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曹晨
2025-12-20 17:54
A股市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)深化，私募機構(gòu)調(diào)研熱情高漲。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月共有979家私募證券管理人參與A股公司調(diào)研活動，范圍覆蓋了30個申萬一級行業(yè)中的529只個股，合計調(diào)研次數(shù)高達2789次。其中，科技領域個股備受關注，醫(yī)藥生物、電子、電力設備、機械設備等行業(yè)內(nèi)個股關注度排名居前。
具體來看，9月私募機構(gòu)調(diào)研13個申萬一級行業(yè)不低于50次，其中6個行業(yè)獲私募機構(gòu)調(diào)研在100次以上。電子行業(yè)成為私募機構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多的行業(yè)，該行業(yè)中高達78只個股受到私募機構(gòu)調(diào)研關注，合計調(diào)研次數(shù)達554次。機械設備成為私募機構(gòu)調(diào)研個股數(shù)量最多的行業(yè)，該行業(yè)中合計獲私募機構(gòu)調(diào)研達444次排名第二，獲調(diào)研個股數(shù)量高達86只。此外，醫(yī)藥生物、電力設備、計算機和基礎化工等行業(yè)同樣受到私募機構(gòu)高度關注，獲調(diào)研次數(shù)均不少于100次。
個股方面，醫(yī)藥生物行業(yè)個股邁威生物9月獲私募機構(gòu)調(diào)研次數(shù)達88次，為私募機構(gòu)最為關注的個股，參與調(diào)研的私募機構(gòu)包括淡水泉、高毅資產(chǎn)、和諧匯一資產(chǎn)等7家百億私募。電子行業(yè)中的瀾起科技和炬光科技，分別獲私募機構(gòu)調(diào)研71次和67次，排名第二和第三。電力設備行業(yè)中的晶盛機電和聚和材料，分別獲私募機構(gòu)調(diào)研63次和57次。此外機械設備行業(yè)個股海目星和中控技術，均獲調(diào)研36次。
對于當前的市場行情，星石投資認為，當前市場處于慢牛趨勢中，各個板塊都存在較多機會，技術突破和產(chǎn)業(yè)趨勢帶動科技成長方向，美聯(lián)儲開啟降息周期疊加國內(nèi)反內(nèi)卷政策帶動周期股表現(xiàn)，政策發(fā)力內(nèi)需、供需關系較優(yōu)也有望帶動估值相對偏低的泛消費領域表現(xiàn)。
星石投資預計，當前市場結(jié)構(gòu)性冷熱不均，后期股市風格可能較三季度有所均衡。一方面，在政策發(fā)力、經(jīng)濟回暖、科技突破的大背景下，雖然估值重估率先體現(xiàn)在科技板塊中，但整體中國資產(chǎn)估值中樞將逐步上移，其他權益類資產(chǎn)出現(xiàn)估值重估是大概率事件。另一方面，當前市場主要驅(qū)動力為流動性因素，“水往低處流”的歷史經(jīng)驗也暗示市場風格更加均衡。
黑崎資本的觀點稱，長假后A股市場主要股指短中期表現(xiàn)，綜合國內(nèi)國際多維度因素考量，預期保持中性偏積極。從宏觀看，國際上，若美聯(lián)儲假期釋放溫和信號，新興市場資金有望回流A股，地緣政治局勢穩(wěn)定亦能釋放風險偏好，為市場營造良好外部環(huán)境。國內(nèi)“金九銀十”經(jīng)濟活動恢復，長假期間或出臺財政貨幣刺激政策，如基建開工、消費刺激，均能提振市場信心。長假后A股市場在宏觀經(jīng)濟向好、政策預期積極、資金回流及行業(yè)熱點支撐下，主要股指短中期有望保持中性偏積極態(tài)勢。
