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↑364%、↓46%，港股新股上演“冰火兩重天”

來源：證券時報網(wǎng)作者：吳瞬2025-12-23 23:39

港股IPO市場目前可謂是“冰與火之歌”，新股首日表現(xiàn)極端分化。

12月23日，又有3只新股登陸港股市場，3股首日表現(xiàn)可謂“冰火兩重天”。其中，諾比侃的漲幅達(dá)到363.75%，創(chuàng)下年內(nèi)新股最大漲幅紀(jì)錄；輕松健康亦大漲近160%；翰思艾泰則出現(xiàn)破發(fā)，大跌46.25%，接近“腰斬”。

而就在昨日（12月22日），港股市場新上市4只新股——南華期貨股份、明基醫(yī)院、華芢生物、印象大紅袍均出現(xiàn)破發(fā)，其中，明基醫(yī)院更是以49.46%的跌幅創(chuàng)下年內(nèi)新股最大跌幅紀(jì)錄。

有券商曾建議謹(jǐn)慎申購諾比侃

招股書顯示，諾比侃主要為國內(nèi)鐵路運(yùn)營及電網(wǎng)公司研發(fā)及銷售監(jiān)測與檢測產(chǎn)品及解決方案，以及其他城市治理解決方案。公司主要提供基于全面的AI行業(yè)模型的軟硬件一體化解決方案，用于監(jiān)測、檢測和運(yùn)維等用途。

根據(jù)灼識咨詢，基于2024年諾比侃軌道交通領(lǐng)域與供電相關(guān)的收入，公司為中國第二大AI+供電檢測監(jiān)測系統(tǒng)提供商，市場份額約5.9%。按收入計(jì)，2024年AI+供電檢測監(jiān)測解決方案市場占中國AI+軌道交通解決方案行業(yè)市場份額的約2.2%?；?024年公司軌道交通收入，諾比侃在中國軌道交通行業(yè)提供AI+檢測監(jiān)測解決方案的企業(yè)中排名第三，市場份額約1.8%。根據(jù)灼識咨詢，就收入而言，AI+軌道交通檢測監(jiān)測解決方案市場占2024年中國AI+軌道交通解決方案行業(yè)市場份額的11.6%左右。

同時，與一般的人工智能公司目前均處于虧損不同，諾比侃早已實(shí)現(xiàn)盈利，2022年至2024年以及2025年上半年，分別實(shí)現(xiàn)利潤6316萬元、8857萬元、1.15億元和4008萬元。

不過，從各方面而言，諾比侃本次上市均只能算是一個小型IPO，即使在大漲363.75%之后，其總市值也不過140億港元。諾比侃本次募資僅約3億港元，所得款凈額約為2.57億港元。

在定價方面，則是按照發(fā)售價范圍（80.00港元至106.00港元）的下限80港元定價。同時，或許是受到近期港股IPO破發(fā)率提升的影響，本次諾比侃的認(rèn)購情緒也較為一般，公開發(fā)售環(huán)節(jié)的認(rèn)購水平僅有188.74倍。

值得注意的是，在諾比侃上市前，有券商在有關(guān)諾比侃的申購指南中表示：“公司上市后市值約35億港元，招股價對應(yīng)2024年收入PE約28.0X，估值較高，建議謹(jǐn)慎申購?！?/p>

與諾比侃一同大漲的還有輕松健康。招股書顯示，該公司在中國提供健康相關(guān)及保險相關(guān)解決方案。根據(jù)沙利文報告的資料，按2024年的收入計(jì)，公司在中國數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)市場排名第10位。按2024年的收入計(jì)，公司在中國數(shù)字健康服務(wù)市場排名第七。

公告顯示，輕松健康的保險業(yè)務(wù)高度依賴用戶基礎(chǔ)和平臺流量。

截至2022年、2023年及2024年末以及2025年上半年末，輕松健康的注冊用戶數(shù)量分別為1.55億名、1.64億名、1.681億名、1.684億名。同期，輕松健康所銷售的保險產(chǎn)品的年化保費(fèi)總額分別為人民幣13億元、人民幣12億元、人民幣10億元及人民幣4.93億元。

此外，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，輕松健康的收入分別為人民幣3.936億元、人民幣4.9億元、人民幣9.45億元、人民幣6.561億元。同期，輕松健康的經(jīng)調(diào)整凈利潤（非國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為人民幣1.492億元、人民幣1.466億元、人民幣8440萬元、人民幣5120萬元。

生物科技公司不再亮眼了？

在本次上市的3家公司中，作為生物科技的公司翰思艾泰可謂表現(xiàn)最差，上市首日股價就接近腰斬。而昨日上市的同類型公司華芢生物同樣遭遇“滑鐵盧”，上市首日股價大跌29.32%。今日，華芢生物股價再度大跌18.89%。