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證券時(shí)報(bào)記者 李穎超

當(dāng)前，中英金融合作深化，全球資本格局加速重構(gòu)。在此形勢(shì)下，花旗英國(guó)首席執(zhí)行官（CEO）Tiina Lee與花旗國(guó)際業(yè)務(wù)高管團(tuán)隊(duì)近期共同訪華。其間，Tiina Lee接受了證券時(shí)報(bào)記者獨(dú)家專(zhuān)訪——這也是這位深耕金融行業(yè)30多年的資深管理者，首次與中國(guó)媒體深度對(duì)話。圍繞中英資本市場(chǎng)互聯(lián)互通、離岸人民幣生態(tài)建設(shè)、跨境產(chǎn)業(yè)投資新趨勢(shì)等核心話題，Tiina Lee分享了兼具前瞻性與實(shí)操性的行業(yè)洞見(jiàn)。

Tiina Lee兼任花旗英國(guó)執(zhí)行委員會(huì)主席，全面統(tǒng)籌花旗集團(tuán)在英投資銀行、企業(yè)銀行與商業(yè)銀行全板塊業(yè)務(wù)。加入花旗之前，她曾任德意志銀行英國(guó)及愛(ài)爾蘭首席執(zhí)行官，主導(dǎo)投行交易與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

制度突破與金融互聯(lián)：

從高層對(duì)話到市場(chǎng)協(xié)同

證券時(shí)報(bào)記者：1月底英國(guó)首相訪華，至今已兩月有余，您為何選擇這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)到訪中國(guó)？此行有哪些印象深刻的“中國(guó)瞬間”？

Tiina Lee：中國(guó)始終是花旗全球網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，更是全球客戶戰(zhàn)略增長(zhǎng)的關(guān)鍵市場(chǎng)。當(dāng)前，全球主要貿(mào)易與投資通道動(dòng)能持續(xù)集聚，花旗國(guó)際業(yè)務(wù)高管團(tuán)隊(duì)齊訪中國(guó)恰逢其時(shí)，讓我們得以更精準(zhǔn)地把握如何支持中國(guó)企業(yè)進(jìn)行全球化布局，同時(shí)助力跨國(guó)公司深耕中國(guó)市場(chǎng)。

中國(guó)的創(chuàng)新迭代速度令人震撼。短短數(shù)日，我們與多家中外領(lǐng)軍企業(yè)深入交流，參訪前沿創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，親眼見(jiàn)證先進(jìn)機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等技術(shù)的規(guī)模化落地應(yīng)用，這一切生動(dòng)展現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁活力、發(fā)展抱負(fù)與深度的全球化聯(lián)結(jié)。

從英國(guó)到北美、東盟、歐洲、非洲等，我們目睹了各主要走廊雙向投資與貿(mào)易的加速流動(dòng)。此次行程為我們提供了寶貴契機(jī)，可以直接聆聽(tīng)客戶與利益相關(guān)方的心聲，并探討花旗如何憑借覆蓋90余個(gè)市場(chǎng)的全球網(wǎng)絡(luò)，助力他們把握發(fā)展勢(shì)頭。

證券時(shí)報(bào)記者：今年中英高層密集互動(dòng)后，您認(rèn)為中英資本市場(chǎng)互聯(lián)互通最具突破性的看點(diǎn)是什么？

Tiina Lee：實(shí)質(zhì)性進(jìn)展不僅源于單點(diǎn)項(xiàng)目突破，更來(lái)自深度監(jiān)管對(duì)話與機(jī)制協(xié)同。中英兩國(guó)已為此邁出了兩大關(guān)鍵步伐：一是今年1月中英金融工作組機(jī)制得以重啟，彰顯了雙方深化金融協(xié)作的共同決心。在首相訪華期間，英國(guó)金融服務(wù)業(yè)無(wú)論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是企業(yè)界，均派出了規(guī)模最大的代表團(tuán)，充分體現(xiàn)了投入與誠(chéng)意。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將有效減少兩地市場(chǎng)間的制度性摩擦，包括在清算、結(jié)算及跨境投資框架等方面的優(yōu)化完善。二是中英雙邊服務(wù)伙伴關(guān)系協(xié)定、中英服務(wù)貿(mào)易協(xié)定聯(lián)合可行性研究等成果，為企業(yè)提供了更為穩(wěn)定的政策預(yù)期，也為中英兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了實(shí)實(shí)在在的合作機(jī)遇。

生態(tài)建設(shè)與橋梁作用：

離岸人民幣賬戶積極運(yùn)作

證券時(shí)報(bào)記者：倫敦一直是離岸人民幣的重要中心，近期英國(guó)本土機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置與使用態(tài)度有何變化？

Tiina Lee：英國(guó)作為全球領(lǐng)先的金融與多幣種中心，國(guó)際商貿(mào)樞紐戰(zhàn)略地位持續(xù)鞏固。對(duì)于有跨境業(yè)務(wù)需求的機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性的復(fù)雜格局已成為首要關(guān)切。

人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的地位不斷提升，既帶來(lái)機(jī)遇，也伴隨挑戰(zhàn)。我們觀察到，離岸人民幣賬戶的使用量穩(wěn)步增長(zhǎng)，更重要的是，人民幣正逐步融入成熟的多貨幣流動(dòng)性管理體系。這一趨勢(shì)表明，人民幣對(duì)與中國(guó)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)而言，正變得日益重要。

為此，企業(yè)正越來(lái)越注重對(duì)包括人民幣在內(nèi)的全幣種流動(dòng)性進(jìn)行集中管理，目標(biāo)十分明確——優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金配置，提升整體財(cái)務(wù)效率。此外，企業(yè)也在積極關(guān)注中國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)跨境人民幣相關(guān)政策的更新與完善動(dòng)向。

花旗等擁有全球網(wǎng)絡(luò)、深度聯(lián)結(jié)中英市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)，在這一生態(tài)中承擔(dān)橋梁角色，幫助客戶及時(shí)掌握市場(chǎng)與監(jiān)管動(dòng)態(tài)，助力貿(mào)易便利化。實(shí)際上，人民幣流動(dòng)性管理并不局限于單一通道，在其他主要企業(yè)財(cái)資中心同樣顯現(xiàn)，新加坡、中國(guó)香港、都柏林等地的離岸人民幣賬戶均在積極運(yùn)作。

資本流動(dòng)與產(chǎn)業(yè)共生：

中英雙向投資開(kāi)啟新邏輯

證券時(shí)報(bào)記者：從花旗英國(guó)視角看，中國(guó)企業(yè)赴倫敦上市與投資主要聚焦了哪些領(lǐng)域？核心關(guān)切是什么？

Tiina Lee：英國(guó)和中國(guó)正在超越傳統(tǒng)貿(mào)易關(guān)系而建立起強(qiáng)有力的雙邊伙伴關(guān)系，一同布局塑造未來(lái)十年的核心產(chǎn)業(yè)。數(shù)十億美元的投資正雙向流動(dòng)，涵蓋生命科學(xué)、清潔能源、金融和先進(jìn)制造等關(guān)鍵領(lǐng)域。

盡管英國(guó)以謹(jǐn)慎和安全意識(shí)的心態(tài)對(duì)待伙伴關(guān)系，但這并未降低其投資愿望。相反，這讓雙方更聚焦于挖掘真正有價(jià)值、可持續(xù)的長(zhǎng)期機(jī)遇。目前的跨境投資越來(lái)越多地體現(xiàn)為新建項(xiàng)目與高價(jià)值合作——中國(guó)企業(yè)希望在當(dāng)?shù)芈涞夭季?、?chuàng)造英國(guó)就業(yè)、融入本地供應(yīng)鏈。從蘇格蘭擬建的風(fēng)電設(shè)備基地，到桑德蘭的電池工廠，這一趨勢(shì)在英國(guó)各地均有體現(xiàn)。

中英經(jīng)濟(jì)通道活躍且持續(xù)進(jìn)化，審慎之下目標(biāo)清晰，為積極布局、構(gòu)建優(yōu)質(zhì)伙伴關(guān)系的企業(yè)創(chuàng)造了廣闊機(jī)遇。

證券時(shí)報(bào)記者：您擁有30多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷過(guò)多輪周期，在當(dāng)前全球地緣政治背景下，如果中國(guó)企業(yè)提問(wèn)“現(xiàn)在去英國(guó)還安全嗎？”，您如何回應(yīng)？

Tiina Lee：全球環(huán)境日趨復(fù)雜，這使得穩(wěn)定、透明與可信賴的合作關(guān)系愈發(fā)重要。正如英國(guó)首相所言，與中國(guó)保持“長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”符合英國(guó)國(guó)家利益。

英國(guó)擁有一個(gè)國(guó)際公認(rèn)、高標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管環(huán)境，以及成熟的金融機(jī)構(gòu)與明晰的法規(guī)體系，在構(gòu)建本地金融市場(chǎng)穩(wěn)定和誠(chéng)信方面卓有成效。對(duì)于在英國(guó)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這不僅提供了可預(yù)測(cè)性和信心，還能享有全球最開(kāi)放、最國(guó)際化金融中心的資本市場(chǎng)機(jī)遇。盡管合規(guī)要求在全球不斷演變，英國(guó)仍致力于保持開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)激烈且對(duì)創(chuàng)新企業(yè)友好的市場(chǎng)。

英國(guó)政府希望兩國(guó)之間的金融服務(wù)貿(mào)易蓬勃發(fā)展，花旗也持續(xù)看到中國(guó)企業(yè)對(duì)在英國(guó)市場(chǎng)投資、發(fā)展和融資的濃厚興趣。

證券時(shí)報(bào)記者：您如何看待英國(guó)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資管等長(zhǎng)期資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置意愿？英企對(duì)華策略如何？

Tiina Lee：從我們的角度來(lái)看，英國(guó)長(zhǎng)期資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度可概括為：理性審慎、長(zhǎng)期主義、機(jī)會(huì)驅(qū)動(dòng)。

英國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，英國(guó)對(duì)華的直接投資達(dá)到165億英鎊；在截至2025年第三季度結(jié)束的四個(gè)季度內(nèi)，中國(guó)仍是英國(guó)第五大貿(mào)易伙伴。當(dāng)前，政策環(huán)境也變得更加支持——2025年英中通過(guò)金融對(duì)話重申了資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)和養(yǎng)老金領(lǐng)域的合作，合格英國(guó)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步參與中國(guó)金融市場(chǎng)受到歡迎。

英國(guó)企業(yè)對(duì)華策略務(wù)實(shí)且具有建設(shè)性。商界有關(guān)調(diào)查顯示，盡管經(jīng)營(yíng)環(huán)境存在挑戰(zhàn)，2026年樂(lè)觀情緒仍創(chuàng)新冠疫情爆發(fā)前以來(lái)新高，約三分之一企業(yè)計(jì)劃在2025—2026年度增加投資，大多數(shù)預(yù)計(jì)將維持現(xiàn)有水平，整體趨勢(shì)是企業(yè)在調(diào)整適應(yīng)而非剝離退出。

我們不認(rèn)為英國(guó)企業(yè)在對(duì)中國(guó)保持距離。相反，許多公司繼續(xù)在市場(chǎng)中審慎布局，重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期機(jī)遇、本地相關(guān)性和有紀(jì)律的風(fēng)險(xiǎn)管理。