4月28日晚間，上海萊士(002252)發(fā)布2026年一季度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.09億元，環(huán)比增長20.07%；歸母凈利潤3.16億元，環(huán)比增長197.19%；歸母扣非凈利潤3.20億元，環(huán)比增長324.92%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為1.61億元，環(huán)比由負轉正。核心經營指標環(huán)比顯著回升，公司在行業(yè)調整期內主動變革的成效已進入實質性兌現(xiàn)期。
面對血液制品行業(yè)在增值稅政策、集采、渠道庫存波動等多重因素疊加下的階段性調整，上海萊士在行業(yè)內率先啟動以“動銷”為核心的營銷體系變革，主動放棄以價換量的傳統(tǒng)模式，依據終端實際需求安排發(fā)貨，打破行業(yè)長期存在的供需錯配慣性。
研發(fā)雙引擎提速：SR604創(chuàng)新藥數據亮眼，拓展血液制品適應癥
上海萊士的長期增長動力源于“血液制品+創(chuàng)新生物藥”雙擎驅動的研發(fā)體系。在創(chuàng)新藥領域，全球首創(chuàng)靶向APC的血友病單抗藥物SR604 I/Ⅱ期關鍵數據遠超預期，其“零血栓、長間隔、廣譜覆蓋”的差異化優(yōu)勢顯著。目前，針對血友病A/B等的IIb期臨床試驗已完成全部患者入組，并同步啟動III期臨床準備工作，未來有望成為中國原研血友病領域的首創(chuàng)新藥。
在血液制品領域，公司正通過循證醫(yī)學拓展核心產品適應癥。其參與發(fā)起的ARISE研究在國際上首次證實，其人血白蛋白用于急性缺血性腦卒中取栓術后可顯著改善患者預后?；谠摲e極成果，更大規(guī)模的ARISE-2研究已正式啟動，有望為傳統(tǒng)血制品打開全新的臨床應用空間。
戰(zhàn)略定力錨定長期價值：持續(xù)加碼股東回報與創(chuàng)新投入
在推進業(yè)務轉型的同時，上海萊士持續(xù)強化股東回報，通過“回購+分紅”組合傳遞長期信心。公司擬將2025年回購方案中剩余約4531萬股股份用途變更為注銷并減少注冊資本，以提升每股收益。結合2025年度擬實施的現(xiàn)金分紅，公司2025年通過回購與分紅回饋股東的總額預計約7.92億元，占當年歸母凈利潤比例超過50%。若加上控股股東及高管增持，年內用于維護投資者權益的資金規(guī)模超過20億元。
公司戰(zhàn)略定力還體現(xiàn)在逆勢加碼研發(fā)與數智化投入上。其圍繞“拓漿”與“脫漿”戰(zhàn)略，構建“自主創(chuàng)新+合作引進”的多維研發(fā)體系，并全面推進AI賦能研發(fā)與生產。同時，依托海爾大健康生態(tài)的資源協(xié)同，公司持續(xù)優(yōu)化治理，完成對南岳生物的整合，穩(wěn)步構建“國內領先、全球協(xié)同”的業(yè)務新格局。
從營銷改革穩(wěn)住當下基本盤，到創(chuàng)新研發(fā)定義未來增長極，上海萊士正從傳統(tǒng)的血液制品龍頭，向創(chuàng)新驅動的生物制藥平臺型企業(yè)堅定進化。隨著轉型進入深水區(qū)，其長期價值與成長空間正被重新定義。（CIS）
