券商中國
陳銘
2025-12-24 20:15
12月23日晚，震?？萍?300953)公告，公司擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過18.8億元，用于鋰電池精密結(jié)構(gòu)件擴產(chǎn)項目、人形機器人精密模組及零部件產(chǎn)業(yè)化項目（一期）、電機鐵芯擴產(chǎn)項目（一期）以及補充流動資金。
同日，震裕科技公告，公司全資子公司蘇州范斯特與蘇州科技城管理委員會簽署戰(zhàn)略合作意向書，計劃投資不低于10億元建設(shè)新能源汽車驅(qū)動總成核心部件、低空飛行器驅(qū)動總成核心部件及具身人形機器人驅(qū)動總成核心部件項目，即范斯特三期項目。此外，公司全資子公司寧波馬丁具身機器人科技有限公司與寧?？h西店鎮(zhèn)人民政府簽署投資協(xié)議書，計劃投資10億元建設(shè)人形機器人精密模組及零部件產(chǎn)業(yè)化項目。
震?？萍急硎?，本次簽訂的協(xié)議中涉及的投資金額等數(shù)值均為預(yù)估數(shù)，實際執(zhí)行情況可能與預(yù)期存在差距，相關(guān)經(jīng)濟測算并不代表公司對未來的預(yù)測，亦不構(gòu)成對投資者的承諾；未來市場情況的變化也將對業(yè)績的實現(xiàn)造成不確定性影響。
震?？萍纪瑫r稱，低空飛行器、人形機器人行業(yè)符合未來發(fā)展的趨勢，但新興行業(yè)的成長會經(jīng)歷相對較長的發(fā)展周期，在發(fā)展初期需要在技術(shù)研發(fā)、工藝完善、設(shè)備選型及團隊建設(shè)方面進行大規(guī)模投資，中后期行業(yè)的發(fā)展和市場開拓也會面臨較大的不確定性，存在一定的投資風(fēng)險。上述投資項目包括人形機器人領(lǐng)域產(chǎn)能的投資，項目建設(shè)需要一定周期，下游需求仍存在不確定性，公司2025年前三季度營業(yè)收入約66億元，同期機器人相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比小，項目建成后短期內(nèi)公司收入結(jié)構(gòu)預(yù)計不會發(fā)生較大變化，請投資者注意風(fēng)險。
震?？萍际侵袊姍C鐵芯模具重點骨干企業(yè)，已形成以模具為基礎(chǔ)，以沖壓及鋰電EVBC為兩翼的綜合發(fā)展模式。
2024年10月，震?？萍脊嬉劳泄驹诔軝C械零件設(shè)計及制造領(lǐng)域沉淀的全球一流的技術(shù)能力，成立子公司作為人形機器人等新興領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺專注精密零部件的設(shè)計和制造。
近日，震?？萍冀邮軝C構(gòu)調(diào)研時表示，自四季度以來公司來自機器人行業(yè)訂單相比之前有較明顯增長，其中靈巧手零部件及組件訂單增速較快，公司主營業(yè)務(wù)收入體量大（前三季度約66億元），因此機器人相關(guān)訂單雖較快速增長但占比較小。
據(jù)震?？萍?025年半年報，該公司線性執(zhí)行器模組及反向式行星滾柱絲杠已直接對接海外大客戶；國內(nèi)目前已采用或正在研發(fā)使用線性執(zhí)行器模組和反向式行星滾柱絲杠的人形機器人本體廠基本實現(xiàn)批量供貨、送樣、技術(shù)交流等全覆蓋，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)得到國內(nèi)外多個知名頭部人形機器人本體客戶驗證。部分產(chǎn)品已實現(xiàn)小批量交付，占公司整體營收比例較小。
據(jù)介紹，機器人產(chǎn)業(yè)需要大量精密零部件，在材料、熱處理、制成工藝、專用設(shè)備開發(fā)、裝配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技術(shù)共源性?；诖?，震裕科技于2023年下半年開始，利用自身在超精密制造體系、加工工藝、材料熱處理、加工設(shè)備研發(fā)等方面的優(yōu)勢獨立研發(fā)人形機器人線性關(guān)節(jié)所需行星滾柱絲桿及其他人形機器人所需的精密加工零件、電機組件等。在精密級進沖壓模具領(lǐng)域沉淀的精密制造體系保證了公司能夠為客戶提供一攬子綜合解決方案，公司經(jīng)歷過新能源電動車產(chǎn)業(yè)完整的發(fā)展周期，具備精密零部件規(guī)模化生產(chǎn)保證質(zhì)量一致性及持續(xù)降本的豐富經(jīng)驗。
業(yè)績方面，該公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65.93億元，同比增長約31.47%；歸母凈利潤4.12億元，同比增長約138.93%。其中鋰電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)前三季度營業(yè)收入同比增長超過45%，毛利同步回升明顯。
“隨著下游儲能電池強勁的需求，預(yù)計今年四季度以及明年鋰電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)均會保持較快速增長。根據(jù)公司所在行業(yè)歷史經(jīng)驗，四季度一般為全年需求最旺盛的季度。目前公司在手訂單充足，生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，近兩個月排產(chǎn)情況環(huán)比均有不同程度增長。按照目前下游客戶的需求趨勢，公司預(yù)計明年經(jīng)營情況會持續(xù)今年的快速增長趨勢?！闭鹪？萍冀諏ν顿Y者表示。
