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近日，“第十九屆深圳國(guó)際金融博覽會(huì)暨2025中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年會(huì)”在深圳舉行。在“2025中國(guó)信托業(yè)發(fā)展高峰論壇”分論壇上，行業(yè)嘉賓圍繞“差異化破局”這一主題展開(kāi)了深入細(xì)致的交流探討。此次圓桌論壇由中誠(chéng)信托董事會(huì)秘書(shū)王玉國(guó)擔(dān)任主持人，參與討論的行業(yè)高管包括華能信托副總經(jīng)理雷妮亞，上海信托副總經(jīng)理簡(jiǎn)永軍，中信信托黨委委員吳曉帆。

“三分類(lèi)”下業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)巨變

問(wèn)題1:信托行業(yè)信托資產(chǎn)管理規(guī)模已超32萬(wàn)億元，各位嘉賓所在機(jī)構(gòu)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模大致是多少？近年公司哪些業(yè)務(wù)增長(zhǎng)相對(duì)突出？

雷妮亞：華能信托在規(guī)模上實(shí)行差異化思路，整體基調(diào)是“爐要小，火要旺”，逐步調(diào)整結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。這種考量下，近幾年華能信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模保持在6000億元左右?？傮w規(guī)模保持穩(wěn)定的情況下，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有降、有穩(wěn)、有增，其中增速比較大的是權(quán)益類(lèi)信托，還有財(cái)富管理信托。

權(quán)益類(lèi)信托發(fā)展?jié)摿薮?，一是在全球低利率背景下，含?quán)類(lèi)產(chǎn)品是財(cái)富保值增值的重要工具；二是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)法治建設(shè)不斷健全，中國(guó)資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比凸顯；三是權(quán)益類(lèi)信托天然符合組合投資、凈值化管理的要求，也是我們?nèi)谌胭Y本市場(chǎng)和支持新質(zhì)生產(chǎn)力的一個(gè)重要工具。此外，財(cái)富管理信托轉(zhuǎn)型已經(jīng)是行業(yè)共識(shí)，也是信托公司轉(zhuǎn)型的核心方向。

簡(jiǎn)永軍：從上海信托來(lái)說(shuō)，信托轉(zhuǎn)型主要立足于受益人利益，這是做一切工作的基本出發(fā)點(diǎn)。信托制度之所以有生命力，一要有龐大的服務(wù)群體，二要與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需求相適應(yīng)。緊扣信托業(yè)務(wù)三分類(lèi)政策導(dǎo)向，上海信托主要從三個(gè)方向發(fā)力。

資產(chǎn)管理信托重點(diǎn)是打造跨周期、長(zhǎng)周期管理能力，構(gòu)建資產(chǎn)管理和財(cái)富管理循環(huán)驅(qū)動(dòng)格局，提升受托人的幸福感、獲得感和體驗(yàn)感。上海信托建立了完整的資產(chǎn)管理產(chǎn)品線，打造專(zhuān)業(yè)的投研體系，發(fā)揮大類(lèi)資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，通過(guò)分散投資、對(duì)沖投資、組合投資等方式平滑風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，獲取穩(wěn)健收益，在此基礎(chǔ)上疊加信托能提供的傳承和隔離能力，就能滿足客戶(hù)對(duì)信托的需求。目前，公司主動(dòng)管理的資產(chǎn)管理信托已經(jīng)跨過(guò)2000億元大關(guān)，并且還在快速發(fā)展中，公司資產(chǎn)管理和財(cái)富管理已形成了良好的循環(huán)驅(qū)動(dòng)格局。此外，在科創(chuàng)投資、REITs等長(zhǎng)周期資產(chǎn)方面，公司也在不斷嘗試和培養(yǎng)相關(guān)能力。

資產(chǎn)服務(wù)信托聚焦非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，是信托公司服務(wù)居民美好生活需求、響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略很重要的切入點(diǎn)，公司在這方面做了很多探索，包括不動(dòng)產(chǎn)登記、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、居民養(yǎng)老、金融資產(chǎn)的非交易過(guò)戶(hù)等。公益慈善信托方面，公司圍繞教育、醫(yī)療、文化領(lǐng)域，搭建東西部幫扶橋梁，累計(jì)惠及近百萬(wàn)人。

吳曉帆：截至2025年10月底，中信信托資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了3萬(wàn)億元，其中資產(chǎn)管理信托發(fā)展比較迅速，風(fēng)險(xiǎn)處置類(lèi)信托增長(zhǎng)較快，目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

風(fēng)險(xiǎn)處置信托作為信托三分類(lèi)項(xiàng)下新的業(yè)務(wù)品種，充分體現(xiàn)了信托功能的靈活性，能有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與國(guó)家政策導(dǎo)向高度契合，也與信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向高度契合。未來(lái)，公司將繼續(xù)深耕，有效推動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)良性有序發(fā)展。

發(fā)展路徑差異化顯現(xiàn)

問(wèn)題2:信托行業(yè)分化正持續(xù)演進(jìn)，公司如何選擇差異化發(fā)展路徑？當(dāng)下最大的問(wèn)題與挑戰(zhàn)是什么？

雷妮亞：華能信托在股東支持和持續(xù)賦能下，形成了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和發(fā)展根基。我們清晰認(rèn)識(shí)到，要做致力于深耕產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。圍繞產(chǎn)業(yè)金融的定位，華能信托在組織架構(gòu)、工作機(jī)制、業(yè)務(wù)布局方面形成了獨(dú)有機(jī)制和自身特色。

例如，在業(yè)務(wù)布局上，公司圍繞國(guó)家政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)選擇了九大賽道深耕，比如大能源、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等，將金融資源投放到這些賽道的龍頭企業(yè)和節(jié)點(diǎn)企業(yè)。

迄今，公司已累計(jì)與幾百家產(chǎn)業(yè)金融客戶(hù)合作，科技金融近三年投放規(guī)模超300億元，綠色金融近三年投放規(guī)模超600億元，普惠金融近三年投放規(guī)模超2000億元。我們深刻感受到，信托只有與代表先進(jìn)趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)合在一起，才能走出高質(zhì)量發(fā)展的道路，這種共識(shí)，我認(rèn)為是有信心走出差異化和高質(zhì)量發(fā)展的底氣。

簡(jiǎn)永軍：信托公司差異化競(jìng)爭(zhēng)力，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是只有信托公司才能做的事情，二是信托能做好的事情。

第一，資產(chǎn)服務(wù)信托是信托公司才能做的事情，依靠資產(chǎn)服務(wù)類(lèi)信托，信托公司可以將客戶(hù)經(jīng)營(yíng)體系搭建起來(lái)，在此基礎(chǔ)上再去做其他工作，基礎(chǔ)會(huì)比較扎實(shí)。第二，資產(chǎn)服務(wù)信托還可以給我們搭建橋梁，幫助信托公司從融資類(lèi)信托能力逐步切換到建立投資管理信托所需要的能力。如果將以上兩方面做好，信托公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)力自然而然就體現(xiàn)出來(lái)了。

吳曉帆：中信信托作為中信集團(tuán)的一級(jí)子公司，與證券、保險(xiǎn)構(gòu)成了中信集團(tuán)的綜合金融板塊。“十四五”時(shí)期，中信集團(tuán)加大了融融合作和產(chǎn)融合作，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的原則下，鼓勵(lì)分、子公司之間的業(yè)務(wù)協(xié)同和業(yè)務(wù)推進(jìn)，加強(qiáng)內(nèi)部合作。公司在家族信托、保險(xiǎn)金信托、財(cái)富管理信托等方面，分別與中信銀行、中信證券等金融板塊建立了良好的互動(dòng)。

中信信托也是中信集團(tuán)企業(yè)年金的受托人，并在風(fēng)險(xiǎn)處置信托、年金服務(wù)信托等方面獲得了集團(tuán)大力支持。未來(lái)，我們將在資產(chǎn)服務(wù)類(lèi)信托和資產(chǎn)管理類(lèi)信托方面繼續(xù)做深做強(qiáng)。

王玉國(guó)：中誠(chéng)信托目前是保險(xiǎn)集團(tuán)背景的信托公司。從業(yè)務(wù)差異化布局來(lái)講，一方面，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司和保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用端合作比較多，也是作為保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期配置、投資的重要補(bǔ)充；另一方面，在財(cái)富管理業(yè)務(wù)端，公司和集團(tuán)以及壽險(xiǎn)板塊互動(dòng)比較多，包括家族信托、保險(xiǎn)金信托、特殊需要信托等，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)也比較迅速。

走中國(guó)特色信托發(fā)展之路

問(wèn)題3:信托業(yè)務(wù)分類(lèi)改革任重道遠(yuǎn)，請(qǐng)問(wèn)各位嘉賓對(duì)信托業(yè)發(fā)展有哪些意見(jiàn)與建議？

雷妮亞：信托業(yè)三分類(lèi)改革，道阻且長(zhǎng)，行則將至。我們自己的感受是踐行和信心最重要。差異化經(jīng)營(yíng)的小邏輯一定要服從于三分類(lèi)改革的大邏輯，差異化之路才是可持續(xù)的，行業(yè)才能真正形成百花齊放的局面。信心來(lái)自于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的信心，優(yōu)秀人才的加入和堅(jiān)守，各方面對(duì)信托行業(yè)的呵護(hù)和支持，以及任何時(shí)候我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都能掌控全局、把握節(jié)奏，給予行業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)間和空間。只要我們凝聚合力、堅(jiān)定持續(xù)，就能走出差異化的道路。

簡(jiǎn)永軍：監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信托業(yè)一直非常呵護(hù)和關(guān)心。三分類(lèi)改革實(shí)施之后，在資產(chǎn)服務(wù)類(lèi)信托推進(jìn)的過(guò)程中，希望政策能進(jìn)一步在養(yǎng)老信托，以及不動(dòng)產(chǎn)登記、股權(quán)登記等相關(guān)法律法規(guī)出臺(tái)過(guò)程中幫助解決一些問(wèn)題，以及在信托公司建立跨周期、長(zhǎng)周期的經(jīng)營(yíng)能力方面給予指導(dǎo)，這是信托行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展必要的過(guò)程。

吳曉帆：信托三分類(lèi)是改革發(fā)展的必由之路。信托公司努力和行動(dòng)的方向非常清晰，要把服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略當(dāng)成自己的本份，結(jié)合不同股東背景優(yōu)勢(shì)發(fā)展自己的道路。大家只有不斷在三分類(lèi)新規(guī)下摸索走出自己的道路，良性競(jìng)爭(zhēng)共同發(fā)展，才能發(fā)展新的信托市場(chǎng)。

王玉國(guó)：這兩年信托業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，有一個(gè)點(diǎn)我想補(bǔ)充，信托業(yè)未來(lái)的發(fā)展壯大可能離不開(kāi)信托理念和文化的普及和推廣，這需要各方共同努力，面向更廣闊的人群做好信托知識(shí)的宣傳和普及，讓更多人了解知道信托、認(rèn)識(shí)信托，只有這樣，信托的發(fā)展空間才會(huì)非常大。

一花獨(dú)放不是春，百花齊放春滿園。信托業(yè)差異化布局包含兩個(gè)層面的意思，一是整個(gè)信托行業(yè)在中國(guó)的金融體系如何破局的問(wèn)題；二是我們每家信托公司如何在信托行業(yè)里破局的問(wèn)題。相信各家信托公司只要堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民美好生活需要的初心，堅(jiān)持走專(zhuān)業(yè)化、差異化發(fā)展道路，一定能夠在中國(guó)特色金融發(fā)展之路里找到信托的位置，走出中國(guó)特色的信托發(fā)展之路的新篇章。

校對(duì)：盤(pán)達(dá)