一区二三区欧美大片|最新中文字幕九色婷婷在线|国产成人在线手机视频|丰臀巨乳无码在线观看|中文字幕 亚洲欧洲|人妻中文字幕在线播放

自2022年以來，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)高通脹而激進(jìn)加息，其副作用已然顯現(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)2025年運(yùn)營(yíng)虧損187億美元，連續(xù)第三年錄得虧損。不過，隨著貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，相關(guān)壓力正在緩解。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日，美聯(lián)儲(chǔ)披露的經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2025年其運(yùn)營(yíng)虧損為187億美元，連續(xù)第三年錄得虧損。不過，相較2023年虧損1143億美元、2024年虧損776億美元，規(guī)模已明顯收窄，顯示出其財(cái)務(wù)狀況正在隨著利率環(huán)境變化逐步修復(fù)。

作為實(shí)行自我融資的中央銀行，美聯(lián)儲(chǔ)并不需要向財(cái)政部申請(qǐng)資金來彌補(bǔ)虧損，因此賬面虧損并不會(huì)影響其日常運(yùn)作。從運(yùn)行機(jī)制看，美聯(lián)儲(chǔ)主要通過持有國(guó)債及政府支持的抵押貸款支持證券獲取收益，同時(shí)需要向商業(yè)銀行存放在其賬戶中的準(zhǔn)備金支付利息。當(dāng)利息支出超過資產(chǎn)收益時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)虧損。

過去三年的連續(xù)虧損，本質(zhì)上是2022年以來為應(yīng)對(duì)高通脹而激進(jìn)加息的“副作用”。在利率快速上升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)準(zhǔn)備金支付的利率大幅提高，導(dǎo)致負(fù)債端成本迅速攀升，而資產(chǎn)端收益調(diào)整相對(duì)滯后，從而形成“倒掛”。

不過，盈利本身并非中央銀行的政策目標(biāo)。在2022年之前，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期保持盈利，并在扣除運(yùn)營(yíng)成本后將盈余上繳財(cái)政部。2012年至2021年間，其累計(jì)上繳利潤(rùn)超過8700億美元，其中2021年單年上繳規(guī)模就達(dá)到1090億美元。

為應(yīng)對(duì)虧損，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年引入“遞延資產(chǎn)”這一內(nèi)部記賬工具，相當(dāng)于將當(dāng)前虧損留待未來盈利時(shí)再行沖銷。隨著2025年繼續(xù)錄得虧損，該遞延資產(chǎn)規(guī)模已由2024年的2160億美元擴(kuò)大至2435億美元。這意味著，即便未來恢復(fù)盈利，美聯(lián)儲(chǔ)也需優(yōu)先彌補(bǔ)這部分“歷史虧空”，之后才會(huì)恢復(fù)向財(cái)政部上繳利潤(rùn)。

值得注意的是，隨著貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，相關(guān)壓力正在緩解。過去一年，美聯(lián)儲(chǔ)已啟動(dòng)降息進(jìn)程，其資產(chǎn)收益與利息支出之間的差距明顯收窄。目前，其對(duì)約3萬億美元準(zhǔn)備金支付的利率為3.65%，低于一年前對(duì)3.4萬億美元準(zhǔn)備金支付的4.4%。紐約聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)有望在未來一至兩年內(nèi)恢復(fù)盈利，并可能在本十年末前逐步消化完遞延資產(chǎn)。

連續(xù)虧損仍可能在政治層面引發(fā)關(guān)注。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要披露，在加息周期初期，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾私下?lián)鷳n，一旦因快速加息導(dǎo)致證券持倉出現(xiàn)虧損，可能引發(fā)政治層面的反彈。

此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普借美聯(lián)儲(chǔ)總部?jī)商帤v史建筑翻修項(xiàng)目25億美元成本超支一事，批評(píng)其管理不善，并對(duì)其未能更快降息表示不滿。相關(guān)爭(zhēng)議甚至一度成為針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的聯(lián)邦刑事調(diào)查依據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)還承擔(dān)為消費(fèi)者金融保護(hù)局提供資金支持的職責(zé)，該安排源自奧巴馬政府時(shí)期“多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案”。特朗普政府曾在訴訟中主張，在美聯(lián)儲(chǔ)沒有利潤(rùn)的情況下不應(yīng)繼續(xù)向該機(jī)構(gòu)提供資金，但聯(lián)邦法院于去年12月駁回了這一主張。