證券時報記者 梁謙剛
今年的政府工作報告提出，“著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用?！?024年以來，“新型儲能”已連續(xù)3年被寫入政府工作報告。
在3月6日舉行的十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔明確將新型儲能列入“六大新興支柱產(chǎn)業(yè)”。他還表示，相比2025年，“六大新興支柱產(chǎn)業(yè)”相關(guān)產(chǎn)值預(yù)計到2030年有望再翻一番甚至更多，擴(kuò)大到10萬億元以上。
新型儲能包括鋰離子電池儲能、壓縮空氣儲能、液流電池儲能等。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2025年底，全國已建成投運(yùn)新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.36億千瓦/3.51億千瓦時，較“十三五”末增長超40倍，以鋰離子電池儲能為主，裝機(jī)占比達(dá)96.1%。
2025年，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)的《新型儲能規(guī)模化建設(shè)專項行動方案（2025—2027年）》提出，到2027年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2500億元。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新型儲能對新型電力系統(tǒng)建設(shè)具有關(guān)鍵作用。未來電力系統(tǒng)對儲能電站的依賴度將持續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展將從單純依靠規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向重運(yùn)營、重應(yīng)用的發(fā)展階段。
廣發(fā)證券認(rèn)為，全國性容量電價政策框架落地后，預(yù)計各省容量電價政策將逐步跟隨落地。容量收益作為儲能收益的重要組成部分，儲能確定性將進(jìn)一步提升，且經(jīng)濟(jì)性有望得到改善。2026年我國新型儲能需求有望保持高景氣增長，有望帶動儲能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利的改善。
A股市場上，涉及新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈的概念股超過90只，截至3月9日，概念股A股市值合計逾5萬億元。今年以來，這些概念股平均上漲超16%，其中9股累計漲幅超50%，包括協(xié)鑫集成、百川股份、東方電氣、固德威等。
協(xié)鑫集成今年以來累計上漲106.43%，排在第一位。公司產(chǎn)品覆蓋高效電池、大尺寸光伏組件、儲能系統(tǒng)等，并為客戶提供智慧光儲一體化集成方案。
估值水平方面，滾動市盈率低于30倍的新型儲能概念股有25只，其中中國電建、建投能源、電投能源、駱駝股份滾動市盈率在15倍以下。
中國電建滾動市盈率為9.55倍，排在最低位置。公司參與的山東肥城壓縮空氣儲能、湖北英山鐵基液流電池兩個項目成功入選國家發(fā)展改革委綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程。
根據(jù)目前披露的2025年年報、業(yè)績快報、預(yù)告凈利潤下限（若無下限則取公告數(shù)值）統(tǒng)計，2025年凈利潤同比增長20%以上（含扭虧為盈）的新型儲能概念股有21只，其中6股業(yè)績扭虧為盈，分別為恩捷股份、杉杉股份、智光電氣、鵬輝能源、固德威、信德新材。
以恩捷股份為例，公司預(yù)計2025年歸母凈利潤為1.09億元至1.64億元。公司表示，2025年三季度以來，鋰電池隔離膜行業(yè)下游需求持續(xù)增長，隔膜產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長；同時，受益于行業(yè)供需格局改善，隔膜產(chǎn)品價格逐步企穩(wěn)，部分產(chǎn)品價格回升。疊加報告期內(nèi)公司收到部分政府補(bǔ)助，公司盈利較上期顯著改善，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
除扭虧股外，先導(dǎo)智能、建投能源、天賜材料、瑞泰新材、國軒高科等凈利潤預(yù)計大幅增長。
先導(dǎo)智能預(yù)計2025年歸母凈利潤為15億元至18億元，同比增長424.29%至529.15%。隨著國內(nèi)頭部電池企業(yè)開工率提升、擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏有序加快，公司訂單規(guī)模同比快速回升，訂單交付與項目驗收節(jié)奏同步提速，推動公司經(jīng)營業(yè)績的筑底回升與快速增長。
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