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證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

2月6日，牧原股份（02714.HK）在港交所上市，正式邁入“A+H”雙資本平臺發(fā)展階段。

若超額配股權(quán)悉數(shù)行使，牧原股份本次發(fā)行凈額最高可達(dá)120.38億港元，這不僅是2026年以來全球規(guī)模最大的農(nóng)牧企業(yè)IPO，也躋身港股農(nóng)業(yè)板塊近年最大規(guī)模IPO之列，彰顯了全球資本市場對中國生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)的認(rèn)可。

發(fā)行獲超額認(rèn)購

根據(jù)此前披露的發(fā)行方案，牧原股份本次全球發(fā)售H股基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為2.74億股，最終確定發(fā)行價(jià)為每股39港元，與最高發(fā)行價(jià)持平。若不考慮超額配股權(quán)行使，本次募集資金凈額約104.6億港元；若超額配股權(quán)悉數(shù)行使，募資凈額將增至約120.38億港元。

6日上市儀式現(xiàn)場，牧原股份董事長秦英林在致辭中表示：“港股上市，開啟國際化進(jìn)程。我們將借力國際平臺，堅(jiān)持創(chuàng)新，做好主業(yè)，助力豬肉產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為現(xiàn)代先進(jìn)產(chǎn)業(yè)，讓養(yǎng)豬更輕松，豬肉更美味，為人民美好生活，貢獻(xiàn)牧原力量。”

作為全球生豬養(yǎng)殖龍頭，牧原股份自2021年起便持續(xù)穩(wěn)居全球行業(yè)首位。

根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，自2021年起，按生豬產(chǎn)能及出欄量計(jì)量，牧原股份是全球第一大生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬出欄量連續(xù)四年居全球第一。

牧原股份本次登陸港股市場得到全球投資者的積極響應(yīng)，香港公開發(fā)售與國際發(fā)售均實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購，整體認(rèn)購態(tài)勢穩(wěn)健向好。

值得關(guān)注的是，本次發(fā)行引入了陣容強(qiáng)大的基石投資者群體，合計(jì)認(rèn)購金額約53.42億港元，占全球發(fā)售股份的50%。

聚焦海外拓展與技術(shù)研發(fā)

據(jù)招股書，牧原股份此番通過港股上市，募集資金將用于挖掘海外機(jī)遇擴(kuò)大商業(yè)版圖，通過研發(fā)投入推動全球產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新。

具體安排方面，募資60%將投向海外布局，即約62.76億港元將用于拓展海外商業(yè)版圖，重點(diǎn)推進(jìn)越南等東南亞國家的市場開拓，完善全球供應(yīng)鏈體系，加速全球化布局落地。

此外，募資30%將投入全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，進(jìn)一步鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。募資10%將用作營運(yùn)資金，保障企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性與連續(xù)性。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

盡管當(dāng)前國內(nèi)生豬市場處于周期底部運(yùn)行階段，但牧原股份保持了穩(wěn)健的盈利水平，展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗周期能力。

2025年，牧原股份生豬養(yǎng)殖完全成本約12元/公斤，12月單月已降至11.6元/公斤左右，部分場線成本更是進(jìn)入11元/公斤以下區(qū)間，成本控制能力穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的行業(yè)競爭壁壘。

今年年初，牧原股份披露，公司股東牧原實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司所質(zhì)押的公司股份已全部辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。本次辦理解除質(zhì)押業(yè)務(wù)后，控股股東及其一致行動人無質(zhì)押股份。

在投資者回報(bào)方面，2022年—2025年前9個(gè)月，牧原股份累計(jì)派息達(dá)166億元。在最新制定的2024—2026年股東回報(bào)規(guī)劃中，公司也明確承諾每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的40%。