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證券時報記者 郭潔

十年來，中國資本市場制度體系日趨完備，全面深化改革取得重大突破，資本市場實現大發(fā)展，已形成涵蓋滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板、區(qū)域性股權市場、私募股權基金在內的多層次股權市場。

市場篇：

上市公司數量十年翻番

一批批“硬科技”企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資本市場的助力下加速發(fā)展，上市公司數量和A股總市值迅速增長。

證券時報·數據寶統計，當前A股共有4934家上市公司，較十年前翻番。2014年底A股市值首次躍升至全球第二位，僅次于美國，并在其后大部分時間保持市值全球第二的國際地位。2021年12月16日，A股總市值升至92.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。

上市公司“質”“量”雙升，十年間A股市場“千億級”“萬億級”市值公司不斷涌現，先后誕生了貴州茅臺、寧德時代、海天味業(yè)等一批新的大市值公司。千億元以上市值的公司數量從2011年末的23家增長至2021年末的149家，實現5倍以上的增長，市值百強門檻提升至1309.98億元。

融資篇：

注冊制改革帶旺IPO節(jié)奏

注冊制是資本市場全面深化改革的“牛鼻子”工程?？苿?chuàng)板的推出、北交所的設立、注冊制改革的落地均使得資本市場對實體經濟的適配性大幅增強，改革孵化出的新股數量迅速增長。

今年以來，面對美聯儲加息、新冠肺炎疫情反復等多重因素疊加沖擊，資本市場經受住了嚴峻考驗，交易保持活躍。在全球主要市場股權融資普遍低迷的背景下，今年以來A股IPO（首次公開募股）公司家數達295家，融資金額總計4734.95億元，相當于去年全年近九成；今年前7個月，滬深交易所共有178家企業(yè)IPO上市，合計融資3459億元，IPO數量和融資金額均居全球首位。

科創(chuàng)板為全市場推行注冊制探明改革路徑的同時，吸引了一批面向世界科技前沿、服務于國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度極高的科技創(chuàng)新企業(yè)。三年多以來，科創(chuàng)板上市公司數量從25家擴充至目前的471家，總市值從最初的5293.39億元增長至目前近6萬億元，占A股總市值的7%左右，權重日益提升。

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以來，匯聚了眾多創(chuàng)新型企業(yè)。注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司達376家，占創(chuàng)業(yè)板公司總數的31.44%，總市值超2.3萬億元，占板塊整體市值的20%，近九成為高新技術企業(yè)，近六成為戰(zhàn)略性新興產業(yè)中的企業(yè)。整體來看，注冊制下的創(chuàng)業(yè)板上市公司呈現出研發(fā)投入高增長、創(chuàng)新屬性鮮明、成長性良好的特點。

北交所掛牌上市公司一年來達113家，總市值達1827.98億元。作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，掛牌公司中，中小企業(yè)占比達77%，民營企業(yè)占比90%，戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)等占比超八成。依托與新三板一體發(fā)展優(yōu)勢，北交所發(fā)行上市更為便捷順暢，IPO從受理到完成注冊平均用時140余天，最短的僅用時37天。

結構篇：

電力設備行業(yè)市值躍居第一

十年間，隨著經濟發(fā)展與產業(yè)結構優(yōu)化，二級市場中行業(yè)規(guī)模發(fā)生了大變化。以申萬一級行業(yè)來看，2012年末A股總市值規(guī)模前五的行業(yè)分別為銀行、石油石化、非銀金融、醫(yī)藥生物、房地產；除銀行業(yè)總市值規(guī)模占A股比重（17.59%）較大之外，其他行業(yè)占比差距較小。截至目前，總市值規(guī)模前五的行業(yè)為電力設備、銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子，市值規(guī)模前五行業(yè)有三席易主。

電力設備行業(yè)以7.52萬億元的市值規(guī)模居首，目前該行業(yè)的上市公司數量從2012年末132家增長至318家。其間，恩捷股份、寧德時代、隆基綠能等新能源、高端制造企業(yè)相繼在A股市場亮相。

從電力設備行業(yè)一騎絕塵的背后發(fā)展邏輯來看，2012年發(fā)布的《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，節(jié)能環(huán)保、新興信息產業(yè)、生物產業(yè)、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料產業(yè)成為中國重點發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)，這其中有四大行業(yè)與電力設備直接相關。疊加“雙碳”戰(zhàn)略及“十四五”規(guī)劃等利好支持，電力設備行業(yè)在這十年間脫穎而出，市值規(guī)模從2012年末5386.44億元增長至今年一度超8萬億元，市值增幅近15倍，領跑A股全行業(yè)。

十年間，機械設備行業(yè)的上市公司增長最多，從2012年末的169家增長至目前的489家，增長320家，增量遠超第二名的電子行業(yè)。

質量篇：

近十年累計現金分紅超12萬億

黨的十八大以來，中國經濟總量連續(xù)跨越多個重要關口。2016年~2018年相繼突破70萬億元、80萬億元、90萬億元關口。2020年，中國成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體，國內生產總值歷史上首次突破100萬億元。經濟高速發(fā)展之下，上市公司盈利能力持續(xù)提升，成為實體經濟的“基本盤”和國民經濟的支柱力量。

2021年，上市公司營業(yè)收入、凈利潤總體呈現持續(xù)增長趨勢，2021年度A股公司總營收突破60萬億元，凈利潤總額接近5萬億元，上市公司平均營收138.71億元，平均凈利潤10.34億元，均創(chuàng)下歷史新高。

今年上半年，A股上市公司總營收達34.56萬億元，占去年全年營收的53.18%；歸母凈利潤總額超3萬億元，超去年全年凈利潤的60%。總營收規(guī)模占上半年國內生產總值（GDP）的61.42%，相比于2012年的占比數據增長14.21個百分點。

近年來，上市公司研發(fā)投入總額占營收比例逐年上升，2021年上市公司研發(fā)投入規(guī)模達1.34萬億元，與2012年相比增幅超500%。今年以來，上市公司獲得專利數量合計為131.54萬件，比2012年增長487.78%，有力支持經濟創(chuàng)新發(fā)展。

隨著A股高分紅時代開啟，在監(jiān)管層多方面積極引導下，上市公司分紅意識顯著增強，2012年以來累計現金分紅超12萬億元。

2017年上市公司現金分紅總額首次突破萬億元之后節(jié)節(jié)攀升，2021年累計現金分紅總額達到1.82萬億元；1930家公司現金分紅占凈利潤比例不小于30%，現金分紅占凈利潤比例不小于30%的上市公司數量逐年增加，大手筆分紅漸成常態(tài)。

A股公司近年整體現金分紅率逐漸提升，2020年和2021年上市公司現金分紅金額占凈利潤比例分別達38.29%和37.48%，處十年來高位。

期貨篇：

期貨交易規(guī)模多年居全球前列

十年間，中國期貨市場的體量和影響力快速提升，新上市期貨和期權品種73個，商品期貨成交量連續(xù)多年全球領先，銅、PTA（精對苯二甲酸）、豆粕等重要品種價格已成為現貨貿易定價基準，市場長期保持平穩(wěn)有序運行。2022年以來，中國期貨市場總資金突破1.6萬億元，總持倉突破3600萬手，均創(chuàng)歷史新高。截至上半年，商品期貨成交量29.78億手，占全球商品類成交量的69.07%，中國連續(xù)多年成為全球規(guī)模最大的商品期貨市場。

期貨市場還推出了具有中國特色的期貨品種，上市25個以燃料油、塑料等品種為代表的中間產品期貨，其中19個為中國獨有上市品種，受到境內外市場廣泛關注。目前原油、棕櫚油等9個期貨品種已面向境外投資者開放，品種開放范圍進一步擴大，國際化進程加速推進。

根據美國期貨業(yè)協會公布的成交量排名，中國期貨品種在農產品、金屬品種前二十強中分別占有16席、14席。中證1000股指期貨、期權、近期掛牌交易的5個油脂期權成功上市，國內期貨期權數量達101個。

投資者篇:

機構投資者占比持續(xù)上升

隨著資本市場生態(tài)的改善和賺錢效應的持續(xù)展現，二級市場吸引力顯著增強。A股市場自然人投資者開戶數在2016年初突破1億大關后持續(xù)增長，今年3月末突破2億大關。

從1990年上交所開鑼算起，投資者數量從0增長到1億戶，資本市場走了二十五年時間；如今增長到超2億戶規(guī)模，僅用時六年。

中國證券登記結算公司的最新數據顯示，自然人投資者開戶數已經達到2.08億個，相當于每七人中有一人開戶。投資者數量增加積極推動著市場活躍度。2021年，A股市場創(chuàng)下了149個交易日成交額超萬億元的歷史紀錄，整體日均換手率1.32%，創(chuàng)六年來新高。

機構化是資本市場發(fā)展的必然趨勢，機構化程度越高，市場愈加理性，越有利于價值投資。

十年間，機構投資者占比不斷上升，過去以散戶作為主導的市場特征已經發(fā)生明顯的改變。根據證監(jiān)會數據，截至5月底，境內專業(yè)機構投資者和外資持有A股流通股市值占比達到了22.8%，比2016年提升了6.9個百分點。2021年個人投資者交易占比首次下降到了70%以下，價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。

從機構投資者數量來看，最新數據顯示，非自然人投資者開戶數為49.49萬個。2021年非自然人投資者數量同比增幅12.51%，超過自然人投資者數量的增幅。

公募基金成為居民財富管理的重要方式之一。最新數據顯示，公募基金產品總數量已經達到10123只，管理規(guī)模合計27.06萬億元。

公募基金產品類型日益豐富，基金行業(yè)創(chuàng)新產品迭出并快速發(fā)展，在此背景下，基金投資者數量劇增。根據中國證券業(yè)協會發(fā)布的《2021年度證券公司投資者服務與保護報告》顯示，截至2021年底，中國基金投資者開戶數量超過7.2億。十年前,基金戶數還不到4000萬，十年間，公募基金投資者數量增長了17倍。

債券篇：

債券規(guī)模全球第二

債券市場已成為資源配置優(yōu)化和企業(yè)融資結構調整的重要力量。截至今年8月末，中國債券規(guī)模達142.3萬億元，與2012年底的26.28萬億元相比，增長幅度超441.44%，債券余額排全球第二位，僅次于美國。

作為企業(yè)直接融資的重要渠道，公司信用類債券市場規(guī)模也躍升至全球第二位，托管余額從2012年的6.7萬億元增至去年底的30.8萬億元，增幅近360%。

在債券余額迅速增加的同時，債券品種也由單一的國債發(fā)展到當前含國債、地方債、金融債、可轉債、企業(yè)債等十余個品種的債券體系。其中，地方債規(guī)模在債券余額中的占比從2012年末的不足3%攀升至近30%，是近年來增長勢頭最為強勁的債券品種。

2005年5月，首家境外機構投資者獲準進入銀行間債券市場以來，中國國債陸續(xù)被全球三大債券指數納入，外資配置需求持續(xù)增加。截至2022年7月末，境外機構在中國債券市場的托管余額為3.6萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為2.5%。