近日，多家基金公司密集申報糧食、畜牧養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)主題ETF。
3月31日，平安基金申報平安中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)型發(fā)起式基金。3月27日和26日，浦銀安盛基金和富國基金旗下分別有國證糧食產(chǎn)業(yè)ETF申報，僅在3月內(nèi)，就有共計10余只ETF申報，方向集中于糧食、畜牧養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)細分領域。有基金經(jīng)理指出，近期相關ETF的集中申報是機構(gòu)對板塊基本面、政策催化形成較為一致判斷，認定其具備中長期配置價值，提前搶占布局窗口。
二級市場方面，相關主題ETF年初至今規(guī)模幾乎悉數(shù)上漲。富國中證農(nóng)業(yè)主題ETF份額增逾10.82億份，鵬華國證糧食產(chǎn)業(yè)ETF增超9.85億份，此外，景順長城農(nóng)牧漁ETF和天弘中證農(nóng)業(yè)主題ETF份額分別增超7.39億份和6.39億份。此外，在2月末至3月中旬海外地緣動蕩的局面下，A股農(nóng)業(yè)板塊保持了強勢，多只ETF區(qū)間漲幅超過了10%，成為資金涌入的“避風港”。
多家公募基金指出，農(nóng)業(yè)板塊的領漲動力主要來自化肥板塊，其強勢表現(xiàn)是“季節(jié)性需求+成本推動+地緣政治”三重因素共振的結(jié)果。
嘉實基金表示，2026年春節(jié)較晚，3月將正式進入春耕備貨高峰，直接提振化肥農(nóng)藥需求，支撐產(chǎn)品價格與企業(yè)盈利。與此同時，中東地緣沖突導致油氣資源價格波動，推升氮肥等高能耗化肥的生產(chǎn)成本，市場交易遵循能源—化工—農(nóng)資的傳導鏈條，成本支撐型漲價邏輯得以確立。此外，磷化工等細分領域正從純周期向“資源+成長”邏輯切換，部分戰(zhàn)略資源屬性如磷礦受到地緣安全背景下的價值重估，推動板塊估值重塑。
景順長城基金指出，農(nóng)產(chǎn)品也是本輪“反內(nèi)卷”關注的重點，在豬肉、水產(chǎn)以及糧食等行業(yè)紛紛響應政策號召、積極調(diào)降產(chǎn)能的情況下，農(nóng)產(chǎn)品供應有望得到優(yōu)化，從而推動企業(yè)盈利回暖。
嘉實基金分析，當前農(nóng)業(yè)板塊作為較為寬泛的概念，各核心子板塊的基本面推演呈現(xiàn)出清晰的差異化邏輯：
種業(yè)方面，政策定調(diào)與技術(shù)變革是主要驅(qū)動力。2026年中央一號文件繼續(xù)強化糧食安全，明確提出推進生物育種產(chǎn)業(yè)化。嘉實基金認為，政策頂層設計已從穩(wěn)產(chǎn)轉(zhuǎn)向提單產(chǎn)，生物育種商業(yè)化落地加速。糧價雖短期震蕩，但全球流動性寬松預期及庫存去化支撐中期價格，頭部種企憑借技術(shù)壁壘，有望在行業(yè)洗牌中通過市占率提升實現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)。
化肥與農(nóng)藥板塊有望繼續(xù)維持供需緊平衡格局。近期磷肥價格維持高位，企業(yè)盈利有保障，成本支撐邏輯持續(xù)強化。
養(yǎng)殖板塊則處于典型的左側(cè)布局期，生豬養(yǎng)殖行業(yè)目前處于“虧損磨底”階段，豬價約12元—13元/kg，低于約14元/kg的成本線。持續(xù)虧損疊加政策引導，推動產(chǎn)能去化趨勢明確。市場交易核心在于“產(chǎn)能去化導致未來供給收縮”的預期，隨著能繁母豬存欄逼近政策目標，周期反轉(zhuǎn)的確定性正在累積，板塊具備極佳的防御反擊屬性。
排版：劉珺宇
校對：呂久彪
