3月23日，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，應(yīng)理性看待外部沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的影響。短期外部擾動(dòng)不會(huì)改變A股中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，權(quán)益資產(chǎn)經(jīng)快速調(diào)整后配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯，值得投資者關(guān)注。
從能源結(jié)構(gòu)來(lái)看，憑借新能源產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和能源轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)構(gòu)建起了更為多元、更具韌性的能源體系，電氣化轉(zhuǎn)型也不斷加速，這使得在國(guó)際油價(jià)沖擊下，我國(guó)受影響程度相對(duì)更低?！斑^(guò)去十年，我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了深刻調(diào)整，以電代煤、以電代油的趨勢(shì)持續(xù)推進(jìn)，特別是交通領(lǐng)域的電氣化進(jìn)程尤為突出。與此同時(shí)，我國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，能源供應(yīng)自主保障能力顯著增強(qiáng)?！毖嘞璞硎?。
在燕翔看來(lái)，2025年以來(lái)，隨著宏觀政策持續(xù)發(fā)力、國(guó)內(nèi)需求逐步改善，A股上市公司呈現(xiàn)盈利水平持續(xù)回升、盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)的向好態(tài)勢(shì)。當(dāng)前A股上市公司正處于盈利上行的初期，2026年在經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速整體平穩(wěn)、名義增速繼續(xù)回升的環(huán)境下，上市公司盈利有望延續(xù)上行趨勢(shì)：一方面，名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)修復(fù)將明確利好企業(yè)盈利；另一方面，隨著“反內(nèi)卷”政策深入實(shí)施推動(dòng)產(chǎn)能利用率改善，將進(jìn)一步利好企業(yè)利潤(rùn)率的修復(fù)。
燕翔還提到，資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性持續(xù)提升。一方面，近年來(lái)我國(guó)上市公司整體質(zhì)量穩(wěn)步提升，這為資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。另一方面，上市公司回報(bào)投資者的意識(shí)顯著提升，這是我國(guó)資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要標(biāo)志。此外，中長(zhǎng)期資金持續(xù)流入，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
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