券商中國
屈紅燕
2025-12-21 07:44
全球資產(chǎn)大反攻！
今晚，全球資產(chǎn)集體爆發(fā)。美股三大指數(shù)高開高走，納指一度大漲超2%，大型科技股普漲，英偉達大漲近4%；中國資產(chǎn)亦全線上揚，納斯達克中國金龍指數(shù)一度大漲超2%；歐洲股市、黃金、原油、加密貨幣也集體大漲。
有分析指出，美國政府“停擺”僵局突破性進展，緩解了市場對政府“停擺”拖累經(jīng)濟的擔憂，VIX恐慌指數(shù)大幅下挫，現(xiàn)跌近4%。另外，投資者對“AI泡沫”的擔憂情緒也有所降溫，助推了科技股大幅走強。
展望美股后市，多家華爾街機構仍維持看多立場。其中，摩根士丹利策略師Michael Wilson在最新發(fā)布的報告中指出，有“明確跡象”顯示美股上市公司的盈利正在復蘇，將推動美股在2026年進一步上漲。Oppenheimer資產(chǎn)管理公司策略師John Stoltzfus表示，現(xiàn)在“放棄”芯片制造商和AI樂觀前景還為時過早。
全球資產(chǎn)大漲
北京時間11月10日晚間，美股三大股指集體高開高走，截至22:40，道指漲0.7%，納指大漲1.88%，標普500指數(shù)大漲1.2%。
美股大型科技股普漲，英偉達大漲超3%，花旗對英偉達持30天短期看漲觀點，將目標價從210美元上調至220美元；谷歌、博通、臺積電、特斯拉、甲骨文大漲超2%，蘋果、亞馬遜、Meta漲超1%。
美股芯片股集體走高，費城半導體指數(shù)大漲超3%，美光科技大漲超6%，AMD、泛林集團大漲超4%，邁威爾科技、英特爾、應用材料、安森美半導體漲超2%。
中國資產(chǎn)亦全線上揚，納斯達克中國金龍指數(shù)大漲近2%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超3%。熱門中概股普漲，阿特斯太陽能大漲超11%，小鵬汽車大漲超7%，名創(chuàng)優(yōu)品大漲超5%，攜程、世紀互聯(lián)、晶科能源漲超4%，百濟神州漲超3%，拼多多、網(wǎng)易等漲超1%。
歐洲股市多數(shù)走強，截至北京時間22:30，意大利富時MIB大漲超2%，德國DAX 30指數(shù)、歐洲斯托克50指數(shù)大漲近2%，法國CAC 40指數(shù)、英國富時100指數(shù)漲超1%。
與此同時，黃金、原油、加密貨幣集體大漲。截至北京時間22:30，現(xiàn)貨黃金大漲超2%，報4094美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲超3%；WTI原油期貨漲0.6%，布倫特原油期貨漲0.58%；比特幣大漲超3%，以太坊漲超2%，XRP大漲超11%。
消息面上，據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間11月9日，美國國會參議院通過一項旨在結束政府“停擺”的臨時撥款法案。該法案將為政府提供資金直至2026年1月30日。美東時間11月9日是本次美國政府自10月1日“停擺”以來的第40天。
這一進展是在部分民主黨參議員與共和黨達成協(xié)議后取得的，打破了此前因《平價醫(yī)療法案》（ACA）補貼問題而引發(fā)的政治僵局。美國總統(tǒng)特朗普對此表示樂觀，稱“看起來我們離結束‘停擺’非常近了”。
有分析指出，美國政府的重啟意味著美國金融市場將迎來一批“數(shù)據(jù)狂潮”。德意志銀行的宏觀和題材研究主管吉姆·里德表示，美國政府一旦重新開放，市場將面臨大量滯后數(shù)據(jù)的集中發(fā)布。2013年“停擺”的歷史先例顯示，美國9月的非農(nóng)報告可能會成為最早一批公布的數(shù)據(jù)，可能會在美國政府重新開放后三個工作日內發(fā)布。
這將給美聯(lián)儲12月份議息會議提供重要參考，美聯(lián)儲降息前景的不確定性或將下降。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為65.6%，維持利率不變的概率為34.4%；美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為53.2%，維持利率不變的概率為20.7%，累計降息50個基點的概率為26.2%。
美股后市如何演繹
站在當前時點，摩根士丹利等華爾街機構仍維持對美股的看多立場，認為強勁的企業(yè)盈利增長將推動美股在2026年進一步上漲，而利率前景和政策不確定性的干擾只是短期阻力。
摩根士丹利策略師Michael Wilson在最新發(fā)布的報告中指出，有“明確跡象”顯示美股上市公司的盈利正在復蘇，美股公司正在享有更好的定價能力。
據(jù)彭博智庫數(shù)據(jù)，標普500指數(shù)成份股在2025年第三季度的利潤同比增長近15%。多家投行策略師預期，科技公司將進一步推動2026年美股盈利增長的大部分，瑞銀表示，預計標普500將在2026年底達到創(chuàng)紀錄的7500點，較當前水平上漲超過11%。
花旗集團編制的指數(shù)顯示，自今年10月中旬以來，上調盈利預期的分析師數(shù)量明顯多于下調者。當前美股投資者關注的焦點已經(jīng)轉向英偉達將于下周公布的財報，投資者將從中尋找AI發(fā)展趨勢的最新線索。
花旗美股策略師Drew Pettit在最新的采訪中表示，支撐美股牛市的“AI基本面敘事”依然完好無損，這可能為回調期間創(chuàng)造重大逢低買入機遇。
瑞銀也表示，AI科技巨頭們權重占比愈發(fā)龐大的美股市場仍處于潛在的泡沫最早期階段——即處于泡沫未成形階段，遠未達到堪比“2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂”的危險頂峰，主要因市場估值未達極端泡沫水平、科技投資占GDP比重可控，并且遠未出現(xiàn)類似千禧年泡沫時期的極端并購案等見頂信號。
盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾近期對利率前景持謹慎態(tài)度打擊了市場做多情緒，且美國政府長時間“停擺”令美股承壓下行，但摩根士丹利策略師Michael Wilson強調，美股上市公司的基本面將最終主導市場的走向。
排版：汪云鵬
校對：冉燕青
