中信證券認(rèn)為，煤價和業(yè)績回暖效應(yīng)或逐步顯現(xiàn)，看好二季度板塊行情。中東地區(qū)沖突預(yù)期反復(fù)擾動，國內(nèi)外能源價格波動加大，但整體趨勢向上。后續(xù)若該地區(qū)沖突持續(xù)，煤價有望超預(yù)期上漲；即便沖突緩和，霍爾木茲海峽通行及中東地區(qū)能源生產(chǎn)恢復(fù)至沖突前水平也需要時間，因此當(dāng)前形勢整體利好二季度國內(nèi)煤價預(yù)期改善。板塊在調(diào)整過后，若煤價預(yù)期出現(xiàn)新的催化劑，行情有望繼續(xù)向上；同時，從煤價及相應(yīng)化工品價格預(yù)期，沖突以來的漲價效應(yīng)在二季度可更充分體現(xiàn)，利好板塊二季度旺季行情展開。
浙商證券認(rèn)為，一季度焦煤現(xiàn)貨價格同比上漲、長協(xié)價格同比下行，產(chǎn)量同比增長，預(yù)計(jì)業(yè)績同比持平；動力煤、無煙煤價格同比下跌，量增價減下，預(yù)計(jì)業(yè)績同比略降。展望二季度，油價高企，海外煤炭價格倒掛，化工品、鋼價高企，國內(nèi)化工煤需求高位、鐵水產(chǎn)量提升、建材需求回升，全社會庫存處于低位，疊加去年二季度煤炭均價基數(shù)低，煤炭環(huán)比價格有望增長、同比漲幅有望擴(kuò)大。
信達(dá)證券認(rèn)為，結(jié)合對能源產(chǎn)能周期的研判，煤炭供給瓶頸約束有望持續(xù)至“十五五”，仍需新規(guī)劃建設(shè)一批優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能以保障我國中長期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、資源費(fèi)與噸煤投資大幅提升的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開發(fā)剛性成本和國外進(jìn)口煤成本的抬升均有望支撐煤價中樞保持高位。當(dāng)前，煤炭板塊仍屬高業(yè)績、高現(xiàn)金、高分紅資產(chǎn)，行業(yè)仍具高景氣、長周期、高壁壘特征。煤炭板塊向下調(diào)整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有后續(xù)煤價上漲預(yù)期催化，繼續(xù)全面看多煤炭板塊。
