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一場席卷線上線下的內(nèi)存條價(jià)格“雪崩”正在上演。

曾經(jīng)被黃牛和投機(jī)者視為硬通貨的內(nèi)存條，如今在二手平臺(tái)和社交電商上正被瘋狂拋售，單日跌幅動(dòng)輒上百元。

外界認(rèn)為，這波內(nèi)存條現(xiàn)貨市場大降價(jià)的關(guān)鍵，似乎是受到了谷歌上周新推出的TurboQuant內(nèi)存壓縮算法的影響。

該技術(shù)宣稱能在不犧牲模型精準(zhǔn)度的前提下，將生成式AI推理階段最吃資源的“鍵值緩存”（KV Cache）空間需求減少到原來的1/6，同時(shí)在英偉達(dá)H100GPU上的特定測試中，性能可提升高達(dá)8倍。

這一消息迅速觸發(fā)市場重估邏輯，并引發(fā)市場對內(nèi)存需求下跌的擔(dān)憂，消息發(fā)布后的第一個(gè)美股交易日，美光、Sandisk、西部數(shù)據(jù)等存儲(chǔ)相關(guān)美股紛紛大跌。3月30日，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股多家存儲(chǔ)概念股跌幅靠前，截至收盤，存儲(chǔ)器指數(shù)（8841241.WI）跌0.53%。

內(nèi)存條變燙手山芋？

3月接近尾聲，持續(xù)數(shù)月走高的DDR5內(nèi)存價(jià)格，終于迎來了首次明顯回落。

據(jù)市場跟蹤數(shù)據(jù)，本周美國多家零售商的DDR5內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價(jià)，單套最高降幅達(dá)100美元，此次降價(jià)在亞馬遜美國和新蛋等主流電商平臺(tái)均有體現(xiàn)，尤其是海盜船的復(fù)仇者（VENGEANCE）系列DDR5內(nèi)存降價(jià)明顯。

在亞馬遜平臺(tái)，海盜船的復(fù)仇者(VENGEANCE) 32GB DDR5-6400現(xiàn)價(jià)約379.99美元，較近期約490美元的高點(diǎn)下跌了近29%；海盜船16GB DDR5-5200目前的價(jià)格約219.99美元，相比之前的歷史最高價(jià)260美元跌去了18.2%。

國內(nèi)市場上，3月30日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢二手平臺(tái)閑魚，內(nèi)存條近7日的成交均價(jià)較前一周下跌50元，報(bào)350元；DDR5的成交均價(jià)較前一周下跌20元，報(bào)1090元。

小紅書社交平臺(tái)上，也開始出現(xiàn)了“內(nèi)存現(xiàn)在能買了嗎”“囤的內(nèi)存虧麻了”等討論，個(gè)人賣家出售閑置內(nèi)存的帖子明顯增多。而在得物潮玩社區(qū)平臺(tái)上，32G DDR5內(nèi)存條價(jià)格在3月5日達(dá)到最高價(jià)，約3699元一條，目前已經(jīng)回落至3149元左右。

此前，受AI數(shù)據(jù)中心市場需求激增所驅(qū)動(dòng)，三大DRAM原廠將更多的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向了利潤率更高的數(shù)據(jù)中心DRAM產(chǎn)品，使得面向智能手機(jī)和PC的DDR產(chǎn)品供應(yīng)減少，導(dǎo)致內(nèi)存價(jià)格已連續(xù)數(shù)月上漲。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)調(diào)查，2026年第一季AI與數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)加劇全球存儲(chǔ)器供需失衡，原廠議價(jià)能力有增無減。預(yù)估整體Conventional DRAM合約價(jià)將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%，并且不排除仍有進(jìn)一步上修空間。

摩根士丹利今年3月中旬的一份報(bào)告顯示，今年第一季度，DRAM與NAND合約價(jià)較去年第四季再度漲80%至90%。在現(xiàn)貨市場，DRAM價(jià)格更是在30天內(nèi)暴漲160%，兩個(gè)月內(nèi)的漲幅更是高達(dá)260%。

有分析稱，此前DDR5內(nèi)存價(jià)格已瘋漲數(shù)月，這波降價(jià)給裝機(jī)用戶減少不小壓力，尤其是游戲玩家和內(nèi)容創(chuàng)作者，對內(nèi)存價(jià)格變化更為敏感。

資本市場劇烈反應(yīng)

此番內(nèi)存價(jià)格閃崩，消息面上，似乎是受到了谷歌近期推出的TurboQuant內(nèi)存壓縮技術(shù)的影響。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日，谷歌發(fā)布名為TurboQuant的內(nèi)存壓縮算法。谷歌方面表示，TurboQuant可以在不損失準(zhǔn)確性的情況下，將大型語言模型運(yùn)行時(shí)的關(guān)鍵部分——鍵值緩存（KV Cache）的內(nèi)存占用減少為原有的1/6，同時(shí)在英偉達(dá)H100GPU上的特定測試中，性能可提升高達(dá)8倍。

有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，該技術(shù)將減少AI對內(nèi)存的需求。

這一消息迅速觸發(fā)市場重估邏輯。富國銀行分析師Andrew Rocha認(rèn)為，這項(xiàng)技術(shù)可能影響未來對內(nèi)存容量規(guī)格的需求判斷，其認(rèn)為市場很快就會(huì)重新評估，AI究竟還需要多少內(nèi)存容量。

“這雖短期不影響需求，但已引發(fā)行業(yè)內(nèi)部恐慌?！惫ば挪啃畔⑼ㄐ沤?jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林認(rèn)為，內(nèi)存條未來將持續(xù)降價(jià)，只是時(shí)間跨度較長。隨著產(chǎn)能逐步穩(wěn)定，供需缺口已體現(xiàn)在價(jià)格上，未來內(nèi)存條價(jià)格難有支撐。

消息發(fā)布后的第一個(gè)美股交易日，存儲(chǔ)芯片板塊在盤中集體跳水。閃迪股價(jià)一度大跌6.5%，收盤時(shí)跌幅收窄至3.5%，市值損失36.3億美元。同日，美光科技下跌3.4%，市值損失151.66億美元；西部數(shù)據(jù)下跌1.63%，市值損失16.64億美元；希捷科技下跌2.76%，市值損失21.4億美元。

盡管市場短期劇烈反應(yīng)，但機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)明顯分化，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場對于內(nèi)存的總體需求可能并不會(huì)大幅減少，反而可能會(huì)因?yàn)閮?nèi)存容量對AI性能的限制的弱化，刺激AI推理應(yīng)用的加速部署。

摩根士丹利指出，TurboQuant技術(shù)的影響范圍是有限的。它僅作用于推理階段KV緩存，不影響模型權(quán)重，也不涉及訓(xùn)練環(huán)節(jié)。因此，這并不意味著整體存儲(chǔ)需求下降到原來的1/6，而是提升單位硬件效率，讓相同的硬件能處理更長的上下文或服務(wù)更多用戶。

此外，摩根士丹利認(rèn)為，通過大幅降低單次查詢的服務(wù)成本，TurboQuant能夠讓原本只能在云端昂貴集群上運(yùn)行的模型遷移至本地，有效降低AI規(guī)模化部署的門檻，這可能反而能進(jìn)一步提振整體需求。

有分析稱，此輪價(jià)格下降的原因，是市場供需關(guān)系和囤貨心態(tài)的共同作用，前期漲價(jià)一哄而上囤貨，現(xiàn)在價(jià)格一掉就引發(fā)前期囤貨的集中拋售，這一短期拋售行為，并非市場的供求關(guān)系真正出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

內(nèi)存現(xiàn)貨市場的價(jià)格調(diào)整，已迅速傳導(dǎo)至資本市場。3月30日，A股市場開盤，存儲(chǔ)芯片板塊成為領(lǐng)跌主力之一。截至收盤，存儲(chǔ)器指數(shù)（8841241.WI）跌0.53%，佰維存儲(chǔ)（688525.SH）跌2.69% ，江波龍（301308.SZ）跌1.57% ，瀾起科技（688008.SH）跌2.29%，東芯股份（688110.SH）跌2.43%。

值得注意的是，近日披露的上市公司2025年年報(bào)顯示，部分存儲(chǔ)芯片股在四季度因行業(yè)高景氣度而備受外資青睞。瑞銀、摩根大通等國際巨頭新進(jìn)或加倉大為股份、德明利等A股存儲(chǔ)概念股。如今風(fēng)云突變，也預(yù)示著機(jī)構(gòu)投資者或?qū)⒅匦略u估存儲(chǔ)行業(yè)的投資邏輯。