□ 1月生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，高于臨界點，制造業(yè)生產(chǎn)保持擴張
□ 1月高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.0%，連續(xù)2個月位于52.0%及以上較高水平，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。裝備制造業(yè)PMI為50.1%，保持在擴張區(qū)間
□ 1月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為56.1%和50.6%，分別比2025年12月上升3.0個百分點和1.7個百分點。其中，原材料購進價格指數(shù)創(chuàng)2024年6月以來新高，出廠價格指數(shù)是近20個月來首次升至臨界點以上
□ 1月制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.6%，繼續(xù)高于臨界點
□ 1月服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為57.1%，比2025年12月上升0.7個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，表明服務(wù)業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強
國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月制造業(yè)PMI為49.3%，較2025年12月下降0.8個百分點，景氣水平回落。專家分析稱，部分制造業(yè)行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季、市場有效需求仍顯不足等因素導(dǎo)致制造業(yè)PMI有所下降，不過制造業(yè)生產(chǎn)仍保持擴張，原材料和產(chǎn)成品價格聯(lián)動上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，下階段擴內(nèi)需政策效應(yīng)顯現(xiàn)，制造業(yè)回穩(wěn)運行具備基礎(chǔ)，春節(jié)消費旺季有望帶動服務(wù)行業(yè)景氣度回升。
制造業(yè)市場價格水平改善
從制造業(yè)PMI的分項指標看，企業(yè)生產(chǎn)增勢有所放緩，但整體仍保持擴張態(tài)勢，市場需求承壓運行，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均回落。
數(shù)據(jù)顯示：1月生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，高于臨界點，制造業(yè)生產(chǎn)保持擴張；新訂單指數(shù)為49.2%，較2025年12月下降1.6個百分點；新出口訂單指數(shù)為47.8%，較2025年12月下降1.2個百分點。
對于需求回落的原因，中國物流信息中心分析師文韜表示，主要是季節(jié)性與外部因素影響。季節(jié)性因素方面，由于多地氣溫進一步下降，加上春節(jié)假期臨近，大量工地、工廠等的施工作業(yè)活動有所放緩，帶動相關(guān)需求趨于收縮。此外，2025年12月部分行業(yè)沖擊全年目標，在一定程度上透支了部分需求，從而影響了1月市場需求釋放。外部因素方面，出口環(huán)境有所變化，部分國際市場的進口政策或規(guī)則出現(xiàn)變化，對我國產(chǎn)品出口產(chǎn)生影響。
從不同行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI“領(lǐng)跑”。1月高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.0%，連續(xù)2個月位于52.0%及以上較高水平，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。裝備制造業(yè)PMI為50.1%，保持在擴張區(qū)間。消費品行業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為48.3%和47.9%，景氣水平有所回落。
受近期部分大宗商品價格上漲、綜合整治“內(nèi)卷式”競爭深入推進等因素影響，制造業(yè)原材料和產(chǎn)成品價格雙雙回升，制造業(yè)市場價格總體水平改善。
數(shù)據(jù)顯示，1月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為56.1%和50.6%，分別比2025年12月上升3.0個百分點和1.7個百分點。其中，原材料購進價格指數(shù)創(chuàng)2024年6月以來新高，出廠價格指數(shù)是近20個月來首次升至臨界點以上。
大型企業(yè)PMI繼續(xù)高于臨界點，支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)，整體制造業(yè)企業(yè)預(yù)期保持樂觀。數(shù)據(jù)顯示：1月大型企業(yè)PMI為50.3%，仍位于擴張區(qū)間；中、小型企業(yè)PMI分別為48.7%和47.4%。制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.6%，繼續(xù)高于臨界點。
非制造業(yè)總體景氣水平有所回落
1月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.4%，比2025年12月下降0.8個百分點。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心首席統(tǒng)計師霍麗慧表示，受建筑業(yè)等行業(yè)景氣度下降等因素影響，非制造業(yè)總體景氣水平有所回落。
數(shù)據(jù)顯示，1月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.8%，比2025年12月下降4.0個百分點，建筑業(yè)景氣水平明顯回落。
“一方面，天氣轉(zhuǎn)冷，建筑企業(yè)施工活動進入傳統(tǒng)淡季；另一方面，臨近春節(jié)，務(wù)工人員集中返鄉(xiāng)，部分施工項目進入停工期，項目需求延遲到春節(jié)后釋放。”中國物流信息中心分析師武威表示。
服務(wù)業(yè)運行態(tài)勢相對穩(wěn)定，景氣度小幅回落。1月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，比2025年12月下降0.2個百分點。從行業(yè)看，貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均高于65.0%，市場活躍度較高。
從市場預(yù)期看，1月服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為57.1%，比2025年12月上升0.7個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，表明服務(wù)業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強。
展望下一階段，受訪專家表示，春節(jié)消費有望帶動消費相關(guān)行業(yè)景氣度提升，隨著春節(jié)過后經(jīng)濟社會回歸正常運行，宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，制造業(yè)有望繼續(xù)穩(wěn)定擴張。
“今年穩(wěn)增長政策節(jié)奏有可能適度提前，現(xiàn)階段我國物價水平偏低，后期財政、貨幣政策在逆周期調(diào)節(jié)方向有充足空間。”東方金誠首席宏觀分析師王青對上海證券報記者表示。
