3月31日，粉筆（02469.HK）發(fā)布2025年業(yè)績，實現(xiàn)營業(yè)收入26.77億元，經調整凈利潤為2.81億元，毛利率則由52.5%增加至53.5%。報告期內，這家職業(yè)教育頭部企業(yè)平均月活用戶達910萬。
在保持財務穩(wěn)健性的前提下，粉筆去年加大研發(fā)投入，全年研發(fā)投入規(guī)模2.45億元，同比增加10.6%。公司將其全部未動用IPO募集資金6080萬港元進行重新分配，全數用于AI研究、開發(fā)、基礎設施及實施。同時，截至報告期末粉筆包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金等在內的流動資產總額合計為14.31億元。
過去一年，職業(yè)教育行業(yè)整體面臨增長放緩的壓力，市場正從規(guī)模擴張階段轉向存量競爭階段。作為應對，粉筆正加速將研發(fā)成果轉化為產品能力。粉筆表示，得益于穩(wěn)固的線上業(yè)務、自研AI技術的深度賦能及通過創(chuàng)新的線上線下相結合模式實現(xiàn)的巨大協(xié)同效應，公司得以經營可擴展業(yè)務。
以自主研發(fā)的職業(yè)教育垂域大模型為引擎，粉筆構建了就業(yè)服務AI矩陣，推出精品就業(yè)班、AI系統(tǒng)刷題班、AI精品?試點評等重點產品，為未來用戶增長開辟空間。2025年10月以來，粉筆連續(xù)推出教資、國央企面試AI點評課程，標志其正式拓展至更廣泛的職場服務場景。
財報顯示，粉筆目前月均活躍用戶達到910萬，與去年同期基本持平。據此前披露數據，2025年1—10?，粉筆AI產品已服務用戶近3000萬，其中付費用戶238萬，通過AI產品的迭代出新，粉筆目標釋放存量用戶價值。
粉筆方面介紹，得益于新上線的AI類大班課程，粉筆大班課整體銷售單量有所上漲。同時，2025年下半年以來行業(yè)競爭趨緩，AI課程帶來的課程學生體量進一步帶動粉筆小班課體系恢復增長，粉筆整體小班課收入在總收入中占比從約60%上升至約65%，反映了市場對高品質、高互動性教育服務需求仍在。
“憑借在AI教育領域的先發(fā)布局，以及十余年積累的獨有線上教研數據，已在技術研發(fā)、用戶觸達、產品交付等環(huán)節(jié)形成難以短期復制的競爭壁壘。”粉筆方面表示，后續(xù)在維持用戶規(guī)模穩(wěn)定的同時，公司將不斷優(yōu)化收入結構，為后續(xù)業(yè)績的持續(xù)改善和長期價值釋放奠定基礎。
