證券時報網(wǎng)
吳志
2025-12-30 17:26
重點關(guān)注
財政部部長藍佛安表示，明年財政將大力提振消費。深入實施提振消費專項行動，繼續(xù)安排資金支持消費品以舊換新，調(diào)整優(yōu)化補貼范圍和標準。
中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2025）》。報告提出，著力健全有利于“長錢長投”的制度政策環(huán)境，顯著提高各類中長期資金實際投資A股的規(guī)模和比例，努力實現(xiàn)中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)健康運行與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。
中國ETF正式邁入6萬億時刻。
上交所推出2026年系列降費讓利措施，免收滬市上市公司上市費，減免交易單元使用費，免收可轉(zhuǎn)債以外的債券交易經(jīng)手費等。
宏觀?要聞
2026年全國兩會召開時間來了
十四屆全國人大常委會第十九次會議12月27日上午表決通過了關(guān)于召開十四屆全國人大四次會議的決定。根據(jù)決定，十四屆全國人大四次會議于2026年3月5日在北京召開。政協(xié)第十四屆全國委員會日前召開第四十五次主席會議，審議通過了關(guān)于召開政協(xié)第十四屆全國委員會第四次會議的決定（草案），建議全國政協(xié)十四屆四次會議于2026年3月4日在北京召開。
財政部：2026年繼續(xù)實施更加積極的財政政策 擴大財政支出盤子
全國財政工作會議12月27日至28日在北京召開。會議指出，2026年繼續(xù)實施更加積極的財政政策。一是擴大財政支出盤子，確保必要支出力度。二是優(yōu)化政府債券工具組合，更好發(fā)揮債券效益。三是提高轉(zhuǎn)移支付資金效能，增強地方自主可用財力。四是持續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強化重點領(lǐng)域保障。五是加強財政金融協(xié)同，放大政策效能。
財政部：明年繼續(xù)安排資金支持消費品以舊換新
全國財政工作會議12月27日至28日在北京召開。財政部部長藍佛安表示，明年財政將大力提振消費。深入實施提振消費專項行動，繼續(xù)安排資金支持消費品以舊換新，調(diào)整優(yōu)化補貼范圍和標準。
金融?證券
中國ETF規(guī)模達6.03萬億再創(chuàng)歷史新高 年內(nèi)增超6成
中國ETF正式邁入6萬億時刻。最新數(shù)據(jù)顯示，中國ETF規(guī)模達到6.03萬億元，較年初3.73萬億增幅超6成。中國ETF年內(nèi)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)實現(xiàn)了4萬億、5萬億、6萬億三次跨越，每一次萬億級別的增長間隔都在縮短。ETF數(shù)量1381只，較年初增加342只。具體來看，千億ETF為7只，百億級別以上ETF數(shù)量達到125只。其中，華泰柏瑞滬深300ETF以4270.67億元領(lǐng)跑；易方達滬深300ETF規(guī)模為3030億元，排名第二；華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF分別為2302.9億元、1967億元緊隨其后；華夏上證50ETF、南方中證500ETF以及易方達創(chuàng)業(yè)板ETF均超千億元?；鸱诸愋鸵?guī)模上，股票型ETF規(guī)模3.84萬億，占比64%，債券型ETF、跨境ETF分別接近8000億元和萬億元同創(chuàng)歷史新高。
央行報告：著力健全有利于“長錢長投”的制度政策環(huán)境 顯著提高各類中長期資金實際投資A股的規(guī)模和比例
中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2025）》。報告提出，下一步，中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等相關(guān)部門將立足大局，加強協(xié)作，形成合力，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，進一步提升工作的前瞻性、主動性和針對性，著力健全有利于“長錢長投”的制度政策環(huán)境，顯著提高各類中長期資金實際投資A股的規(guī)模和比例，努力實現(xiàn)中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)健康運行與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。
央行、外匯局：在全國范圍內(nèi)推廣跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)
中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，在全國范圍內(nèi)推廣跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)?！锻ㄖ纷园l(fā)布之日起施行。內(nèi)容包括：一是建立本外幣一體化資金池政策框架。將本外幣資金池業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一管理，鼓勵企業(yè)以本幣開展資金池業(yè)務(wù)。同時明確由各地國家外匯局分局“一個窗口”對外，為企業(yè)辦理資金池業(yè)務(wù)備案登記等，減少企業(yè)“腳底成本”。二是便利跨國公司跨境歸集劃轉(zhuǎn)資金。設(shè)定與資金池成員企業(yè)所有者權(quán)益相掛鉤的外債和境外放款集中額度，支持跨國公司額度內(nèi)自主高效調(diào)配使用資金。三是完善資金池業(yè)務(wù)事中事后監(jiān)督管理。明確跨國公司和合作銀行資金池業(yè)務(wù)辦理規(guī)范，要求各地中國人民銀行分支機構(gòu)、國家外匯局分局加強統(tǒng)計監(jiān)測，開展非現(xiàn)場核查與現(xiàn)場檢查，切實防范跨境資金流動風(fēng)險。
上交所推出2026年系列降費讓利措施 預(yù)計全年降費讓利金額約11.13億元
上交所推出2026年系列降費讓利措施，免收滬市上市公司上市費，減免交易單元使用費，免收可轉(zhuǎn)債以外的債券交易經(jīng)手費等。同時，上交所下屬子公司減免交易網(wǎng)關(guān)流速費、上證e服務(wù)、上證e投票、上證云等費用。預(yù)計2026年降費讓利金額約11.13億元。
國投瑞銀白銀基金C類份額將從周一開始暫停申購
國投白銀LOF發(fā)布公告，為保護基金份額持有人利益，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）C類基金份額將從2025年12月29日開始暫停申購。本基金取消或調(diào)整2025年12月29日起的暫停C類基金份額申購（含定期定額投資）業(yè)務(wù)的具體時間將另行公告。
產(chǎn)業(yè)?公司
工業(yè)和信息化部人形機器人與具身智能標準化技術(shù)委員會成立
工業(yè)和信息化部人形機器人與具身智能標準化技術(shù)委員會（以下簡稱“標委會”）成立會議26日在京召開。成立人形機器人與具身智能標準化技術(shù)委員會是貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，發(fā)揮標準引領(lǐng)作用，加強高質(zhì)量標準供給，推動人形機器人與具身智能技術(shù)熟化和應(yīng)用落地的重要舉措。標委會主要承擔人形機器人與具身智能基礎(chǔ)共性、關(guān)鍵技術(shù)、部組件、整機與系統(tǒng)、應(yīng)用、安全等領(lǐng)域行業(yè)標準制修訂工作，秘書處設(shè)在中國電子學(xué)會。
多家磷酸鐵鋰廠商回應(yīng)減產(chǎn)檢修：上游原材料價格高企致成本壓力
近期，湖南裕能、萬潤新能、德方納米、安達科技等多家磷酸鐵鋰廠商宣布停產(chǎn)檢修。其中，萬潤新能方面對此回應(yīng)稱：“目前公司為部分產(chǎn)線檢修，不影響整體訂單與出貨的正常開展?！鳖^部企業(yè)減產(chǎn)系設(shè)備維保，及上游碳酸鋰等原材料漲價、下游環(huán)節(jié)拒接成本傳導(dǎo)致多重壓力。另有行業(yè)協(xié)會方面負責人分析認為，“廠商停產(chǎn)檢修，也是沒辦法的辦法?！?/p>
上交所發(fā)布商業(yè)火箭企業(yè)IPO指引 哪些公司已開啟進程？
上海證券交易所制定了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，現(xiàn)予以發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行?！吨敢饭彩臈l，對商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準作出了細化規(guī)定。目前已有至少10家商業(yè)航天企業(yè)開啟IPO進程，5家主營業(yè)務(wù)為運載火箭。
2025年中國電影賀歲檔總票房突破50億元大關(guān)
截至12月28日，2025年中國電影賀歲檔總票房已突破50億元大關(guān)，創(chuàng)近八年來同期票房新高。
本周關(guān)注
本周解禁股
本周（12月29日至1月4日）一共有32家公司36.83億股限售股解禁，解禁市值為580.97億元，環(huán)比減少1332.3億元。
本周二是解禁高峰，解禁規(guī)模達276.47億元，占全周比例的47.59%。
具體到個股，本周解禁市值排名前3的是佰維存儲、螢石網(wǎng)絡(luò)、尚太科技，解禁市值分別為128.86億元、113.21億元、82.54億元。
機構(gòu)策略
銀河證券：短期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性特征依舊明顯 政策支持的高端產(chǎn)業(yè)及相關(guān)原材料行業(yè)仍是景氣重點
銀河證券指出，展望未來，11月工業(yè)企業(yè)利潤增速表明，全年利潤維持正增長存在一定壓力。一方面低基數(shù)效應(yīng)對讀數(shù)的修復(fù)已經(jīng)收窄，另一方面，反內(nèi)卷政策對利潤的改善存在一體兩面效應(yīng)：反內(nèi)卷政策在規(guī)范競爭秩序、限制惡性價格戰(zhàn)的同時，也使企業(yè)減少依賴低價搶占市場的擴張策略，從而暫時抑制了某些行業(yè)通過價格和擴產(chǎn)拉動銷量的路徑，這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整在短期內(nèi)可能使得利潤總額承壓。映射到投資上，短期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性的特征依舊明顯，政策支持的高端產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)原材料行業(yè)仍是景氣重點。但A股市場的上行疊加政策對內(nèi)需支持，有助于進一步刺激居民消費，帶動消費動能釋放。在全球不確定性加劇的背景下，中國資產(chǎn)的確定性溢價有望持續(xù)提升。投資重點可關(guān)注政策支持的相關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)，以及受價格上漲支撐的部分原材料相關(guān)行業(yè)，這些板塊在當前結(jié)構(gòu)性機遇中仍具備較高成長性和穩(wěn)定收益潛力。
責編：葉舒筠
校對：祝甜婷
