郭晨凱 制圖
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日午間，A股共有600家公司推出2025年年報現(xiàn)金分紅計劃，擬派現(xiàn)總金額達(dá)7343.61億元（含已實施完畢）。
央企控股上市公司依然是分紅的絕對主力，合計現(xiàn)金分紅金額超過4000億元，占比超過50%，其中工商銀行、中國移動、中國平安等多家公司分紅均逾百億元。
從行業(yè)分布看，電子、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)公司的分紅積極性較高，尤其是一批創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的“雙創(chuàng)”公司已步入收獲期，其高分紅的底氣來自亮眼的“成績單”。
央企“大手筆”領(lǐng)跑分紅榜
數(shù)據(jù)顯示，在600家擬現(xiàn)金分紅公司中，125家央企控股上市公司成為絕對主力，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利高達(dá)4067.38億元，占分紅總金額的55.39%。
雖然業(yè)績出現(xiàn)不同程度下滑，但“三桶油”分紅依然慷慨，2025年度合計分紅超過1600億元。其中：中國石油2025年末期擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.25元（含稅），合計派現(xiàn)457.55億元，包括中期現(xiàn)金紅利在內(nèi)，2025年度分紅總額達(dá)860.2億元，派息率為54.7%；中國石化擬派息135.44億元，加上中期派發(fā)額后，派息總額約為242.06億元，派息率約為76.1%；中國海油2025年全年每股派息1.28港元（含稅），總派息金額為608.38億港元，折合人民幣約549.5億元，派息率為45%。
三大運營商出手也毫不遜色，2025年度合計分紅約1300億元。其中，中國移動擬向全體股東派發(fā)末期股息每股2.52港元（含稅），合計分紅折合人民幣約492.87億元。連同已派發(fā)的中期股息，公司2025年全年合計派息同比增長3.5%，派息率為75%。
中國電信擬每股派發(fā)末期現(xiàn)金紅利0.0908元（含稅），分紅金額達(dá)83.09億元。加上中期股息，2025年度派現(xiàn)約248.90億元，派息率達(dá)75%。
再看中國聯(lián)通，擬派發(fā)末期股息每股0.0523元（含稅），加上中期股息，全年共計派現(xiàn)約51.12億元。
此外，中國平安、中信銀行、中遠(yuǎn)?？氐榷嗉摇爸凶诸^”企業(yè)2025年年報分紅總額均超過60億元。
地方國企上市公司同樣展現(xiàn)出強大的分紅實力。隨著業(yè)績穩(wěn)健增長，紫金礦業(yè)2025年年報擬每10股派現(xiàn)3.8元（含稅），擬分紅總額達(dá)101.04億元，疊加中期分紅，全年累計派現(xiàn)高達(dá)159.51億元。此外，濰柴動力、興業(yè)銀行、海螺水泥、青島啤酒等多家地方國資背景的上市公司，2025年年報分紅金額均超過30億元。
“雙創(chuàng)”公司嶄露頭角
隨著一批“雙創(chuàng)”（創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板）公司業(yè)績進(jìn)入收獲期，這些企業(yè)正成為一股不可忽視的分紅力量。截至目前，已有164家“雙創(chuàng)”公司推出分紅計劃，約占總數(shù)的近三成，合計分紅金額超過600億元，顯著高于往年同期水平。
在“雙創(chuàng)”板塊中，寧德時代以315.32億元的分紅總額暫居首位。據(jù)2025年利潤分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利69.57元（含稅）。加上中期分紅，公司全年分紅總額占2025年歸母凈利潤的比例達(dá)到50%。這也是公司連續(xù)三年以歸母凈利潤的50%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。若此次派息完成，寧德時代上市以來累計現(xiàn)金分紅11次，累計分紅金額接近千億元。
寧德時代持續(xù)高分紅的底氣，來自其多年的業(yè)績增長。2018年至2024年，公司營業(yè)收入從296.11億元增至3620.13億元，歸母凈利潤從33.87億元升至507.45億元。2025年，公司業(yè)績再創(chuàng)新高，實現(xiàn)營業(yè)收入4237.02億元，同比增長17.04%；實現(xiàn)歸母凈利潤722.01億元，同比增長42.28%。
寧德時代的高分紅并非個例。近年來，越來越多的科技型企業(yè)持續(xù)加大創(chuàng)新研發(fā)投入，硬科技成果加速轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力，推動公司業(yè)績的持續(xù)增長，從而為高分紅奠定堅實基礎(chǔ)。
以全球領(lǐng)先的人工智能及高性能計算PCB供應(yīng)商勝宏科技為例：其2025年營業(yè)收入達(dá)192.92億元，同比增長79.77%；歸母凈利潤達(dá)43.12億元，同比大增273.52%。業(yè)績高增長的背后是公司在研發(fā)上的持續(xù)投入，2025年研發(fā)投入達(dá)7.78億元，同比增長超過70%。
基于出色的業(yè)績表現(xiàn)，勝宏科技擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元（含稅），分紅總額達(dá)17.4億元，派息率超過40%。
此外，寒武紀(jì)、中國通號、金山辦公等多家科技型企業(yè)也在2025年年報中推出了超過5億元的分紅方案，顯示出回報股東的力度正在逐年加大。
展望未來，中國市場學(xué)會金融委員付立春認(rèn)為，A股市場2025年度的整體分紅較為樂觀，但“結(jié)構(gòu)化”特征將更加明顯。他預(yù)計，分紅總量可能不會再像2024年那樣大幅躍升，但高分紅將逐漸常態(tài)化、穩(wěn)定化。
“未來，央企控股上市公司將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)分紅主力，分紅比例穩(wěn)中有升；同時，部分優(yōu)質(zhì)民企開始跟進(jìn)，提升股東回報意識。不過，那些透支未來發(fā)展的‘假高分紅’將被市場逐步識別，定價出現(xiàn)分化?！备读⒋赫f。
