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劉藝文
2025-12-27 09:43
12月26日，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金正式啟動。國家發(fā)展改革委召開專題新聞發(fā)布會。
會上，國家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長白京羽表示，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金的定位具備四個特點：
一是堅持做早期基金。今天的科技領(lǐng)軍企業(yè)都是曾經(jīng)的種子企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)，這類種子企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)成長性好，前景廣闊，但同時風險也比較高，不確定性比較大。社會資本對他們普遍很關(guān)注，但投資持謹慎態(tài)度。針對這一問題，引導基金將種子期、初創(chuàng)期、早中期企業(yè)作為投資的重點，支持企業(yè)聚焦前沿領(lǐng)域，開展原創(chuàng)性、顛覆性的技術(shù)攻關(guān)。
二是堅持做耐心基金。科創(chuàng)企業(yè)成長壯大是一場曠日持久的馬拉松，需要資本的耐心陪伴，引導基金設置20年存續(xù)期，其中10年投資期，10年退出期，通過更長久的投資期限，為企業(yè)提供長周期的資金供給，又通過更寬松的退出機制，為企業(yè)提供更多的發(fā)展空間。
三是堅持做市場化基金。中央出資設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，需要統(tǒng)籌兼顧政策目標和市場化原則。
四是做標桿基金。引導基金不搞重復投資，不與市場爭利，重在解決創(chuàng)投行業(yè)長期資本短缺的問題。
白京羽表示，在投資環(huán)節(jié)，堅持投早、投小、投長期、投硬科技的導向，引導帶動創(chuàng)投市場發(fā)展。針對當前創(chuàng)投市場熱門賽道一哄而上、挑肥揀瘦、急于求成等現(xiàn)象，引導基金堅持投早，以種子期、初創(chuàng)期企業(yè)為主要投資對象，對這類企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模的70%。同時，堅持投小，對擬投資的小型企業(yè)要求對方估值在5億元以下，且基金單筆投資不超過5000萬元，確保資金直達各行各業(yè)的前端和末梢。此外，引導基金設置20年的存續(xù)期，打破了傳統(tǒng)創(chuàng)投基金7—10年的生命周期限制，對于創(chuàng)新藥等回報周期長的領(lǐng)域，進一步放寬投資周期限制，真正做到長期主義。
財政部經(jīng)濟建設司司長郭方明表示，財政部將積極履行國家出資人責任，做好績效評價工作，對引導基金績效考核指標體系進行科學論證，全面評價重點關(guān)注政策目標的實現(xiàn)效果，不簡單以單個項目三年的盈虧作為考核依據(jù)。同時不斷完善監(jiān)管方式，指導基金構(gòu)建覆蓋投、管、退全生命周期的風險防控體系，切實提升資金的使用效率。
郭方明在回答證券時報記者提問時表示，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金立足自身特點，將與此前成立的政府引導基金進行錯位發(fā)展，形成合力。一是做好創(chuàng)新鏈條的前端，依托早期的創(chuàng)新賽道定位，關(guān)注原始創(chuàng)新階段企業(yè)融資缺口，側(cè)重成長期的培育成果轉(zhuǎn)化或產(chǎn)業(yè)賦能；二是依托耐心資本屬性的構(gòu)建，堅持激勵機制，為后續(xù)階段儲備優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新項目，推動創(chuàng)新成果從源頭培育向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時聯(lián)動地方資金，結(jié)合區(qū)域開展合作，通過子基金聯(lián)動，放大資金杠桿效應；三是以差異化風控體系培育創(chuàng)新生態(tài)，引導社會資本長期扎根科技創(chuàng)新領(lǐng)域，凝聚服務高水平科技自立自強，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
責編：李丹
校對：李凌鋒
