一、習(xí)仲勛考察深圳市管理層醞釀股份制
1979年1月23日,中共廣東省委(習(xí)仲勛當(dāng)時(shí)為中共廣東省委第一書記)決定將寶安縣改為深圳市,屬省轄市。當(dāng)年的6月23號(hào)至24號(hào),廣東省委第一書記習(xí)仲勛就到深圳市檢察工作,這是省級(jí)領(lǐng)導(dǎo)第一次到深圳市考察。
習(xí)仲勛同志非常支持深圳特區(qū)的改革,所以深圳市委、市政府很早就提出要試行股份制。
例如,1983年3月,中共深圳市委改革工作會(huì)議的報(bào)告明確提出:根據(jù)特區(qū)建設(shè)的需要,可成立各種有限公司,發(fā)行特區(qū)的債券或股票,吸收社會(huì)的閑散資金,進(jìn)行開發(fā)性投資。
1983年4月,時(shí)任深圳市市長(zhǎng)梁湘訪問日本歸來途經(jīng)香港,會(huì)見了香港的一些企業(yè)界的人士,聽取他們對(duì)特區(qū)建設(shè)的意見,關(guān)于籌集資金問題,香港企業(yè)家香植球主張?jiān)谙愀郯l(fā)行股票。他說,香港和世界其他國(guó)家的企業(yè)家都不是有了足夠資金,然后才去辦企業(yè)的,而是組建股份公司,向外發(fā)行股票,籌集資金,這些事情香港和其他一些國(guó)家可以辦,深圳特區(qū)同樣可以辦,只要保證有錢賺,你就能站住腳,發(fā)行股票是沒有問題的,現(xiàn)在你挑幾個(gè)能夠賺錢的公司在香港發(fā)行股票,如羅湖火車站就可以成立一個(gè)獨(dú)立公司發(fā)行股票,電訊公司、發(fā)電廠等都可以這樣做。
1984年8月,中共深圳市委三級(jí)干部會(huì)議的報(bào)告明確提出:要抓緊籌辦地方金融機(jī)構(gòu),開展發(fā)行及代理發(fā)行有價(jià)證券業(yè)務(wù)。
可見,深圳市的管理層很早就醞釀率先發(fā)行股票。


圖注:總設(shè)計(jì)師鄧小平同志1984年到深圳市視察(深圳市委辦公廳提供)


圖注:時(shí)任總書記胡耀邦1983、年1984年兩次到深圳市視察并題詞(選自光明日?qǐng)?bào)出版社出版的《深圳特區(qū)發(fā)展的道路——中共深圳市委辦公廳編》)

圖注:時(shí)任國(guó)務(wù)院總理趙紫陽(yáng)1981年到深圳市視察(選自光明日?qǐng)?bào)出版社出版的《深圳特區(qū)發(fā)展的道路——中共深圳市委辦公廳編》)
二、黨報(bào)堅(jiān)決支持深寶安發(fā)行股票
在深圳市管理層堅(jiān)決支持的背景下,深圳市的深寶安決定發(fā)行股票。



圖注:深寶安股票(深寶安陳昌華提供)
1982年,深圳寶安縣人民政府以寶府〔1982〕75號(hào)文件批復(fù)成立了廣東省寶安縣聯(lián)合投資公司。公司成立之初,縣政府預(yù)鋪20萬(wàn)元資金,但在經(jīng)營(yíng)中明顯覺得這20萬(wàn)資金無法進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)。于是公司中有人提議,能否學(xué)習(xí)香港股市經(jīng)驗(yàn),也發(fā)點(diǎn)股票。此設(shè)想得到了縣政府的認(rèn)同。
1983年7月8日,寶安縣聯(lián)合投資公司正式成立,縣政府批準(zhǔn)公司可以發(fā)行股票,面向全國(guó)公開募股。于是仿照香港上市公司章程和股票樣本,設(shè)計(jì)了以大鵬展翅為主要圖案的股票樣張,到廣東省政府批準(zhǔn)刻制鋼印后再送到廣州市人民印刷廠印刷。
更值得一提的是:1983年7月25日,《深圳特區(qū)報(bào)》(當(dāng)時(shí)還是周報(bào))這份黨報(bào)破例大膽地刊登了寶安公司的招股說明書。這是新中國(guó)首家在黨報(bào)上公開招股的公司。
盡管當(dāng)時(shí)公司名稱無“股份”字樣,而且“股票”也保本付息不太規(guī)范,但它畢竟是新中國(guó)較早的準(zhǔn)股票。

圖注:《深圳特區(qū)報(bào)》刊登的發(fā)股消息(深寶安陳昌華提供)


圖注:證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒為深寶安題詞(深寶安陳昌華提供)

圖注:深寶安召開股東大會(huì)(深寶安陳昌華提供)
到了1990年9月9日,公司才更名為“深圳市寶安投資(集團(tuán))股份有限公司”。此次加上了“股份”二字,成為真正的股份公司。
1991年6月25日,深寶安股票正式在深交所掛牌交易,代碼0009,總股本2.25億,占當(dāng)時(shí)深交所每天成交量的43%,占滬深兩所證券交易總量的20%左右,是當(dāng)時(shí)典型的大盤股股票。


圖注:2001年5月9日,深寶安董事局秘書婁兵接受李幛喆采訪談股票發(fā)行經(jīng)過。接受李幛喆采訪后婁兵題詞:新世紀(jì)中國(guó)寶安愿為中國(guó)股市再作新貢獻(xiàn)。(深寶安陳昌華攝影)
三、轟動(dòng)全國(guó)的首起收購(gòu)大戰(zhàn)
深寶安股票正式在深交所掛牌交易后,1993年,他們策劃了股市首起收購(gòu)大戰(zhàn)?,F(xiàn)在是上市公司互相收購(gòu)是家常便飯了,但在當(dāng)時(shí)可是引起了巨大的轟動(dòng)。
1993年5月至9月初,延中實(shí)業(yè)股價(jià)在9元至10元徘徊。9月21日,突然沖破10元大關(guān)。9月30日上午,股價(jià)已13元。是什么題材導(dǎo)致延中股價(jià)大幅上升?
9月30日中午,謎底揭開:深圳寶安集團(tuán)控股的上海公司已收購(gòu)延中股份,持普通股在5%以上。下午延中股價(jià)狂漲,最高達(dá)19.99元。

圖注:1985年股民排隊(duì)買延中實(shí)業(yè)股票(徐匯攝影)
10月4日,寶安集團(tuán)上海公司公告,9月30日實(shí)際持股已占總股本的16%,成為延中第一大股東。到10月6日,寶安集團(tuán)上海公司公告,9月30日實(shí)際持股已占總股本的19.80%
10月5日,寶安集團(tuán)召開新聞發(fā)布會(huì)稱“愿作延中第一大股東,尚未考慮收購(gòu)延中”。
10月6日,寶安、延中領(lǐng)導(dǎo)層面對(duì)面會(huì)談,寶安表示“持股已達(dá)18%。提議召開臨時(shí)股東大會(huì)并查詢延中賬目,繼續(xù)鞏固大股東地位”。
延中表示“我們辛辛苦苦創(chuàng)辦的企業(yè),憑什么你們要收購(gòu),改組班子,我們不能同意,這是違規(guī)行為,有聯(lián)手操作收購(gòu)的可能,并準(zhǔn)備訴訟法律解決”。雙方針鋒相對(duì)。
此時(shí)延中的股價(jià)劇烈震蕩,10月8日,股價(jià)高達(dá)39元,但10月19日最低跌到13.80元。
圖注:延中實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)周鑫榮(左一)在新聞發(fā)布會(huì)上表示要反擊(徐匯攝影)
對(duì)這場(chǎng)短兵相接的爭(zhēng)斗,10月22日下午3點(diǎn)30分,中國(guó)證監(jiān)會(huì)做出拍板裁決:按照《股票條例》第47條的規(guī)定計(jì)算,寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè),最早應(yīng)當(dāng)于1993年11月4日方能持有上述比例的股份。據(jù)此,寶安上海公司及其所有關(guān)聯(lián)企業(yè)在11月4日以前,均不得再買入延中股票。依照《股票條例》第74條第一款第八項(xiàng)的規(guī)定,對(duì)未按照規(guī)定履行有關(guān)文件的信息的報(bào)告、公開、公布義務(wù)的寶安上海公司給以警告處分,罰款人民幣100萬(wàn)元,對(duì)其關(guān)聯(lián)企業(yè)寶安華陽(yáng)保健用品公司和深圳龍崗寶靈電子燈飾公司給警告處分。
10月25日,寶、延雙方會(huì)談,達(dá)到共識(shí)。一是寶、延雙方同意中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)“寶延事件”的裁決。二是寶安上海公司19.8%股權(quán)中55%的表決權(quán)委托延中公司董事長(zhǎng)實(shí)行,有效期一年,期滿后再議。三是雙方共同努力提高延中的稅后利潤(rùn)指標(biāo)。四是上海寶安公司派員擔(dān)任延中公司的副董事長(zhǎng)和副總經(jīng)理。寶安公司入股延中雖得到了證監(jiān)會(huì)的處罰,但這畢竟是轟動(dòng)一時(shí)的中國(guó)首例收購(gòu)大戰(zhàn)。
這場(chǎng)收購(gòu)大戰(zhàn)最終有了圓滿解決之道。更為延續(xù)的是,1994年3月,延中董事長(zhǎng)終于讓位給第一大股東寶安集團(tuán)上海公司的經(jīng)理何彬。這也是通過股市完成公司領(lǐng)導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移的嘗試。市場(chǎng)是無情的,又是合理的。

圖注:10月6日,寶安副總龔華與延中實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)周鑫榮握手言和。(徐匯攝影)
在寶延收購(gòu)大戰(zhàn)中,渾水摸魚者也受到處罰。中國(guó)證監(jiān)會(huì)后來查實(shí):第一,1993年9月16日晚中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行襄樊市信托投資公司上海證券業(yè)務(wù)部(以下簡(jiǎn)稱襄樊上證)業(yè)務(wù)員與深圳華陽(yáng)保健公司業(yè)務(wù)員在業(yè)務(wù)洽談中,得知深圳華陽(yáng)將大量購(gòu)買延中股票。襄樊上證在得知這一內(nèi)幕消息后,于1993年9月17日至27日,前后分3次自營(yíng)購(gòu)買62.78萬(wàn)股延中股票,并于10月1日高價(jià)拋出。其獲利的16711808元人民幣及現(xiàn)存的5300股延中股票的潛在市場(chǎng)收益,均屬非法所得。
第二,1993年9月17日至9月27日,襄樊上證自營(yíng)購(gòu)入延中股票動(dòng)用資金1672萬(wàn)元,其中絕大部分是占用客戶存入的保證金。
第三,襄樊上證在買賣延中股票過程中,其資金渠道、管理人員、信息利用、賬務(wù)處理混淆自營(yíng)和代營(yíng)業(yè)務(wù)。
為嚴(yán)肅證券市場(chǎng)紀(jì)律,證監(jiān)會(huì)作出如下處罰決定:
第一,對(duì)襄樊上證的非法所得的16711808元予以沒收,罰沒款上繳國(guó)庫(kù)。
第二,現(xiàn)存的5300股應(yīng)在收到證監(jiān)會(huì)處罰決定通知后,限3日內(nèi)按市價(jià)賣出,扣除1993年9月17日市價(jià)買進(jìn)價(jià)格(當(dāng)時(shí)的平均價(jià)每股9.64元)成本,其盈利款全部沒收,上繳國(guó)庫(kù)。
第三,對(duì)襄樊上證處罰200萬(wàn)元,上繳國(guó)庫(kù)。
第四,暫停襄樊上證自營(yíng)業(yè)務(wù)2個(gè)月,責(zé)成其進(jìn)行內(nèi)部整頓,證監(jiān)會(huì)將在會(huì)同中國(guó)人民銀行有關(guān)部門檢查驗(yàn)收之后,再?zèng)Q定是否恢復(fù)其自營(yíng)業(yè)務(wù)。
寶延收購(gòu)大戰(zhàn)后,萬(wàn)科、申華1993年11月10日也發(fā)生了申購(gòu)事件。1993年12月22日,發(fā)生了深圳天極光電技術(shù)實(shí)業(yè)股份有限公司與關(guān)聯(lián)公司上海天極盛宅置業(yè)公司收購(gòu)上海飛樂音響股份公司股份的事件。之后還有1995年北旅汽車等等收購(gòu)事件。
更近的就是大家熟知的2015年底到2016年初被L某某怒斥為“野蠻人、土豪、妖精及害人精”寶能系收購(gòu)萬(wàn)科事件,限于篇幅不再介紹。
完,2020年11月23日
作者介紹:李幛喆,筆名李幾招,原國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室,現(xiàn)國(guó)家發(fā)改委,已經(jīng)退休,曾經(jīng)央視財(cái)經(jīng)特約評(píng)論員。20世紀(jì)80年代是參與股份制股市策劃人之一,每年撰寫《中國(guó)股市發(fā)展報(bào)告》。
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