益部；2007年11月至2009年7月在光大證券股份有限公司擔(dān)任債券分析師；2009年7月至2012年5月在國(guó)信證券股份有限公司擔(dān)任經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)分析師；2012年5月至2018年8月在匯添富基金管理股份有限公司歷任固定收益投資部高級(jí)分析師、債券基金經(jīng)理助理、債券基金經(jīng)理；2018年8月至2021年5月在長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司擔(dān)任養(yǎng)老保障投資部/個(gè)人養(yǎng)老金投資部固收投資經(jīng)理；2021年6月加入光大保德信基金管理有限公司，現(xiàn)任固收管理總部固收研究團(tuán)隊(duì)聯(lián)席團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)，2021年7月至2024年1月?lián)喂獯蟊５滦偶戊`活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年7月至今擔(dān)任光大保德信恒利純債債券型證券投資基金、光大保德信尊裕純債一年定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金、光大保德信尊豐純債定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年7月至2023年4月?lián)喂獯蟊５滦耪\(chéng)鑫靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年9月至2024年1月?lián)喂獯蟊５滦艢q末紅利純債債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年11月至今擔(dān)任光大保德信純債債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年12月至2023年3月?lián)喂獯蟊５滦旁ｖ位旌闲妥C券投資基金的基金經(jīng)理，2022年9月至今擔(dān)任光大保德信尊頤純債一年定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，2023年6月至今擔(dān)任光大保德信睿陽(yáng)純債債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2023年7月至2024年7月?lián)喂獯蟊５滦艠s利純債債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2024年3月至今擔(dān)任光大保德信鼎利90天滾動(dòng)持有債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2025年8月至今擔(dān)任光大保德信添利30天滾動(dòng)持有債券型證券投資基金的基金經(jīng)理。
沈榮，2007年獲得上海交通大學(xué)工學(xué)學(xué)士學(xué)位，2011年獲得上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士學(xué)位。
2007年7月至2008年9月在上海電器科學(xué)研究所（集團(tuán)）有限公司任職CAD開(kāi)發(fā)工程師；2011年6月至2012年3月在國(guó)金證券股份有限公司任職行業(yè)研究員；2012年3月至2014年4月在宏源證券股份有限公司任職行業(yè)分析師、固定收益分析師；2014年4月至2017年6月在平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司任職債券助理研究經(jīng)理、投資經(jīng)理；2017年7月加入光大保德信基金管理有限公司，現(xiàn)任公司固收管理總部固收低風(fēng)險(xiǎn)投資團(tuán)隊(duì)聯(lián)席團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)，2017年8月至今擔(dān)任光大保德信貨幣市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理，2017年8月至2019年9月?lián)喂獯蟊５滦哦戊`活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2017年11月至2018年3月?lián)喂獯蟊５滦抛鹕幸荒甓ㄆ陂_(kāi)放債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年1月至2020年3月?lián)喂獯蟊５滦盘硖煊露壤碡?cái)債券型證券投資基金（2020年3月起轉(zhuǎn)型為光大保德信添天盈五年定期開(kāi)放債券型證券投資基金）的基金經(jīng)理，2018年2月至今擔(dān)任光大保德信尊盈半年定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年3月至2019年11月?lián)喂獯蟊５滦哦嗖呗灾沁x18個(gè)月定期開(kāi)放混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年5月至2020年2月?lián)喂獯蟊５滦蓬ｖ戊`活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年5月至2021年5月?lián)喂獯蟊５滦胖懈叩燃?jí)債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年5月至2022年9月?lián)喂獯蟊５滦抛鸶?8個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年6月至2022年7月?lián)喂獯蟊５滦懦虃鶄妥C券投資基金的基金經(jīng)理，2018年8月至2019年9月?lián)喂獯蟊５滦抨衫麄妥C券投資基金的基金經(jīng)理，2018年9月至2019年9月?lián)喂獯蟊５滦虐矟蓚妥C券投資基金的基金經(jīng)理，2019年8月至2021年5月?lián)喂獯蟊５滦抛鹭S純債定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年3月至今擔(dān)任光大保德信添天盈五年定期開(kāi)放債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年8月至今擔(dān)任光大保德信尊合87個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2020年12月至今擔(dān)任光大保德信安瑞一年持有期債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年3月至今擔(dān)任光大保德信安和債券型證券投資基金的基金經(jīng)理，2021年7月至今擔(dān)任光大保德信現(xiàn)金寶貨幣市場(chǎng)基金、光大保德信耀錢(qián)包貨幣市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理，2023年4月至今擔(dān)任光大保德信中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金的基金經(jīng)理。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在進(jìn)行投資前敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀《基金合同》、招募說(shuō)明書(shū)、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，光大增利、光大尊裕的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2（中低風(fēng)險(xiǎn)），適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C2（穩(wěn)健型）及以上的投資者；光大晟利、光大安誠(chéng)、光大添益、光大中高等級(jí)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C3（平衡型）及以上的投資者。敬請(qǐng)投資者關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行獨(dú)立決策。本材料不構(gòu)成任何法律文件或是投資建議或推薦。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)、凈值高低、獲獎(jiǎng)情況及相關(guān)行業(yè)排名并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)上述基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
（CIS）
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