2月份CPI和PPI數(shù)據(jù)公布。
3月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2月份全國物價數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)消費集中釋放帶動，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%、同比上漲1.3%，漲幅分別創(chuàng)下近兩年、近三年新高，核心CPI同比上漲1.8%。其中服務(wù)價格大幅回升，成為拉動CPI上行的主要動力。
受國際大宗商品價格上行，國內(nèi)部分行業(yè)需求快速增長、宏觀政策持續(xù)顯效等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比連續(xù)5個月上漲，同比降幅連續(xù)3個月收窄。物價整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，CPI上行趨勢有望延續(xù)，PPI持續(xù)改善，折射出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能穩(wěn)步增強(qiáng)。
CPI環(huán)比漲幅高于季節(jié)性水平
數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比漲幅由上月的0.2%擴(kuò)大至1.0%，同比漲幅由上月的0.2%擴(kuò)大至1.3%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.8%。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，環(huán)比看，主要是受春節(jié)假期較長消費需求集中釋放影響，服務(wù)價格上漲較多，漲幅高于季節(jié)性水平。
服務(wù)中，飛機(jī)票、交通工具租賃、旅行社收費和賓館住宿價格分別上漲31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四項合計影響CPI環(huán)比上漲約0.32個百分點，占CPI總漲幅超三成。
寵物服務(wù)、車輛修理與保養(yǎng)價格也環(huán)比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，分別為：12.0%、11.6%、3.1%。電影及演出票、在外餐飲價格分別上漲9.9%和1.1%。
同比看，全國CPI漲幅由上月的0.2%擴(kuò)大至1.3%，為近三年來最高。服務(wù)價格上漲也是主要推動力。2月份，服務(wù)價格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大1.5個百分點，影響CPI同比上漲約0.75個百分點。服務(wù)中，飛機(jī)票、交通工具租賃、旅行社收費和賓館住宿價格由上月下降轉(zhuǎn)為上漲。
光大證券首席宏觀分析師趙格格對記者表示，受春節(jié)假期較長消費需求集中釋放影響，導(dǎo)致服務(wù)價格漲幅高于季節(jié)性水平。
多重因素支撐 CPI漲幅有望波動回升
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—2月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.8%，漲幅與去年12月當(dāng)月同比持平。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳表示，由于春節(jié)錯期帶來年初CPI同比漲幅劇烈波動，宜將1月和2月的數(shù)據(jù)進(jìn)行整體觀察。1—2月CPI平均同比漲幅與去年12月當(dāng)月同比持平意味著年初居民消費價格走勢仍在延續(xù)2025年下半年以來的回暖勢頭，這主要是促消費和“反內(nèi)卷”力度加大，以及國際金價加速上沖。
馮琳也指出，需要看到當(dāng)前物價仍處于低位運行。背后的根本原因在于，消費仍有待進(jìn)一步提振。春節(jié)過后服務(wù)消費價格會季節(jié)性大幅走低，將對3月份CPI表現(xiàn)帶來壓力。預(yù)計3月CPI同比將在0.9%左右。未來一段時間CPI同比還會處于偏低水平，這為后期穩(wěn)增長政策適度加力提供空間。
趙格格認(rèn)為，CPI上行趨勢有望延續(xù)。原因在于：全國兩會作出今年將“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”“打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景”“落實職工帶薪錯峰休假制度”等重要舉措安排，有望推動服務(wù)價格回暖；近期生豬產(chǎn)能調(diào)控加強(qiáng)，有望加快生豬去產(chǎn)能進(jìn)程，進(jìn)而推動下半年豬價回升；美伊沖突對油價影響較大，帶來階段性輸入性通脹壓力。
預(yù)計3月PPI同比有望轉(zhuǎn)正
2月份，PPI持續(xù)改善。從環(huán)比看，全國PPI上漲0.4%，漲幅與上月相同，已連續(xù)5個月上漲。從同比看，全國PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個百分點，已連續(xù)3個月降幅收窄。
馮琳認(rèn)為，PPI環(huán)比延續(xù)較強(qiáng)上漲勢頭，主要有兩方面原因。首先，今年以來國際油價整體上行，對國內(nèi)PPI的傳導(dǎo)效應(yīng)在2月得到更加充分的顯現(xiàn)。同時，2月國際有色金屬價格仍有所上行，拉動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格延續(xù)上漲。此外，國際輸入性因素對中下游行業(yè)成本和價格的推升效應(yīng)也在逐步體現(xiàn)。其次，全球人工智能投資熱潮帶動下，近期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲勢頭很強(qiáng)，2月計算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格環(huán)比漲幅較上月加快。其中，電子半導(dǎo)體材料、外存儲設(shè)備及部件、集成電路封裝測試系列價格分別上漲2.8%、1.2%和1.1%。
董莉娟指出，從同比看，國內(nèi)宏觀政策集成效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)價格呈積極變化。一是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快建設(shè)，相關(guān)行業(yè)價格同比上漲?！叭斯ぶ悄?”蓬勃發(fā)展，電子元件及電子專用材料制造價格上漲4.9%，控制微電機(jī)價格上漲1.6%。綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，生物質(zhì)燃料加工價格上漲3.2%。高端裝備增勢強(qiáng)勁，航空器制造價格上漲7.7%。二是重點行業(yè)產(chǎn)能治理與“內(nèi)卷式”競爭綜合整治持續(xù)顯效，光伏設(shè)備及元器件制造價格上漲3.2%，漲幅比上月擴(kuò)大2.7個百分點；鋰離子電池制造價格由上月下降1.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，為月度同比連降33個月后首次上漲。
趙格格表示，近期受美伊局勢影響，霍爾木茲海峽運輸持續(xù)中斷并進(jìn)一步引發(fā)產(chǎn)油國減產(chǎn)，國際油價快速沖破100美元/桶，將大幅推升國內(nèi)輸入性通脹壓力，預(yù)計3月PPI同比有望轉(zhuǎn)正。
校對：呂久彪
