證券時報
王軍
2025-12-27 08:21
黃金牛市有望持續(xù)。
有色金屬成年內(nèi)最強板塊。截至10月14日收盤，有色金屬指數(shù)累計漲幅超過74%，高居申萬一級行業(yè)漲幅榜首位；貴金屬指數(shù)大漲超90%，位居申萬二級行業(yè)漲幅榜首位。
從個股表現(xiàn)來看，有多達29只個股年內(nèi)股價翻倍，中洲特材、招金黃金、興業(yè)銀錫等漲超2倍，西部黃金、北方稀土、鵬欣資源等均漲超100%。黃金概念成為有色板塊中的翻倍股集中營，有10多只個股上榜。
展望后市，黃金牛市依然值得期待，相關(guān)股票業(yè)績估值有望雙升。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著行情進一步擴散，隱形黃金股表現(xiàn)值得期待。
貴金屬上漲趨勢向好
今年以來，貴金屬的漲勢主導(dǎo)了大宗商品市場，今年3月，金價突破了每盎司3000美元的關(guān)口，本月初突破4000美元/盎司，而10月14日再次創(chuàng)下新高，突破了每盎司4100美元。
銀河證券表示，在美國政府持續(xù)停擺之際，疊加新的美國加征關(guān)稅與貿(mào)易戰(zhàn)升級可能，市場風(fēng)險偏好或?qū)⑾禄?，資金涌入黃金等避險資產(chǎn)，將刺激金價進一步上漲。
此外，全球央行的購金熱潮以及黃金ETF持倉的增加，也助推貴金屬走高。有分析指出，目前無論是全球央行、機構(gòu)投資者還是個人投資者，如今都出現(xiàn)了將部分原本配置在美國國債上的資金轉(zhuǎn)向黃金的趨勢。
美國銀行近期上調(diào)了對黃金和白銀的價格預(yù)測，將2026年黃金價格預(yù)測上調(diào)至每盎司5000美元、白銀價格預(yù)測上調(diào)至每盎司65美元。
美國銀行指出，白宮“非傳統(tǒng)的政策框架”將持續(xù)利好黃金，而包括美國財政赤字?jǐn)U大、債務(wù)上升等因素也將推動金價明年繼續(xù)走高。另外，美銀分析認(rèn)為，白銀即將迎來連續(xù)第五年的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺，供應(yīng)緊張或支撐銀價。
隱形黃金概念股出爐
隨著貴金屬概念股普遍大漲，隱形黃金概念股或?qū)⑽顿Y者的目光。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，剔除貴金屬板塊股票后，黃金概念股合計有60只。從市值角度來看，歐亞集團、福達合金、明牌珠寶、登云股份等個股市值均不足30億元。
南礦集團在調(diào)研中透露，公司資源端布局以貴金屬（金、銅）為主，采取“跟投+運營+設(shè)備”模式，通過參股中小型礦山項目，帶動設(shè)備銷售與運營服務(wù)輸出。目前已落地津巴布韋Brownhi11金礦項目，公司負(fù)責(zé)前期的堆浸運營工作。該項目表層氧化礦開發(fā)風(fēng)險可控，投資回報預(yù)期明確。
萃華珠寶、萊紳通靈等珠寶類公司則受益于其存貨價值的上漲。其中萊紳通靈半年報存貨接近17億元；萃華珠寶存貨超過34億元。
市值超過千億元的公司有洛陽鉬業(yè)、特變電工。其中，洛陽鉬業(yè)位于澳洲的NPM銅金礦生產(chǎn)黃金，公司擁有80%權(quán)益，2022年黃金權(quán)益產(chǎn)量為1.6萬盎司，2023年黃金權(quán)益產(chǎn)量指引為2.5萬盎司至2.7萬盎司，同比增長56%至69%。2025年半年報，為布局黃金資源，上半年公司成功完成厄瓜多爾奧丁礦業(yè)（凱歌豪斯金礦）收購并快速推進開發(fā)工作，計劃2029年前投產(chǎn)。
特變電工2025年7月18日在互動易稱，公司黃金產(chǎn)量（金金屬量）每年2.5噸—3噸。
藏格礦業(yè)2023年9月27日在互動易回復(fù)稱，巨龍銅礦伴生礦有鉬、金、銀，2022年產(chǎn)鉬2300噸、產(chǎn)金500千克、產(chǎn)銀68噸；2023年1—6月產(chǎn)鉬2352噸、產(chǎn)金255千克、產(chǎn)銀44噸。
此外，盛屯礦業(yè)昨晚發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金方式收購加拿大Loncor公司的全部已發(fā)行且流通的普通股及待稀釋股份，收購價格為每股1.38加元，交易金額約為2.61億加元，約合1.9億美元，人民幣13.5億元。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
校對：李凌鋒
