證券時報網(wǎng)
鐘恬
2025-12-17 21:46
全球市場殺跌！
周五，歐洲股市全線走低，德國DAX指數(shù)一度跌超2%，英國富時100指數(shù)一度跌超1.5%。美股三大股指期貨也一度大跳水，納斯達克100指數(shù)期貨盤中一度跌超1.5%，標普500指數(shù)期貨、道指期貨盤中一度跌超1%。不過，截至記者發(fā)稿時，歐洲股市的跌幅有所收窄；美股三大股指期貨的跌幅則大幅收窄，跌幅均在0.2%以內(nèi)。
與此同時，加密貨幣市場也大幅跳水。比特幣一度大跌超5%，以太坊跌超6%，BNB一度大跌超12%。
因市場對美國地區(qū)性銀行“爆雷”的擔憂以及貿(mào)易緊張局勢持續(xù)存在，投資者紛紛尋求避險，拋售股票、加密貨幣等風險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而買入黃金、美債等避險資產(chǎn)。周四，10年期美債收益率跌至4%以下，周五進一步下跌，最低觸及3.936%，為4月7日以來的最低水平。
全線下跌
今日（10月17日），歐洲股市集體低開，德國DAX指數(shù)一度跌超500點，跌幅超過2%；OMX哥本哈根20指數(shù)一度跌超3%，富時意大利MIB指數(shù)一度跌超2%，英國富時100指數(shù)一度跌超1.50%，法國CAC40指數(shù)一度跌超1%。另外，美股三大股指期貨盤中也一度大幅跳水。
截至記者發(fā)稿時，上述指數(shù)的跌幅均有所收窄。其中，德國DAX30指數(shù)跌1.7%，英國富時100指數(shù)跌0.97%，法國CAC40指數(shù)跌0.23%，OMX哥本哈根20指數(shù)跌2.83%。美股三大股指期貨的跌幅則大幅收窄，納斯達克100指數(shù)期貨跌0.18%，標普500指數(shù)期貨跌0.07%，道指期貨跌0.02%。
因市場對美國地區(qū)銀行的信貸擔憂加劇，大型銀行股美股盤前集體下跌，美國銀行一度跌超3%，花旗集團一度跌超2%，高盛、富國銀行一度跌超1.5%。目前，上述股票跌幅均大幅收窄。美國區(qū)域銀行Zions抹去盤前跌幅，現(xiàn)漲超4%。
加密貨幣市場也大幅殺跌。24小時內(nèi)，比特幣盤中一度跌超5%并跌破10.5萬美元，以太坊一度跌超6%并跌破3800美元，BNB一度大跌超12%，艾達幣、Solana一度跌超8%。24小時內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)爆倉超30萬人，爆倉金額接近12億美元，近八成為多單爆倉。
在拋售風險資產(chǎn)的同時，投資者紛紛買入美債、黃金等避險資產(chǎn)。交易員們越來越擔心不良貸款，因為最近的兩起破產(chǎn)事件表明，美國貸款標準可能放松得太多了。再加上貿(mào)易緊張局勢和美國政府持續(xù)關(guān)閉，可能會讓一些人的避險要求大幅提高。
周四，現(xiàn)貨黃金大漲近3%并突破4300美元/盎司。同日，10年期美債收益率跌至4%以下。周五，現(xiàn)貨黃金一度漲超1%，最高觸及4380.79美元/盎司，美債收益率也繼續(xù)下跌，10年期美債收益率最低觸及3.936%，為4月7日以來的最低水平；5年期美債收益率觸及3.505%，創(chuàng)出1年多新低。
Van Eck Associates跨資產(chǎn)策略師Anna Wu表示：“美國國債價格的上漲是一場避險資產(chǎn)的追逐。隨著信貸相關(guān)困境導(dǎo)致不確定性激增，可以說有一些下意識的反應(yīng)。”
避險潮再起
隨著市場對兩家美國地區(qū)性銀行披露的問題貸款可能預(yù)示著危機蔓延的擔憂加劇，資金紛紛涌向美國國債及黃金，這是掀起全球市場的避險熱潮的一部分。財政赤字問題與貿(mào)易緊張局勢等也削弱了風險情緒。除了美債，10年期澳大利亞國債收益率降至4.09%，為4月初以來的最低水平，而同期日本國債收益率也有所下降。
星展銀行高級利率策略師Eugene Leow在一份報告中寫道：“由于缺乏官方經(jīng)濟數(shù)據(jù)，投資者關(guān)注負面消息流，并加大了對美聯(lián)儲放寬政策的押注。我們?nèi)哉J為，美國收益率短期內(nèi)將呈下行趨勢，如果市場情緒惡化，這一趨勢可能會更加明顯。”
近日，國際貨幣基金組織發(fā)布最新一期《全球金融穩(wěn)定報告》。報告中指出，貿(mào)易政策不確定性上升、非銀行金融機構(gòu)擴張以及債券市場承壓等多重風險交織，疊加資產(chǎn)價格被嚴重高估，將顯著增加“無序市場調(diào)整”的概率。國際貨幣基金組織敦促各國央行在關(guān)稅與通脹風險上保持高度警惕。
國際貨幣基金組織認為，面對美國關(guān)稅政策沖擊，市場韌性主要來自對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣寬松政策的預(yù)期。然而，這種市場樂觀情緒掩蓋了關(guān)稅和政府巨額債務(wù)帶來的潛在損害。
國際貨幣基金組織在半年度《全球金融穩(wěn)定報告》中寫道：“估值模型表明，風險資產(chǎn)價格已遠高于基本面，增加了負面沖擊發(fā)生時出現(xiàn)無序調(diào)整的可能性”。報告指出，股市和公司信貸估值“被明顯拉伸”，特別是在人工智能概念股推動下，市場集中度達到歷史高位。一旦預(yù)期回報無法支撐高估值，可能會出現(xiàn)“突然且劇烈的調(diào)整”。
據(jù)央視新聞報道，國際貨幣基金組織貨幣與資本市場部助理主任吳建明表示，“目前全球都出現(xiàn)了‘資產(chǎn)估值被拉高’的現(xiàn)象。與我們4月發(fā)布上一份報告相比，現(xiàn)在一些領(lǐng)域、一些國家的資產(chǎn)估值被拉高的程度更加明顯。人工智能領(lǐng)域的科技股，以美國為例，目前的估值水平已經(jīng)回到了‘被拉伸’的高位。雖然還沒有達到互聯(lián)網(wǎng)泡沫之前的水平，但正在接近?！?/p>
“此外我們還看到‘市場集中度’上升的風險，少數(shù)幾只股票正在驅(qū)動整個市場的走勢，這些都值得警惕。我們認為當前估值確實偏高。雖然并未直接預(yù)判會出現(xiàn)突然的劇烈調(diào)整，但估值越高，一旦出現(xiàn)調(diào)整，其幅度也會更大。因此無論是貨幣政策、財政政策還是監(jiān)管政策，決策者都應(yīng)關(guān)注這些變化?！眳墙髡f道。
排版：劉珺宇
校對：李凌鋒
