證券時報網(wǎng)
2025-12-30 20:12
12月26日晚，中油資本（000617.SZ）發(fā)布一系列公告。其控股股東中國石油集團(tuán)擬通過國有股份劃轉(zhuǎn)方式將持有的中油資本3.00%A股股份劃轉(zhuǎn)至國家電網(wǎng)旗下國網(wǎng)英大集團(tuán)，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏、共同發(fā)展。該舉措是繼今年下半年中國石油集團(tuán)與中國移動集團(tuán)進(jìn)行雙向國有股份劃轉(zhuǎn)之后的又一次央企間戰(zhàn)略性股權(quán)優(yōu)化。
此外，中油資本披露另一項獨(dú)立交易，其全資子公司中油資本有限擬以11.29億元收購國網(wǎng)英大（600517.SH）旗下期貨平臺英大期貨100%股權(quán)，本次交易采用現(xiàn)金方式，不涉及公司發(fā)行股份。旨在進(jìn)一步提升綜合金融服務(wù)能力，助力主責(zé)主業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
控股股東實施“股份劃轉(zhuǎn)”+全資子公司實施“收購股權(quán)”的雙重舉措，是能源央企產(chǎn)融協(xié)同的標(biāo)志性布局，即通過股權(quán)聯(lián)動打破資源壁壘，形成“資本紐帶+業(yè)務(wù)協(xié)同”的綁定，又憑借英大期貨在能源衍生品及綠色金融領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，為中油資本補(bǔ)齊服務(wù)短板、助力主業(yè)抵御價格波動風(fēng)險，是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)與金融資源的又一大重要實踐。
三重驅(qū)動，政策、行業(yè)與企業(yè)的戰(zhàn)略契合
收購英大期貨的落地，是政策導(dǎo)向、行業(yè)趨勢與企業(yè)發(fā)展訴求三重邏輯的必然交匯。從國家層面看，近年來中央金融工作會議持續(xù)明確金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，將強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、國際金融中心建設(shè)納入金融強(qiáng)國“六個強(qiáng)大”目標(biāo)，期貨市場作為大宗商品定價核心機(jī)制與風(fēng)險管理關(guān)鍵載體，其戰(zhàn)略價值愈發(fā)凸顯。
行業(yè)層面，百年變局下地緣沖突頻發(fā)，引發(fā)能源市場劇烈波動，國內(nèi)能源企業(yè)面臨價格波動與融資結(jié)算雙重風(fēng)險，期貨工具成為對沖風(fēng)險的“安全墊”；同時“雙碳”目標(biāo)推動能源行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，綠電交易、碳資產(chǎn)管理等新興領(lǐng)域?qū)ρ苌贩?wù)的需求持續(xù)擴(kuò)容，為期貨行業(yè)帶來新的發(fā)展空間。
對中油資本而言，這是助力中國石油集團(tuán)向“經(jīng)營型”企業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。2024年已有中國石油集團(tuán)多家成員企業(yè)開展衍生品交易進(jìn)行套期保值。面對大宗商品價格波動對利潤的影響，以及“到2035年新能源新業(yè)務(wù)與油、氣‘三分天下’”的戰(zhàn)略目標(biāo)，收購形成自有期貨平臺成為整合內(nèi)外部資源、實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管控的必然選擇。
多維賦能，協(xié)同效應(yīng)下的價值重構(gòu)與能力升級
本次收購的核心價值，在于實現(xiàn)資源整合后的多維突破，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融服務(wù)賦予雙重增量。在資源協(xié)同層面，英大期貨有望深度嵌入中國石油全產(chǎn)業(yè)鏈，針對上游開采、中游煉化、下游銷售等不同環(huán)節(jié)的差異化風(fēng)險敞口，定制化套期保值策略，同時與中油資本現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)融合，打造“融資+套?！币惑w化解決方案，讓金融服務(wù)精準(zhǔn)匹配產(chǎn)業(yè)實際需求。依托中油資本龐大的機(jī)構(gòu)客戶與個人客戶資源，英大期貨可快速觸達(dá)中國石油集團(tuán)上下游企業(yè)，而其在電力行業(yè)的深厚積累，更與中國石油集團(tuán)“油氣熱電氫”綜合能源布局形成高度互補(bǔ)，為新能源業(yè)務(wù)拓展提供專業(yè)支撐。此外，收購后將有效降低整體交易成本。
隨著業(yè)務(wù)整合的持續(xù)深化，英大期貨有望成長為國內(nèi)一流的能源化工特色衍生品服務(wù)商，中油資本的綜合金融服務(wù)能力將實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，而中國石油集團(tuán)與國家電網(wǎng)的戰(zhàn)略合作也將邁向新高度，為中國能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與金融強(qiáng)國建設(shè)注入央企力量。
