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2025年以來(lái)，在全球宏觀寬松、產(chǎn)業(yè)變革、地緣波動(dòng)的多輪驅(qū)動(dòng)下，全球有色金屬市場(chǎng)走出了一輪波瀾壯闊的價(jià)值重估行情。

進(jìn)入2026年，各類(lèi)品種仍以不同節(jié)奏描繪著從“舊周期”走向“新秩序”的路徑。

2月，印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）正式發(fā)布年度鎳礦工作計(jì)劃和成本預(yù)算（RKAB），推出以“控量提價(jià)、本土優(yōu)先、精細(xì)管控”為核心的政策組合拳，多項(xiàng)緊縮措施力度創(chuàng)下歷年之最，掌控全球65%以上的鎳礦產(chǎn)量的印尼走上“資源民族主義”之路，意圖打造“鎳版OPEC”；幾近同一時(shí)間，美國(guó)總統(tǒng)特朗普援引《國(guó)防生產(chǎn)法》簽署行政命令，將磷元素及草甘膦除草劑提升至國(guó)家安全優(yōu)先事項(xiàng)；另一邊，津巴布韋礦業(yè)部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管與問(wèn)責(zé)，向全球打出了“資源換工業(yè)化”的明牌……

印尼砍鎳、美國(guó)搶磷、津巴布韋限鋰——三大資源事件在同一時(shí)間窗口密集涌現(xiàn)，或預(yù)示著資源為王的時(shí)代鐵幕已經(jīng)拉開(kāi)，產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的浪潮已經(jīng)到來(lái)。

鎳、磷、鋰三條事件脈絡(luò)的交匯之處，中偉新材（300919.SZ/02579.HK）的“新材料”屬性正以前所未有的清晰度彰顯于市場(chǎng)：該公司已不僅僅是原有印象中的“三元前驅(qū)體全球冠軍”，而是一個(gè)在鎳、鈷、磷、鈉、鋰等材料領(lǐng)域全面布局、全線發(fā)育的新材料巨頭。

鎳資源：印尼供給緊縮下逐步從“成本中心”蛻變?yōu)椤袄麧?rùn)中樞”

印尼的接連舉措絕非短期市場(chǎng)調(diào)控，而是財(cái)政、資源、戰(zhàn)略三重訴求的集中體現(xiàn)，背后是印尼從“資源出口國(guó)”向“產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)國(guó)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，打破了過(guò)去“擴(kuò)產(chǎn)保份額”的傳統(tǒng)邏輯，其配額大減的影響已快速傳導(dǎo)至全球期貨、現(xiàn)貨、鋼廠及下游產(chǎn)業(yè)，形成全方位聯(lián)動(dòng)沖擊。

短期來(lái)看，供應(yīng)緊平衡疊加國(guó)內(nèi)復(fù)工需求釋放，鎳價(jià)將維持高位震蕩；中長(zhǎng)期來(lái)看，印尼政策將持續(xù)向“精細(xì)化管控、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)”傾斜，配額動(dòng)態(tài)調(diào)整將成為常態(tài)，全球鎳市場(chǎng)將告別“供應(yīng)寬松”，進(jìn)入“印尼主導(dǎo)定價(jià)、供應(yīng)緊平衡、成本上移”的新階段。

在這場(chǎng)供給沖擊中，中偉新材的布局價(jià)值充分凸顯。公司通過(guò)投資、參股、長(zhǎng)期合作協(xié)議、包銷(xiāo)等形式鎖定6億濕噸鎳礦資源的供應(yīng)，建立四大鎳原料產(chǎn)業(yè)基地，覆蓋從紅土鎳礦到鎳鐵、低冰鎳、高冰鎳、電解鎳的全品類(lèi)產(chǎn)品矩陣，打通了資源、冶煉、材料的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

由印尼推動(dòng)鎳礦價(jià)格、LME鎳價(jià)上漲將會(huì)對(duì)中偉新材的整體盈利能力、利潤(rùn)表現(xiàn)帶來(lái)積極影響，促使著其鎳資源布局逐步從“成本中心”躍升為“利潤(rùn)中樞”。而“資源+材料”的獨(dú)特卡位，以及本身鎳系材料領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，則賦予了中偉新材相對(duì)于單純的開(kāi)采冶煉商、資源貿(mào)易商、資源短板的前驅(qū)體廠商更大的彈性潛力。

磷資源：戰(zhàn)略地位攀升前的搶先落子

2025年“搶銅”之后，2026年再“搶磷”，美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前援引《國(guó)防生產(chǎn)法》簽署行政命令，將磷元素及草甘膦除草劑提升至國(guó)家安全優(yōu)先事項(xiàng)，指出這兩種物資的短缺將對(duì)國(guó)家安全構(gòu)成直接威脅。

該行政令認(rèn)定，這兩種關(guān)鍵材料中任何一種的供應(yīng)中斷，都可能使其國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)和糧食供應(yīng)暴露于風(fēng)險(xiǎn)之下。早在去年11月，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局已首次將磷酸鹽納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，上述舉措或?qū)е氯蛄坠?yīng)鏈重構(gòu)以及價(jià)格上漲。

中偉新材在鎳系領(lǐng)域的光環(huán)往往讓市場(chǎng)忽略了其在其它賽道（比如磷系材料）中的實(shí)力，其資源布局措施早已在這場(chǎng)“搶磷”大戲前落子定型。公司在貴州開(kāi)陽(yáng)掌控了優(yōu)質(zhì)的磷礦資源，磷礦資源量達(dá)9844萬(wàn)噸，平均品位25%；規(guī)劃年開(kāi)采量280萬(wàn)噸，該磷礦項(xiàng)目已于2025年12月31日正式動(dòng)工，與已建成的近20萬(wàn)噸磷酸鐵產(chǎn)能、5萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能共同組成了中偉磷系“礦-化-材-回收”一體化戰(zhàn)略核心項(xiàng)目。

當(dāng)全球磷資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)打響時(shí)，中偉新材已憑借本土優(yōu)質(zhì)磷礦構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的成本護(hù)城河，其磷酸鐵產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，產(chǎn)品性能穩(wěn)定優(yōu)異，位居行業(yè)外銷(xiāo)市場(chǎng)第一，已躋身行業(yè)第一陣營(yíng)。

鋰資源：限鋰時(shí)代到來(lái)前的低成本抄底

春節(jié)后津巴布韋頒布鋰精礦出口禁令，直接沖擊全球鋰供應(yīng)格局。據(jù)中金公司測(cè)算，津巴布韋暫停出口或至少影響15萬(wàn)噸LCE/年的有效供給，占國(guó)內(nèi)月度碳酸鋰產(chǎn)量的18%，碳酸鋰價(jià)格應(yīng)聲大漲。

中偉新材的鋰資源布局展現(xiàn)出極強(qiáng)的前瞻性，不過(guò)所謂的前瞻性布局只有在“限鋰時(shí)代”來(lái)臨時(shí)才會(huì)被市場(chǎng)更直觀深刻的理解到。

2025年中偉新材在行業(yè)周期底部精準(zhǔn)低成本獲取了阿根廷兩座鹽湖鋰礦，收購(gòu)成本具備優(yōu)勢(shì)，掌控碳酸鋰資源量超1000萬(wàn)噸，且資源量有望隨后續(xù)勘探工作深入進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)2028年開(kāi)始逐步落地產(chǎn)能，為未來(lái)發(fā)展提前鎖定好了低成本鋰資源。

2026年1月，公司將證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“中偉股份”統(tǒng)一為“中偉新材”。這一變更恰逢全球資源博弈白熱化之際，也向市場(chǎng)傳遞了清晰的信號(hào)：這家企業(yè)已從往日的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，蛻變?yōu)樵阪嚒⒘?、鋰三大?zhàn)略資源上全面布局，橫跨三元、鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、鈉電、固態(tài)電池等多技術(shù)路線的新材料平臺(tái)型公司。（CIS）