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2026年開(kāi)年以來(lái)，在全球地緣局勢(shì)動(dòng)蕩與國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策交織的背景下，我國(guó)期貨市場(chǎng)交出了一份頗為亮眼的成績(jī)單。

無(wú)論是成交規(guī)模、市場(chǎng)資金，還是行業(yè)利潤(rùn)水平均實(shí)現(xiàn)明顯躍升。其中，資金總量躍升至2.67萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高；前2個(gè)月凈利潤(rùn)達(dá)到27.55億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)；有效客戶數(shù)量跨越300萬(wàn)關(guān)口。

前兩月凈利潤(rùn)接近30億元

從行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，期貨公司業(yè)績(jī)大幅回暖。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月末，全國(guó)共有150家期貨公司，分布在29個(gè)轄區(qū)。2月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.71億元、凈利潤(rùn)9.80億元。1月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為48.28億元、凈利潤(rùn)17.75億元。

盡管 2 月份受春節(jié)長(zhǎng)假等季節(jié)性因素影響，代理交易額與營(yíng)業(yè)收入較1月有所收縮，但前兩個(gè)月的整體表現(xiàn)堪稱“驚艷”。

整體來(lái)看，2026年前兩個(gè)月期貨公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.55億元，已逼近30億元大關(guān)，而去年同期這一數(shù)字僅為10.62億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，增幅高達(dá)159%。行業(yè)盈利能力顯著改善，反映出市場(chǎng)活躍度提升與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重驅(qū)動(dòng)。

從交易端來(lái)看，2月代理交易額達(dá)到55.54萬(wàn)億元，代理交易量為5.28億手，延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。成交規(guī)模的持續(xù)放大，為期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了穩(wěn)定收入來(lái)源，也進(jìn)一步夯實(shí)了行業(yè)基本盤。

資金總量、客戶數(shù)量雙雙破紀(jì)錄

如果說(shuō)盈利數(shù)據(jù)體現(xiàn)了行業(yè)“賺錢能力”，那么市場(chǎng)規(guī)模指標(biāo)則直接反映出期貨市場(chǎng)的吸引力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心最新數(shù)據(jù)顯示，2026年以來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)在外部環(huán)境復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)政策穩(wěn)中求進(jìn)的背景下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性與活力，全市場(chǎng)資金、成交、客戶規(guī)模均于近期突破歷史新高。

截至3月下旬，全市場(chǎng)資金總量一度躍升至2.67萬(wàn)億元，較去年末增長(zhǎng)24.19%，創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，累計(jì)成交量與成交額分別達(dá)到22.68億手和226.17萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)40.43%和59.23%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

值得關(guān)注的是，市場(chǎng)單日成交量最高突破7200萬(wàn)手，顯示出交易活躍度顯著提升。

在投資者結(jié)構(gòu)方面，有效客戶數(shù)首次跨越300萬(wàn)關(guān)口，較去年末增長(zhǎng)8.52%，意味著更多資金與參與者正在加速進(jìn)入期貨市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，資金、成交與客戶規(guī)?！叭€齊升”，不僅體現(xiàn)出市場(chǎng)容量的快速擴(kuò)張，也反映出期貨市場(chǎng)在資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性持續(xù)提升。

格林大華期貨首席專家王駿認(rèn)為，期貨市場(chǎng)資金總量躍升，同時(shí)今年以來(lái)我國(guó)期貨公司盈利顯著改善，核心是多重利好共振的結(jié)果，具體來(lái)看有四大原因：

首先，外部地緣沖突與全球大宗商品劇烈波動(dòng)，大幅推升實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。美以對(duì)伊朗地緣沖突持續(xù)緊張、歐洲能源價(jià)格大漲，導(dǎo)致能源、有色等品種價(jià)格波動(dòng)加劇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)集中入場(chǎng)開(kāi)展套期保值，直接帶動(dòng)保證金規(guī)?？焖偕仙?。

其次，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)持續(xù)增強(qiáng)，有效客戶數(shù)突破300萬(wàn)，個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者參與度同步提升，為市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)增量資金。

再次，市場(chǎng)交投活躍度大幅提升，成交量與成交額同比分別增長(zhǎng)超四成和近六成，高成交帶來(lái)更多資金沉淀，也推動(dòng)期貨公司經(jīng)紀(jì)、資管等業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，形成資金與盈利的正向循環(huán)。

最后，商品資產(chǎn)在復(fù)雜宏觀環(huán)境下對(duì)沖通脹與波動(dòng)的配置價(jià)值凸顯，機(jī)構(gòu)與財(cái)富資金增配商品期貨，同時(shí)，期貨市場(chǎng)品種不斷豐富，市場(chǎng)覆蓋面與深度持續(xù)拓展，吸引公募、私募、QFII 等機(jī)構(gòu)資金加大配置，進(jìn)一步抬升市場(chǎng)整體資金體量。共同推動(dòng)市場(chǎng)資金規(guī)模再創(chuàng)新高。

價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)韌性經(jīng)受考驗(yàn)

值得注意的是，市場(chǎng)繁榮的背后也伴隨著更為劇烈的價(jià)格波動(dòng)。2026年3月以來(lái)，受中東局勢(shì)尤其是美以伊沖突升級(jí)影響，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)顯著波動(dòng)，原油、化工等板塊漲幅居前。

數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)原油期貨價(jià)格累計(jì)上漲56.33%，能化板塊平均漲幅達(dá)27.15%。在外部沖擊加大的背景下，期貨市場(chǎng)一度面臨較大波動(dòng)壓力。

不過(guò)，從運(yùn)行情況來(lái)看，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心披露的一系列數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗沖擊能力。

首先，全市場(chǎng)持倉(cāng)規(guī)模保持穩(wěn)定，當(dāng)前持倉(cāng)量為3998.35萬(wàn)手，較2月底變化不大，未出現(xiàn)明顯異常波動(dòng)。其次，產(chǎn)業(yè)客戶積極利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，持倉(cāng)占比較2月有所提升，體現(xiàn)出套期保值需求的增強(qiáng)。

此外，從交易結(jié)構(gòu)來(lái)看，一般法人、特殊法人以及自然人投資者的持倉(cāng)占比均保持相對(duì)穩(wěn)定，未出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。這意味著市場(chǎng)參與主體在劇烈波動(dòng)中依然保持理性，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)有序。

展望后市，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性仍存、地緣沖突擾動(dòng)加大的背景下，大宗商品價(jià)格波動(dòng)或?qū)⒕S持高位，這在一定程度上有利于提升期貨市場(chǎng)活躍度。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，單純依賴交易量增長(zhǎng)難以支撐行業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)期貨公司需要在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)服務(wù)能力以及國(guó)際化布局等方面持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)收入結(jié)構(gòu)從“通道型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)型。

排版：汪云鵬

校對(duì)：冉燕青