券商中國
楊慶婉
2025-12-28 12:01
商業(yè)航天領(lǐng)域頻頻傳來重磅利好。
12月26日，上海證券交易所正式發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，支持正處于大規(guī)模商業(yè)化關(guān)鍵時期的商業(yè)火箭企業(yè)，適用第五套上市標準登陸科創(chuàng)板，這意味著科創(chuàng)板“1+6”改革舉措又一項成果落地。
火箭發(fā)射方面，12月26日，長征八號甲運載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場點火起飛，隨后將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌17組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。
12月以來我國火箭密集升空
今年下半年，我國火箭發(fā)射高度密集，尤其是12月份以來（截至12月26日），月內(nèi)火箭發(fā)射已有10余次，創(chuàng)下今年以來單月最高水平。
另外，天兵科技研制的天龍三號可回收火箭，近期也將實施首飛任務(wù)，該箭全長超70米，近地軌道運力達17噸，相較于朱雀三號（回收狀態(tài)近地運力8噸）、長征十二號甲（回收狀態(tài)近地運力6噸）實現(xiàn)顯著突破，天龍三號17噸近地軌道運力接近國際主流水平（SpaceX獵鷹9號運力約23噸）。
受諸多利好因素影響，中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通于12月26日雙雙漲停。中國衛(wèi)星是中國航天科技集團公司第五研究院控股的上市公司，專業(yè)從事小衛(wèi)星及微小衛(wèi)星研制、衛(wèi)星地面應(yīng)用系統(tǒng)及設(shè)備制造和衛(wèi)星運營服務(wù)。自12月24日以來，中國衛(wèi)星連續(xù)3日漲停，最新前復(fù)權(quán)收盤價已達到80元/股，逼近歷史最高值。
中國衛(wèi)通是中國航天科技集團有限公司從事衛(wèi)星運營服務(wù)業(yè)的核心專業(yè)子公司，其最新前復(fù)權(quán)收盤價超過28元/股，月內(nèi)漲幅超過35%。
中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)12月以來累計漲幅32.45%，大幅跑贏上證指數(shù)，月漲幅有望創(chuàng)年內(nèi)最高水平。
事實上，12月以來，整個商業(yè)航天板塊都表現(xiàn)極為強勢，已成為跨年最強主線之一。根據(jù)萬得熱門概念，截至12月26日，漲幅居前的概念包括幾乎均被商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈包攬，航天裝備精選指數(shù)月內(nèi)漲幅接近75%，航天科技系指數(shù)同期漲幅超過45%，萬得商業(yè)航天主題指數(shù)漲幅接近31%。
衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強勁發(fā)展動能
目前國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程以國家隊主導(dǎo)，以民營企業(yè)為補充，形成中國星網(wǎng)（GW星座）、上海垣信（G60千帆星座）以及藍箭鴻擎科技（鴻鵠-3星座）等星座體系。
根據(jù)東興證券研報，自2024年12月起，中國星網(wǎng)開啟常態(tài)化發(fā)射組網(wǎng)衛(wèi)星。自2024年初至2025年12月10日，中國星網(wǎng)累計發(fā)射21組衛(wèi)星，合計130顆。“千帆星座”，是我國在建的第二個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座。截至2025年11月底，千帆星座累計發(fā)射6組衛(wèi)星，合計108顆。
消息面上，上海市人民政府辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于支持長三角G60科創(chuàng)走廊策源地建設(shè)的若干措施》的通知提出，加速航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展，圍繞衛(wèi)星制造與商業(yè)運營等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，引育上下游重點項目，按照規(guī)定分階段給予不超過總投入15%、最高5000萬元的經(jīng)費支持。
中原證券表示，我國商業(yè)航天與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域呈現(xiàn)強勁發(fā)展動能，從衛(wèi)星研制、發(fā)射、地面設(shè)備制造、運營及服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈的市場化供給能力顯著躍升，成為驅(qū)動新一輪科技革命與經(jīng)濟增長的重要引擎。
開源證券表示，低軌衛(wèi)星星座已成為大國太空博弈的新賽道，在頻軌資源爭奪下，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)市場空間劍指萬億。
95家衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈公司出爐
在政策的扶持下，A股上市公司積極布局衛(wèi)星上下游產(chǎn)業(yè)鏈、積極參與投資衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈，與國內(nèi)火箭公司積極開展合作。根據(jù)投資者關(guān)系互動平臺不完全梳理，今年11月以來，主動披露與衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈存在關(guān)聯(lián)的公司有95家。
從市場表現(xiàn)來看，截至12月26日，這95家公司年內(nèi)平均漲幅超過60%，超八成公司年內(nèi)漲幅超過10%，20余家公司年內(nèi)漲幅超過100%，包括順灝股份、航天發(fā)展、新光光電等。
順灝股份年內(nèi)漲幅超過420%，其參股公司軌道辰光主要業(yè)務(wù)是通過將算力衛(wèi)星發(fā)射至晨昏軌道，組建太空數(shù)據(jù)中心，為客戶提供算力服務(wù)，其經(jīng)營范圍包括微小衛(wèi)星生產(chǎn)制造、微小衛(wèi)星科研試驗、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)等。
航天發(fā)展年內(nèi)漲幅超過285%，公司下屬孫公司航天天目主要從事商業(yè)低軌衛(wèi)星運營及數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)。
新光光電年內(nèi)漲幅超過250%，公司作為哈工大基因的高新技術(shù)企業(yè)，在激光領(lǐng)域布局多年，激光業(yè)務(wù)發(fā)展以來，與航天科工等相關(guān)單位緊密合作并獲得良好效果，在激光ATP系統(tǒng)方面擁有很深厚的技術(shù)底蘊，可以解決星間鏈路激光通信技術(shù)問題。
20只機構(gòu)扎堆調(diào)研個股獲融資客大幅加倉
上述95家公司年內(nèi)獲融資客大幅加倉，截至12月25日，這些公司整體融資余額690.55億元，較去年末增幅超過45%，近30家公司融資余額增幅超過100%，包括航天環(huán)宇、順灝股份、國機精工等。
進一步來看，這95家公司中，12月25日融資余額較去年末增加超過50%，且年內(nèi)（截至12月26日）獲得50家以上機構(gòu)調(diào)研的公司有20家，按照機構(gòu)調(diào)研來看，調(diào)研機構(gòu)數(shù)居前的有華豐科技、索辰科技、科德數(shù)控等。
華豐科技年內(nèi)獲得350余家機構(gòu)調(diào)研，12月25日融資余額較去年末增加超過195%，今年上半年，公司開發(fā)了軍用112G高速連接器和衛(wèi)星用56G高速線纜連接組件。
索辰科技年內(nèi)獲得330余家機構(gòu)調(diào)研，12月25日融資余額較去年末增加超過280%，其子公司昆宇藍程主要提供衛(wèi)星目標檢測及態(tài)勢感知、航天工程運維及安全等相關(guān)服務(wù)。
科德數(shù)控年內(nèi)獲得290余家機構(gòu)調(diào)研，融資余額增幅超過95%，其產(chǎn)品已在航天科工、航天科技集團項下數(shù)十家用戶單位獲得廣泛應(yīng)用，參與了運載火箭、衛(wèi)星等各類航天器及其配套系統(tǒng)的制造。
從市場表現(xiàn)來看，這20家公司中，有9家年內(nèi)漲幅低于60%，4家公司年內(nèi)漲幅低于20%，分別是福光股份、科德數(shù)控、亞信安全及中航光電，其中中航光電年內(nèi)股價跌幅超過9.5%，公司在衛(wèi)星通信及6G業(yè)務(wù)均有產(chǎn)品布局，可以提供空天地海一體化的光、電、高速連接器及線纜組件、光電模塊等全鏈路互連技術(shù)解決方案，可以滿足艙內(nèi)、艙外不同衛(wèi)星通信場景需求。
