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上市公司旗下控股、參股基金公司2025年經(jīng)營成績單陸續(xù)浮出水面。

大型基金公司中，易方達(dá)基金以38.06億元的2025年全年凈利潤蟬聯(lián)榜首，工銀瑞信也躋身“30億元俱樂部”，包括廣發(fā)、南方、華夏、富國在內(nèi)的4家基金公司凈利潤突破20億元大關(guān)。此外，興證全球、博時(shí)、招商、匯添富等4家基金公司凈利潤超過10億元。

從整體來看，截至3月30日，有同比數(shù)據(jù)的28家基金公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入883.02億元，同比增長近13%；有同比數(shù)據(jù)的34家基金公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤300.93億元，同比增長9.12%。

易方達(dá)、廣發(fā)基金“羊城雙雄”凈利潤雙雙曝光

伴隨著廣發(fā)證券2025年年報(bào)披露，旗下參股、控股的易方達(dá)及廣發(fā)基金經(jīng)營數(shù)據(jù)也雙雙曝光。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，易方達(dá)基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.96億元，同比增長7.33%；凈利潤38.06億元，同比微幅下滑2.42%。

截至2025年12月末，易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)25705.40億元，較2024年末增長25.17%；剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計(jì)18178.55億元，行業(yè)排名第一。

廣發(fā)基金2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.41億元，同比增長17.64%；實(shí)現(xiàn)凈利潤27.53億元，同比大增37.70%。

截至2025年12月末，廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)16632.10億元，較2024年末增長13.43%；剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計(jì)10151.60億元，行業(yè)排名第三。

在業(yè)內(nèi)人士看來，2024年末，包括易方達(dá)、華泰柏瑞、華夏等多家基金公司旗下滬深300ETF等“巨無霸”寬基ETF響應(yīng)讓利投資者號召，管理費(fèi)率與托管費(fèi)率雙雙下調(diào)。這既是基金行業(yè)向投資者讓利、提升投資者獲得感的舉動(dòng)，也在一定程度上限制了這些ETF巨頭的凈利潤增長，部分公司凈利潤更是出現(xiàn)了下滑。

與此同時(shí)，ETF賽道上的規(guī)模競賽已進(jìn)入白熱化階段。為了鞏固市場地位，搶占流動(dòng)性高地，基金公司在銷售渠道、營銷投放、系統(tǒng)建設(shè)及做市服務(wù)等方面持續(xù)投入，資源消耗巨大，也在一定程度上影響了這些ETF巨頭的凈利潤增長。而一些寬基ETF占比較少的基金公司受此影響較小。

多家基金公司凈利潤曝光

在上市銀行、券商的2025年年報(bào)密集披露之下，多家基金公司凈利潤集中曝光。

作為公募行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，南方基金交出了一份不錯(cuò)的2025年經(jīng)營成績單。據(jù)華泰證券2025年年報(bào)披露，截至2025年12月31日，南方基金管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)28278.68億元，其中，公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15125.66億元；報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.67億元，凈利潤達(dá)27.05億元，同比分別增長16.55%、15.05%，兩項(xiàng)核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利穩(wěn)定性。

依托中國銀行的強(qiáng)大股東背景，中銀基金2025年延續(xù)了穩(wěn)健經(jīng)營的態(tài)勢，凈利潤實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。中國銀行2025年年報(bào)顯示，截至2025年末，中銀基金資產(chǎn)總額達(dá)81.74億元，凈資產(chǎn)為61.56億元，全年實(shí)現(xiàn)稅后利潤8.92億元，同比增長12.91%。

背靠農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)銀匯理基金，2025年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長。農(nóng)業(yè)銀行2025年年報(bào)披露，截至2025年末，農(nóng)銀匯理總資產(chǎn)49.48億元，凈資產(chǎn)46.95億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.75億元，同比增長超10%，結(jié)束了此前凈利潤下滑的態(tài)勢。

中泰證券2025年年報(bào)顯示，萬家基金持續(xù)提升投研體系效能，各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營平穩(wěn)，投資業(yè)績總體良好，管理總規(guī)模穩(wěn)步提升。報(bào)告期末，萬家基金旗下公募基金合計(jì)195只，管理規(guī)模合計(jì)5954.93億元，較2024年末增長956.30億元，增幅為19.13%；2025年也實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙位數(shù)增長。

信達(dá)證券年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，信達(dá)澳亞總資產(chǎn)達(dá)93797.04萬元，凈資產(chǎn)為71414.87萬元；2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61622.31萬元，凈利潤為6608.71萬元。未來，信達(dá)澳亞將繼續(xù)推進(jìn)主動(dòng)投資經(jīng)營戰(zhàn)略，將主動(dòng)權(quán)益、絕對收益、指數(shù)增強(qiáng)打造為公司三大業(yè)務(wù)支柱。

2025年基金營收與凈利潤“雙提升”

在A股市場回暖、權(quán)益基金賺錢效應(yīng)回升的背景下，公募行業(yè)整體迎來營收與凈利潤“雙回升”，頭部公司盈利規(guī)模持續(xù)領(lǐng)跑，行業(yè)“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步凸顯，而中小基金公司則呈現(xiàn)明顯分化，部分機(jī)構(gòu)扭虧為盈、業(yè)績暴增，也有公司仍深陷虧損或盈利下滑壓力。

已披露可比數(shù)據(jù)的基金公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤同比增長。從凈利潤超10億元的頭部公司群體來看，多數(shù)實(shí)現(xiàn)同比增長，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利穩(wěn)定性。銀行系、券商系基金公司業(yè)績同樣亮點(diǎn)紛呈，部分中型基金公司依托股東資源與特色業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與盈利同步高增。如中銀基金、農(nóng)銀匯理等銀行系基金公司保持穩(wěn)健盈利；部分中型基金公司則呈現(xiàn)分化走勢，部分公司憑借ETF、指數(shù)及主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，也有公司受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場波動(dòng)等因素影響，營收與凈利潤出現(xiàn)同比下滑。

部分小型基金公司經(jīng)營壓力依然突出，行業(yè)尾部洗牌加劇。先鋒基金、南華基金等機(jī)構(gòu)2025年仍未實(shí)現(xiàn)盈利，繼續(xù)處于虧損狀態(tài)；東興基金等公司營收與凈利潤雙雙下滑。

業(yè)內(nèi)人士表示，本輪行業(yè)盈利修復(fù)并非普漲，而是呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)分化。隨著公募行業(yè)競爭日趨激烈，具備強(qiáng)大投研能力、完善產(chǎn)品矩陣、穩(wěn)健風(fēng)控水平和高效運(yùn)營效率的基金公司，將在行業(yè)變革中持續(xù)占據(jù)優(yōu)勢，而缺乏核心競爭力的中小機(jī)構(gòu)則面臨更大的生存挑戰(zhàn)。