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闕福生
2025-12-23 09:13
新一輪降息潮來襲！
俄羅斯央行當?shù)貢r間19日宣布，將基準利率下調(diào)50個基點至16%；英國央行18日宣布，將基準利率下調(diào)25個基點至3.75%；墨西哥央行18日宣布，將基準利率下調(diào)25個基點至7%；智利央行12月16日將基準利率從4.75%下調(diào)至4.5%。
值得關注的是，新一輪降息潮的推動下，黃金、白銀價格近期持續(xù)上漲。12月19日，現(xiàn)貨白銀價格突破67美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高?，F(xiàn)貨黃金價格上漲0.20%報4341美元/盎司，逼近歷史高點。
今年以來，白銀價格漲幅超過130%，黃金價格的漲幅超過65%。有研究機構(gòu)指出，在降息周期以及全球央行購金需求的推動下，金價有望繼續(xù)走高。
多國宣布降息
當?shù)貢r間周五（12月19日），俄羅斯央行宣布，將基準利率下調(diào)50個基點至16%。這是俄央行連續(xù)第五次降息。俄羅斯央行董事會下次會議將于2026年2月13日舉行，屆時將審議基準利率的后續(xù)調(diào)整。
俄羅斯央行表示，11月份，物價漲幅的持續(xù)性指標有所回落。與此同時，近幾個月通脹預期略有上升。俄羅斯央行將維持必要的緊縮貨幣政策，以使通脹率恢復至目標水平。未來基準利率決策，將取決于俄國內(nèi)通脹放緩的可持續(xù)性以及通脹預期的動態(tài)變化。俄羅斯央行稱，俄羅斯整體經(jīng)濟活動繼續(xù)保持溫和增長，但各行業(yè)增長速度不均衡。
今年6月，俄羅斯央行開啟近三年來首次降息操作，將基準利率從歷史高位21%下調(diào)至20%。此后持續(xù)降息，最近一次調(diào)息在10月，俄央行召開董事會會議后，將利率下調(diào)至16.5%。
當?shù)貢r間周四（12月18日），英國央行宣布，將基準利率下調(diào)25個基點至3.75%。這是英國央行本年度第四次降息。英國央行在聲明中指出，盡管11月消費者價格指數(shù)同比漲幅仍高于2%的政策目標，但已降至3.2%的八個月低點，較10月的3.6%顯著回落，且降幅超出預期，食品價格通脹緩解成為主要推動力。
經(jīng)濟基本面的疲軟是此次降息的重要背景。英國央行最新預測該國2025年第四季度經(jīng)濟將陷入零增長，低于此前預期的0.3%。同時，勞動力市場走軟、企業(yè)投資謹慎、消費者支出乏力等問題持續(xù)凸顯，餐飲、零售等行業(yè)面臨需求疲軟壓力。分析人士指出，英國央行此次降息能否提振經(jīng)濟仍有待觀察。對于英國企業(yè)來說，由于目前用工成本過高，外貿(mào)形勢也不確定，因此其投資態(tài)度非常謹慎。對于居民而言，由于生活成本過高，其消費積極性正在變?nèi)酢?/p>
當?shù)貢r間周四（12月18日），墨西哥央行貨幣政策委員會以4比1的投票結(jié)果，將基準利率下調(diào)25個基點至7%。這是墨西哥央行連續(xù)第十二次降息。墨西哥央行并未排除未來進一步降息的可能性，但表示將“評估后續(xù)調(diào)整的時機”。聲明稱，委員會將審慎評估將于明年1月生效的增稅和關稅上調(diào)對通脹的影響，但預計對物價的影響“將是暫時的，且未必呈線性關系”。
當?shù)貢r間周二（12月16日），智利央行宣布，將基準利率從4.75%下調(diào)至4.5%，因為當?shù)氐耐ㄘ浥蛎浡室严蛟撱y行3%的目標放緩。這是繼7月份放寬政策后，智利央行今年的第二次降息。該行報告稱，智利的經(jīng)濟活動符合預期，投資顯示出更大的活力。第三季度，盡管整體GDP增長受到采礦業(yè)疲軟的影響，但智利非采礦業(yè)GDP增長符合預期，服務業(yè)和貿(mào)易表現(xiàn)良好。此外，智利的機械設備投資增長超出預期，而私人消費表現(xiàn)與預期相符。
黃金、白銀價格受提振
近日，在全球新一輪降息潮的推動下，黃金、白銀價格持續(xù)上漲。本周五，現(xiàn)貨白銀價格突破67美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲2.44%報67.049美元/盎司。現(xiàn)貨黃金價格上漲0.20%報4341美元/盎司，徘徊在歷史高點附近。本周，現(xiàn)貨白銀、現(xiàn)貨黃金價格分別上漲8.28%、0.97%。
貴金屬價格今年一路高歌猛進，黃金與白銀均有望創(chuàng)下1979年以來的最佳年度表現(xiàn)。在各國央行大舉購金，以及黃金ETF（交易所交易基金）資金持續(xù)流入的雙重支撐下，白銀價格今年的漲幅已超過130%，黃金價格的漲幅也超過65%。
值得關注的是，當前，市場加大了對美聯(lián)儲明年降息的預期。美國勞工部12月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月CPI大幅低于預期，總體CPI同比升2.7%（低于預期的3.1%），核心CPI同比升2.6%（低于預期的3.0%）。上述數(shù)據(jù)披露后，花旗預計美聯(lián)儲將在2026年1月和3月各降息25個基點，并將于9月份再次降息25個基點。
下一任美聯(lián)儲主席熱門人選、白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特周五表示，美國核心通脹“處于或低于目標水平”，這使得美聯(lián)儲“有充足空間”降息。哈塞特稱，“據(jù)我們所知，以三個月移動平均來看，目前核心通脹基本處于或低于目標水平。我預計通脹數(shù)據(jù)將維持在當前水平?！?/p>
高盛集團的分析師指出，美國利率下行，已促使ETF投資者開始與各國央行爭奪有限的黃金資源。預計央行層面的結(jié)構(gòu)性高需求，以及美聯(lián)儲降息帶來的周期性支撐，這兩大核心驅(qū)動因素將繼續(xù)推動金價走高。
校對：彭其華
