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人民財(cái)訊12月5日電，在第二十五屆中國(guó)股權(quán)投資年度大會(huì)上，基石資本董事長(zhǎng)張維表示，最近市場(chǎng)對(duì)AI是否存在泡沫的爭(zhēng)議持續(xù)升溫，既有對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期前景的看好，也有對(duì)估值高企、循環(huán)投資等現(xiàn)象的擔(dān)憂。

對(duì)此張維表示，泡沫可以從兩個(gè)層面來(lái)看，一是從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，目前AI產(chǎn)業(yè)方興未艾，未來(lái)的發(fā)展空間和前景無(wú)比確定；一是從金融層面，當(dāng)前AI已經(jīng)出現(xiàn)了賬面與真實(shí)價(jià)值脫離的傾向，不少公司的估值存在被透支的傾向。從金融層面來(lái)看，泡沫在金融市場(chǎng)一定會(huì)產(chǎn)生、也必然會(huì)破滅的。如果泡沫破滅，必將泥沙俱下，所有AI公司都無(wú)法幸免，但其中少數(shù)最優(yōu)秀的公司，能夠穿越周期，再創(chuàng)新高；同時(shí)，一些泡沫后才出現(xiàn)的公司，會(huì)在泡沫時(shí)期的成就上，創(chuàng)造屬于自己的時(shí)代。

張維認(rèn)為，泡沫破滅并非終局，而是偉大公司的催化劑。大多數(shù)公司在泡沫中消失了，但是留下來(lái)的那些深刻地改變了整個(gè)世界的面貌。今天納斯達(dá)克市值前十名的公司，英偉達(dá)、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、博通、Meta、特斯拉、奈飛、ASML，它們改變了全人類的生活方式，提高了全人類的生活福祉。其中英偉達(dá)、亞馬遜和ASML都是在泡沫期間上市；Meta、谷歌和奈飛這些泡沫后上市的企業(yè)，其商業(yè)模式也建立在泡沫帶來(lái)的數(shù)字基建大發(fā)展和資本市場(chǎng)估值模式的改變上。

對(duì)于當(dāng)前的AI熱潮，張維還提醒投資者，投資的核心，永遠(yuǎn)是成長(zhǎng)性與估值的權(quán)衡?！巴顿Y要回到常識(shí)，常識(shí)不對(duì)就不要被炫目的馬甲所迷惑，對(duì)方大概率不是什么新物種，而是張牙舞爪的妖怪。任何一個(gè)不可一世的概念都會(huì)跌下來(lái)，所有產(chǎn)業(yè)都有估值的周期性”，“可怕的不是宏觀經(jīng)濟(jì)，而是跟風(fēng)投資和追逐熱點(diǎn)”。

張維最后表示，對(duì)抗泡沫的唯一出路在于投資偉大公司。