近年來，在山西國企改革、混合所有制發(fā)展浪潮下，山西汾酒經營業(yè)績不斷刷新歷史最好水平，公司二級市場股價也成為市場熱切關注的標的，股價自2015年至今最大漲幅達15倍。在當前市值連創(chuàng)新高的背景下，汾酒是否還有估值上升空間？公司未來經營規(guī)劃重點又在何處？
近年來，在山西國企改革、混合所有制發(fā)展浪潮下，山西汾酒經營業(yè)績不斷刷新歷史最好水平，公司二級市場股價也成為市場熱切關注的標的，股價自2015年至今最大漲幅達15倍。在當前市值連創(chuàng)新高的背景下，汾酒是否還有估值上升空間？公司未來經營規(guī)劃重點又在何處？
得以揚名千百年的杏花村，如今依然以白酒釀造為主要產業(yè)，汾酒便是當地的絕對支柱企業(yè)。從至今仍保存完好的百年汾酒老作坊，到持續(xù)現代化的汾酒產業(yè)園區(qū)，再到占地逾5000畝的中國汾酒城，無不鑒證了汾酒品牌的發(fā)展壯大歷程。
“大家想了解汾酒，其實只要記住三句話就足夠了，一是‘悠久的釀造歷史’，二是‘深厚的文化底蘊’，三是‘卓越的清香品質’?！闭劶胺诰莆幕钋锵捕麻L娓娓道來，1982年由國家文物局、吉林大學、山西考古研究所組成的“晉中考古隊”就組織專業(yè)人員，來到杏花村進行了半年多的挖掘考證，最后得出結論：杏花村的釀酒史可以追溯到距今約6000年的仰韶文化時期。汾酒博物館里陳列著的最古老釀酒文物“小口尖底甕”就是例證。
山西杏花村汾酒廠股份有限公司汾酒博物館門口。魏崢/攝
可以這么說，汾酒是中國白酒產業(yè)的奠基者，是傳承中國白酒文化的火炬手，是中國白酒釀造技藝的教科書，是見證中國白酒發(fā)展歷史的活化石。
“人們常說，明清時期‘凡是有麻雀的地方，就有晉商的足跡’。的確，晉商在歷史上最輝煌的時候，當屬明清時期。當時晉商的足跡遍及長城內外、大江南北，甚至遠到外蒙、俄國和日本。汾酒為晉商壯行，也隨晉商遠行，走向全國各地的山西商人，將杏花村的釀酒工藝在全國各地發(fā)展壯大，也就有了汾酒釀造技藝的廣泛傳播?！?/p>
梳理千百年發(fā)展歷史，汾酒人將品牌逐步揚名的歷程，總結成了“一封信、一首詩、一個獎、一瓶酒?！?/p>
在杜牧那首著名的《清明》詩作之前，據史料記載，南北朝時期，北齊武成帝高湛在給他侄兒寫的一封家書中寫到，“帝在晉陽，手敕之曰：吾飲汾清二杯，勸汝于鄴酌兩杯”。這封家書被載入了《二十四史》的《北齊書》，也佐證了早在1500年前，汾酒就成了當時首屈一指的宮廷御酒。
1915年，在美國舊金山舉辦的巴拿馬萬國博覽會上，汾酒獲得了這屆博覽會的最高榮譽——甲等大獎章，是當時唯一獲得這一榮譽的中國白酒品牌。如今，這枚甲等大獎章依然完好保存在汾酒博物館內，鑒證著汾酒品牌揚名海外的歷史性時刻。
山西杏花村汾酒廠股份有限公司酒廠展廳。魏崢/攝
“依據史料和第一國宴見證人的佐證，1949年共和國國宴的菜單重新呈現，并按照當時汾酒的名望、運輸條件和供應量等客觀因素分析，汾酒作為第一國宴用酒是不容爭辯的事實?！崩钋锵卜Q，汾酒第四次成名，是在1949年成為第一國宴用酒。為了慶祝汾酒成為新中國第一國宴用酒70周年，汾酒集團還特意在北京飯店舉行了慶典活動，重現了當時的歷史情景。到目前為止，汾酒在中國白酒文化中占據著至高無上的地位，汾酒文化營銷已經在白酒界產生了強烈反響，也為企業(yè)文化發(fā)展奠定了良好的基礎。
化解同業(yè)競爭積極推動混改
如今的山西汾酒，不僅僅是白酒行業(yè)的佼佼者，也是山西省國企改革的排頭兵。
2017年初，山西國企改革大幕拉起之際，汾酒集團即作為試點，接過了第一棒。如今，三年改革期滿，山西汾酒的改革措施和實際成果，成為了市場關注的焦點。
采訪中，李秋喜在總結汾酒三年改革時表示，通過體制變革，整合相關酒類資產注入上市公司，山西汾酒進一步優(yōu)化了上市公司的股權結構。2019年12月，汾酒主業(yè)整體上市工作圓滿完成。
同時，通過機制創(chuàng)新，采用組閣聘任制、模擬職業(yè)經理人等舉措，汾酒營銷系統(tǒng)的積極性空前高漲。此外通過對395名高級管理人員、關鍵崗位中層管理人員、核心技術、業(yè)務等骨干人員給予股權激勵，也大大激發(fā)了公司員工干事創(chuàng)業(yè)的積極性。
此外，通過改革實現集團主業(yè)資產整體上市后，一直縈繞在山西汾酒與汾酒集團內部的同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題，也迎刃而解。山西汾酒近一年來重新整合內部資源，統(tǒng)一管理和銷售，已基本解決內部競爭問題，這不僅有利于汾酒綜合競爭力的提升，更進一步提高了汾酒品牌整體經營效率。
除集團內部改革外，汾酒還積極引入戰(zhàn)略投資者，實現混合所有制改革。
2018年，汾酒集團以協(xié)議轉讓方式，向華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司（下稱“華創(chuàng)鑫?！保┺D讓山西汾酒11.45%股份。汾酒集團持股比例降為58.52%，華創(chuàng)鑫睿成為山西汾酒的第二大股東。
華創(chuàng)鑫睿間接控股股東為華潤創(chuàng)業(yè)有限公司（香港）（下稱“華潤創(chuàng)業(yè)”），而華潤創(chuàng)業(yè)為華潤（集團）有限公司（下稱“華潤集團”）旗下綜合消費品及零售服務業(yè)公司，主營業(yè)務包括啤酒、食品、飲料三大板塊，擁有港交所上市公司華潤啤酒，旗下附屬雪花啤酒、五豐綜合食品、怡寶飲料等多個知名品牌。
談及汾酒與華潤的此番“牽手”，李秋喜稱，自引進華創(chuàng)鑫睿作為戰(zhàn)略投資者以來，汾酒借助華潤集團旗下商超、零售等優(yōu)質渠道資源，實現對較弱市場的覆蓋，這是汾酒走向全國乃至全世界邁出的重要一步。同時，華潤集團作為世界500強中的知名企業(yè)，擁有全球化的戰(zhàn)略視野和豐富的企業(yè)管理經驗，汾酒可以充分借鑒華潤的管理經驗和戰(zhàn)略模式，激發(fā)內生動力，實現自我突破。對于二者來說，無論是短期還是長期，雙方合作的前景是非常好的。
的確，通過近年來的改革，汾酒品牌價值逐年提升。根據《2019中國500最具價值品牌》顯示，汾酒品牌價值達377.27億元，較2016年增加237.46億元，排名上升78位，進步速度全國第一。山西汾酒市值屢創(chuàng)新高，2020年7月31日，盤中最高每股達到181.5元，總市值1581.8億元，為2016年末216.64億元的7.3倍，是A股山西板塊市值最大的公司。
“改革發(fā)展成績的背后，是員工的思想認識的根本性改變，是企業(yè)發(fā)展動能和勢能的進一步集聚。”李秋喜總結稱，汾酒集團的三年改革，為山西國資國企改革“撕開了口子”，實現了“面上破冰”。汾酒獲得了“2018全國國企管理創(chuàng)新成果”一等獎，也成為白酒行業(yè)唯一入選國務院國企改革“雙百行動”企業(yè)，是山西省乃至全國國企改革的“樣本”。目前汾酒正在員工思想解放、營銷機制創(chuàng)新、三項制度改革、“六定”改革等工作上發(fā)力，同時注重與華潤的深度戰(zhàn)略協(xié)同，以提升內部管理水平，汾酒改革發(fā)展前景非常可觀。
