證券時報
2025-12-30 18:55
10月9日，商務部聯(lián)合海關總署等部門發(fā)布多項公告，對稀土相關物項、技術、設備及原輔料實施出口管制，管制范圍從境內擴展至境外，新增稀土二次資源回收利用相關技術及生產(chǎn)線裝配、調試、維護等技術的出口管制，基本覆蓋稀土全產(chǎn)業(yè)鏈，并首次涉及半導體及人工智能領域。
對此，中信證券表示，稀土資源安全已上升至國家安全體系的核心維度，稀土產(chǎn)業(yè)鏈有望進入高質量發(fā)展新時代。供需格局或持續(xù)向好，稀土板塊業(yè)績或持續(xù)上行。新能源汽車、風電、節(jié)能電機等產(chǎn)業(yè)順應低碳環(huán)保的政策趨勢，人形機器人或將成為新增長極，預計2027年全球釹鐵硼需求有望增至32.9萬噸，對應2024-2027年CAGR為13%。我們測算，2024年釹鐵硼行業(yè)CR4約為29%，隨著頭部公司擴產(chǎn)落地，預計2026年釹鐵硼行業(yè)CR4有望升至42%。隨著傳統(tǒng)需求旺季到來，供需格局或持續(xù)向好，稀土價格有望穩(wěn)中有進，預計今年三、四季度稀土產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績或逐季提升，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值。
中信建投證券指出，中國稀土戰(zhàn)略地位進一步得以強化，預計海外備庫動作加強，稀土價格有望進一步上漲；長周期看，中國對稀土開采-冶煉分離-磁材制造-磁材回收全產(chǎn)業(yè)鏈的技術、設備、軟輔材料管控，無疑將增加海外稀土自主可控產(chǎn)業(yè)鏈建成的難度，時間周期也將延長，長期強化中國稀土的壁壘優(yōu)勢，利好稀土價格中樞上移。此外，海外稀土磁材供給受限，將利好高性能鐵氧體永磁的需求增加，鐵氧體磁材訂單大增。
