證券時報
2026-03-21 20:16
周五，錳硅期貨主力合約大漲，盤中一度漲逾6%，但尾盤突然跳水，截至收盤上漲3.46%。
對于錳硅期價盤中大漲，中原期貨鐵合金及建材研究員彭博涵告訴期貨日報記者，主要原因是海外錳礦供應(yīng)擾動再發(fā)酵。據(jù)鐵合金在線消息，澳洲西北部面臨強熱帶氣旋“Narelle”侵襲。當(dāng)?shù)貧庀缶诸A(yù)計，“Narelle”當(dāng)?shù)貢r間周五登陸昆士蘭州，周六晚些時候會穿越格魯特島。截至目前，格魯特島的GEMCO錳礦暫未發(fā)布停產(chǎn)公告，行業(yè)預(yù)估本周末當(dāng)?shù)夭傻V及裝運活動將暫停，具體供應(yīng)減量和發(fā)運延誤時間有待評估。
“熱帶氣旋預(yù)計周末經(jīng)過澳大利亞錳礦產(chǎn)地格魯特島，或影響當(dāng)?shù)劐i礦生產(chǎn)。若破壞礦區(qū)生產(chǎn)設(shè)施，可能會造成供應(yīng)中斷。市場對此提前計價，導(dǎo)致錳硅期價盤中大幅上漲。除此之外，南非上調(diào)電價也會影響錳礦的生產(chǎn)成本，遠(yuǎn)月錳礦價格支撐較強?！狈秸衅阼F合金分析師段智棧說。
看向基本面，據(jù)彭博涵介紹，錳硅供需偏寬松。供應(yīng)端，2026年全國計劃新增產(chǎn)能超300萬噸。從去年四季度開始，硅錳廠家的開工率不足四成，產(chǎn)能明顯過剩。需求端，粗鋼消費跟隨房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行周期，錳硅消費難有增量。但從宏觀角度看，目前正處于逆全球化周期，資源壟斷、供應(yīng)鏈割裂、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等因素可能使礦產(chǎn)資源成為大國博弈的籌碼和抗通脹資產(chǎn)。因此，進(jìn)口依存度高的資源品，未來價格中樞上移、市場波動加劇的概率較高，這也是今年錳硅市場表現(xiàn)偏強的原因之一。
值得注意的是，中東地緣沖突升級導(dǎo)致原油價格大幅上漲，引發(fā)市場對通脹和能源成本上升的擔(dān)憂。
“錳礦和煤電成本占錳硅生產(chǎn)成本的60%以上，原油價格上漲將推升錳礦的海運成本，從而利多錳硅價格?！迸聿┖f。
展望后市，彭博涵認(rèn)為，錳硅供需雙弱，庫存偏高，價格持續(xù)反彈勢必帶動供應(yīng)增長和機構(gòu)賣保，進(jìn)而限制反彈高度，高位追漲需謹(jǐn)慎。
“盡管成本支撐較強，但目前錳硅需求并未超預(yù)期增長，若熱帶氣旋未對GEMCO礦區(qū)造成破壞，則價格仍有回調(diào)的可能?！倍沃菞Ｕf。
