證券時報
趙黎昀
2025-12-02 08:33
近年來，全國工業(yè)機器人市場持續(xù)火熱。
當(dāng)?shù)貢r間11月24日，美股三大股指集體高開高走。截至收盤，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲2.69%，道瓊斯指數(shù)漲0.44%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.55%。
美股大型科技股全線走強，英偉達(dá)漲2.05%，蘋果漲1.63%，微軟漲0.4%，亞馬遜漲2.53%，Meta漲3.16%，特斯拉漲6.82%。
與此同時，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲2.82%。熱門中概股普漲，萬國數(shù)據(jù)漲8.38%，百度集團(tuán)漲7.44%，阿里巴巴漲5.14%，蔚來漲3.05%。
消息面上，美聯(lián)儲官員釋放的“鴿派”信號令降息預(yù)期持續(xù)升溫，提振了市場做多情緒。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒表示，他主張在12月的議息會議上降息，因為他更擔(dān)憂美國勞動力市場持續(xù)疲軟，這關(guān)系到美聯(lián)儲的雙重使命。
工業(yè)富聯(lián)澄清無業(yè)績下調(diào)或模式調(diào)整
11月24日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布澄清公告，2025年11月24日，網(wǎng)絡(luò)上流傳關(guān)于公司“下調(diào)第四季度業(yè)績目標(biāo)”、“大客戶在L10/L11商業(yè)模式上會有調(diào)整”等不實言論，引發(fā)部分關(guān)注。對此，公司澄清并鄭重聲明。
經(jīng)核實，公司針對網(wǎng)絡(luò)平臺流傳事項聲明如下：1.網(wǎng)絡(luò)流傳相關(guān)言論不屬實。當(dāng)前，公司第四季度整體經(jīng)營，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計劃推進(jìn)，客戶需求持續(xù)暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常，且目前未收到任何主要客戶關(guān)于調(diào)整業(yè)務(wù)模式、下修份額或價格的要求；2.公司未向市場下調(diào)第四季度利潤目標(biāo)，不存在應(yīng)披露未披露的信息。同時，與客戶合作開發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正在按前期的計劃如期順利推進(jìn)當(dāng)中。
同時，有投資者在問答平臺上提問，公司是否有回購計劃及實施進(jìn)度。工業(yè)富聯(lián)表示，公司在2025年第一次臨時股東大會審議通過的回購股份價格上限為不超過20元/股，經(jīng)2024年年度權(quán)益分派后調(diào)整為不超過19.36元/股。后續(xù)，公司將盡快召開董事會調(diào)整回購價格上限，并加速推進(jìn)回購事項。
11月24日，工業(yè)富聯(lián)股價開盤后持續(xù)下跌，盤中一度跌停，創(chuàng)9月中旬以來最低價，收盤下跌7.8%，總市值為1.1萬億元。公司近年來業(yè)績表現(xiàn)良好，2021年至2024年歸母凈利潤均實現(xiàn)增長，今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤224.87億元，同比增長48.52%。
工業(yè)富聯(lián)在業(yè)績說明會上表示，當(dāng)前，公司的 GB200 出貨非常順利，GB300 也在第三季度實現(xiàn)量產(chǎn)，良率與測試效率持續(xù)上行。公司預(yù)計，單位成本的下降以及良率的提升，會對四季度毛利率形成正面支撐。隨著規(guī)模爬坡與制造工藝的優(yōu)化，公司對交付效率的持續(xù)性保持信心。
工業(yè)機器人銷售增長超40%
國家稅務(wù)總局發(fā)布的最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)培育壯大。創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長13.6%，延續(xù)較快增長。其中，高技術(shù)服務(wù)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)銷售收入同比均保持兩位數(shù)以上增長。特別是隨著“人工智能+”行動加快落地，集成電路、工業(yè)機器人、無人機制造銷售收入同比分別增長32.5%、41.7%和38.4%。
近年來，全國工業(yè)機器人市場持續(xù)火熱。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1—10月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量達(dá)到60.27萬臺，同比增長28.8%，已超過2024年全年產(chǎn)量，2025年產(chǎn)量有望創(chuàng)新高。
值得注意的是，我國工業(yè)機器人的全球化布局正加速深化，出海影響力顯著提升。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2024年中國工業(yè)機器人出口總額同比增長43.22%，達(dá)到11.3億美元，市場份額躍居全球第二。今年前三季度，我國工業(yè)機器人出口同比激增54.9%，遠(yuǎn)超外貿(mào)整體增速。
渤海證券研報認(rèn)為，雖然我國連續(xù)多年位居全球工業(yè)機器人第一市場，但從人均保有密度的角度來看仍有提升空間，在我國制造業(yè)人口紅利逐漸消退背景下，機器換人仍是驅(qū)動工業(yè)機器人行業(yè)增長的長期邏輯。
高研發(fā)投入概念股名單出爐
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股市場中布局工業(yè)機器人的概念股達(dá)到50家，主要從工業(yè)機器人整機及零件生產(chǎn)、減速器、線纜等領(lǐng)域進(jìn)行布局，從今年以來股價表現(xiàn)來看，概念股年內(nèi)平均上漲31.25%，臥龍電驅(qū)、中大力德、工業(yè)富聯(lián)年初至今股價實現(xiàn)翻倍，萬馬股份、新時達(dá)累計漲幅在80%以上。
工業(yè)機器人概念股普遍重視研發(fā)投入，根據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例超過5%的概念股共有34家，占比近總數(shù)的七成，華中數(shù)控、思林杰、景業(yè)智能研發(fā)費用占比最高，分別達(dá)到26.58%、25.04%、23.14%。
華中數(shù)控在投資者問答平臺上表示，公司在機器人產(chǎn)品方面重點研發(fā)針對細(xì)分領(lǐng)域的工業(yè)機器人、創(chuàng)新性新結(jié)構(gòu)機器人和工業(yè)級協(xié)作機器人。2025年公司持續(xù)進(jìn)行市場開拓和產(chǎn)品應(yīng)用場景拓充，布局具身智能工業(yè)機器人領(lǐng)域，包括雙臂協(xié)作智能工業(yè)機器人和復(fù)合工業(yè)機器人，用人工智能最新技術(shù)賦能工業(yè)機器人的產(chǎn)品及其應(yīng)用。
從研發(fā)費用同比增幅來看，12只概念股今年前三季度研發(fā)費用同比增幅 20%以上，持續(xù)加大研發(fā)投入力度。埃夫特-U、景業(yè)智能、眾辰科技同比增幅居前，分別為86.29%、64.87%、61.41%。
埃夫特-U前三季度研發(fā)費用為1.45億元，占營業(yè)收入的比例達(dá)到20.64%，公司在投資者問答平臺上表示，根據(jù)MIR睿工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司機器人市場占有率從2024年上半年的5.4%增長到2025年上半年的5.5%。從下游行業(yè)來看，2025年上半年公司工業(yè)機器人出貨量的增量主要來自于電子制造和汽車及汽車零部件。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
校對：王蔚
