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近日，“70后”紹興商人俞光創(chuàng)立的杭州銅師傅文創(chuàng)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱銅師傅文創(chuàng)）再度向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這也是銅師傅文創(chuàng)2025年5月首次遞表失效后二度沖刺港交所。

公司于2013年成立，俞光借鑒小米模式，成功將銅制產(chǎn)品這一冷門(mén)且?guī)в小袄蠚鈾M秋”標(biāo)簽的生意，做到了年收入達(dá)5億元的規(guī)模。

在“小米系”股東加持下，這家“銅質(zhì)潮玩”的代表性企業(yè)，從A股創(chuàng)業(yè)板鎩羽而歸后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，能否在資本市場(chǎng)續(xù)寫(xiě)“銅變金”的傳奇？

原創(chuàng)設(shè)計(jì)能力強(qiáng)大

2022~2024年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi)），銅師傅文創(chuàng)在線客單價(jià)呈下降趨勢(shì)，分別為958元、822元和777元。招股書(shū)顯示，在線客單價(jià)整體下滑主要是由于消費(fèi)者偏好逐漸轉(zhuǎn)向更輕便、更精致的SKU（最小庫(kù)存單位）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前在銅師傅文創(chuàng)自營(yíng)的電商平臺(tái)上，價(jià)格最低的是一件售價(jià)35元的銅制葫蘆擺件，價(jià)格最高的則是一尊售價(jià)39999元的銅制佛像。

盡管已將材質(zhì)版圖拓展至金、銀和塑膠，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，銅師傅文創(chuàng)的核心業(yè)務(wù)仍高度聚焦于銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品貢獻(xiàn)的收入占比一直在95%以上，最高達(dá)到96.6%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2024年底，銅師傅文創(chuàng)在中國(guó)銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場(chǎng)按總收入計(jì)位列第一，市場(chǎng)份額高達(dá)35%，是名副其實(shí)的“銅制文創(chuàng)一哥”。

為確保產(chǎn)品的獨(dú)特性和文化內(nèi)涵，銅師傅文創(chuàng)建立了自研IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）和授權(quán)IP的矩陣。2022~2024年，公司分別創(chuàng)建了數(shù)百個(gè)新的原創(chuàng)產(chǎn)品IP。其中，源自自研IP的收入占比超九成，彰顯了銅師傅文創(chuàng)強(qiáng)大的原創(chuàng)設(shè)計(jì)能力。2024年，該公司新推出528款基于自研IP的SKU。

在原創(chuàng)IP系列里，“銅葫蘆系列”和“大圣系列”的表現(xiàn)格外亮眼，成為銅師傅文創(chuàng)最為暢銷的兩大產(chǎn)品線。然而，“葫蘆”與“大圣”并非銅師傅文創(chuàng)獨(dú)有的IP或標(biāo)簽。

實(shí)踐小米發(fā)展模式

銅師傅文創(chuàng)的成長(zhǎng)軌跡深深烙印著小米的“基因”。

在2018年7月9日小米集團(tuán)的港股上市儀式上，小米創(chuàng)始人雷軍贈(zèng)送給港交所一座“純銅騎牛米兔”。另外，小米還為上市特別定制了2萬(wàn)套“純銅點(diǎn)贊米兔”，市場(chǎng)傳聞這些銅制產(chǎn)品均來(lái)自銅師傅文創(chuàng)之手。

俞光自稱是小米的“骨灰級(jí)米粉”，他不僅將小米“性價(jià)比”理念刻進(jìn)企業(yè)內(nèi)核，還效仿“米粉節(jié)”打造“銅粉節(jié)”。

“我認(rèn)為銅師傅是我們整個(gè)小米體系之外最像小米的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，因?yàn)樗麄冊(cè)诤芏喾矫婧托∶追浅Ｏ??！?017年，雷軍在個(gè)人公眾號(hào)發(fā)布的《銅師傅創(chuàng)始人俞光：小米帶給我的啟示》一文中如此表述。

2017年，俞光帶著簡(jiǎn)潔的PPT（演示文稿軟件）和銅像樣品前往雷軍旗下的順為資本進(jìn)行路演，不出所料地獲得了認(rèn)可。于是，銅師傅文創(chuàng)加入了小米生態(tài)鏈。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在最新的股權(quán)架構(gòu)中，俞光是銅師傅文創(chuàng)的第一大實(shí)控人，股權(quán)占比26.27%。而雷軍背后的順為資本和小米旗下的天津金米分別為第一和第二大機(jī)構(gòu)股東，持股比例為13.39%和9.56%。也就是說(shuō)，小米系實(shí)際掌控股權(quán)占比為22.95%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銅師傅文創(chuàng)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利，但增長(zhǎng)動(dòng)能與利潤(rùn)穩(wěn)定性仍存挑戰(zhàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收從5.03億元增長(zhǎng)至5.71億元；凈利潤(rùn)則呈現(xiàn)波動(dòng)，分別為5694萬(wàn)元、4413萬(wàn)元和7898萬(wàn)元。其中，2023年凈利潤(rùn)出現(xiàn)兩位數(shù)同比下滑。2025年上半年，銅師傅文創(chuàng)凈利潤(rùn)同比下滑23.9%至3024萬(wàn)元。