啟明星辰(002439.SZ)發(fā)布2025年年報，公司2025年全年營收23.38億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流2.87億元，同比增長191.07%。公司積極應對外部環(huán)境挑戰(zhàn)，緊扣網(wǎng)信安全主責主業(yè)，持續(xù)深化“AI+安全”融合創(chuàng)新，不斷提升原生安全能力。依托中國移動豐富的場景資源與生態(tài)支持，公司在健康經(jīng)營的基礎上，持續(xù)積累并轉化面向未來的核心優(yōu)勢，堅定不移推動高質量發(fā)展。
公司短期面臨行業(yè)新舊需求轉換帶來的經(jīng)營壓力，收入規(guī)模出現(xiàn)階段性調整。但隨著市場需求逐步筑底，2025年第四季度收入降幅已呈現(xiàn)環(huán)比收窄的積極信號。同時，啟明星辰持續(xù)加強應收賬款管理，連續(xù)八個季度期末應收賬款較當年期初均下降，銷售回款效率（銷售回款/營業(yè)收入）顯著提升。報告期經(jīng)營性凈現(xiàn)金流達2.87億元，同比增長191.07%，且連續(xù)三個季度為正。
持續(xù)深化“AI+安全”融合創(chuàng)新 為AI應用安全樹立技術標桿
當前，啟明星辰進入新舊動能轉換的關鍵期，傳統(tǒng)網(wǎng)絡業(yè)務增長受限，新興方向業(yè)務增長動能尚在培育。公司低毛利集成項目收入明顯收縮，向“AI+安全”、數(shù)據(jù)安全、算網(wǎng)安全等戰(zhàn)新領域發(fā)力，積極跟進前沿技術發(fā)展，迅速推出新產(chǎn)品并形成訂單、落地標桿項目。
2025年啟明星辰深耕“AI+安全”，將技術領先轉化為競爭優(yōu)勢。公司敏銳洞察AI大模型及智能體的發(fā)展趨勢，率先完成AI安全產(chǎn)品化布局與市場卡位。在“AI賦能安全”方面，公司持續(xù)優(yōu)化泰合網(wǎng)絡安全大模型，強化其安全大腦核心作用；打造“安星智能體矩陣”，推動態(tài)勢感知、威脅情報、安全檢測、應用防護、數(shù)據(jù)安全等核心產(chǎn)品向智能體全面升級，顯著提升主動防御與智能化水平；同步推進研發(fā)體系AI Coding實踐，有效提升了開發(fā)效率和產(chǎn)品能力，激活了技術創(chuàng)新內生動力。
在“AI應用安全防護”方向，公司推出大模型應用安全產(chǎn)品矩陣，涵蓋大模型應用防火墻、大模型訪問安全代理、大模型安全評估系統(tǒng)、大模型訪問脫敏罩、大模型應用內容合成水印系統(tǒng)、大模型攔截及清洗系統(tǒng)等產(chǎn)品，并提供大模型應用安全評估、大模型應用安全超融合和大模型安全運營前哨基地等配套服務。其中，公司開創(chuàng)性提出的大模型應用防火墻（MAF）已成為業(yè)界共識的新品類，為AI應用安全樹立了技術標桿。
對于市場普遍關注的公司與中國移動的業(yè)務協(xié)同，公告顯示正步入結構優(yōu)化與質效提升的深化階段。2025年下半年，雙方進一步強化政企市場的拓展，聚焦云安全、零信任+等戰(zhàn)略型業(yè)務，與中國移動的戰(zhàn)客體系、商客體系、toC/toH業(yè)務體系相互融合協(xié)作，推動產(chǎn)品與服務供給的精準匹配，共同打造更具市場競爭力融合服務。
持續(xù)投入科技創(chuàng)新 強化業(yè)務造血能力 蓄力長遠發(fā)展
公司持續(xù)推進降本增效，通過精細化管理與費用管控，有效壓降各項運營成本，報告期內三費實現(xiàn)同比縮減8.68%。公司資金儲備進一步充實，達46.34億元，為業(yè)務拓展與技術創(chuàng)新提供了扎實的資金保障。
公司圍繞國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，保持高位的研發(fā)投入強度，發(fā)展高質量安全能力。報告期內研發(fā)投入占營業(yè)收入比重為31.19%，戰(zhàn)投創(chuàng)新業(yè)務取得成效：AI應用安全新產(chǎn)品矩陣實現(xiàn)訂單突破，已有多個行業(yè)的項目實踐；面向個人和家庭市場的安全云電腦方案，實現(xiàn)千萬級收入、百萬級月活用戶；面向政企專線場景的專線衛(wèi)士累計服務7.2萬政企客戶，日均防御攻擊超10萬次；在行業(yè)數(shù)據(jù)流通場景，落成國家級數(shù)據(jù)流通安全監(jiān)管標桿項目。
公司加強在AI賦能安全等新技術方面的投入。抓住AI大模型技術向善帶來的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)機遇，面對AI應用安全、AI智能體安全、Claw類智能體安全以及不斷出現(xiàn)的市場新空間，以快速的研發(fā)創(chuàng)新和強力的營銷推廣，引領新的AI應用安全板塊。
啟明星辰還致力于推動安全成為連接數(shù)字與實體兩域的關鍵紐帶，有效防范跨域滲透風險，筑牢兩域融合的安全底座，貢獻獨具特色的“IT+CT+安全”中國方案。
作為中國移動專責網(wǎng)信安全的專業(yè)公司和網(wǎng)絡安全領域的頭部企業(yè)，啟明星辰既是中國移動網(wǎng)信安全專業(yè)化的核心力量也是數(shù)字中國建設的戰(zhàn)略支撐。2026年，公司仍將錨定網(wǎng)信安全主責主業(yè)，推進科技創(chuàng)新，提升核心競爭力，加快新興產(chǎn)業(yè)安全布局，以更智能、安全、高效的解決方案，持續(xù)為國家網(wǎng)信事業(yè)高質量發(fā)展貢獻力量，奮力建設成為“世界一流的網(wǎng)信安全科技創(chuàng)新公司”，促進數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟深度融合，持續(xù)為廣大股東、客戶創(chuàng)造更大價值。（燕云）
