近年來(lái)，在山西國(guó)企改革、混合所有制發(fā)展浪潮下，山西汾酒經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷刷新歷史最好水平，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也成為市場(chǎng)熱切關(guān)注的標(biāo)的，股價(jià)自2015年至今最大漲幅達(dá)15倍。在當(dāng)前市值連創(chuàng)新高的背景下，汾酒是否還有估值上升空間？公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃重點(diǎn)又在何處？
近年來(lái)，在山西國(guó)企改革、混合所有制發(fā)展浪潮下，山西汾酒經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷刷新歷史最好水平，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也成為市場(chǎng)熱切關(guān)注的標(biāo)的，股價(jià)自2015年至今最大漲幅達(dá)15倍。在當(dāng)前市值連創(chuàng)新高的背景下，汾酒是否還有估值上升空間？公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃重點(diǎn)又在何處？
完善渠道布局業(yè)績(jī)連創(chuàng)新高
改革成果最直觀的展現(xiàn)，即是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的突圍。
2019年，汾酒實(shí)現(xiàn)酒類銷售收入118億元，比2016年增長(zhǎng)了137%；實(shí)現(xiàn)酒類利潤(rùn)29億元，比2016年增長(zhǎng)了232%；行業(yè)排名從2016年的第七名上升到2019年底的第五名，實(shí)現(xiàn)了每年遞進(jìn)一位。
經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)快速遞增的山西汾酒，是否會(huì)面臨增長(zhǎng)天花板？在新冠肺炎疫情帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，酒類消費(fèi)品是否還存在發(fā)展空間？這些，無(wú)疑都是當(dāng)下二級(jí)市場(chǎng)投資者最為關(guān)心的話題之一。
李秋喜表示，從世界范圍看，疫情可能造成近百年來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計(jì)2021年底仍難恢復(fù)到疫情之前的經(jīng)濟(jì)水平，全球經(jīng)濟(jì)面臨著較強(qiáng)的不確定性。從中國(guó)來(lái)看，“十四五”時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度雖然可能放緩，但增長(zhǎng)質(zhì)量將顯著提升。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與高質(zhì)量發(fā)展，必將推動(dòng)白酒行業(yè)加速演進(jìn)。
“白酒行業(yè)是市場(chǎng)化程度最高、競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的行業(yè)之一。2017年以來(lái)，中國(guó)白酒進(jìn)入了新一輪的發(fā)展周期，其最重要特征表現(xiàn)為行業(yè)由高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。首先白酒行業(yè)集中度加速提升，白酒市場(chǎng)的發(fā)展向產(chǎn)區(qū)集中、向品牌集中、向文化集中，多數(shù)名酒企業(yè)呈現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。其次，消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)分級(jí)并存，商務(wù)和個(gè)人消費(fèi)占絕對(duì)主體的消費(fèi)結(jié)構(gòu)更加牢固，其中商務(wù)宴請(qǐng)仍是高端白酒的消費(fèi)主體，個(gè)人消費(fèi)在次高端白酒中的占比將越來(lái)越大，消費(fèi)者更加注重品牌，追求性價(jià)比。第三，雖然白酒行業(yè)總產(chǎn)量略有下降，但消費(fèi)升級(jí)在給頭部企業(yè)帶來(lái)大發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也給行業(yè)帶來(lái)新的分層繁榮機(jī)遇，這也必然導(dǎo)致大量規(guī)模小、技術(shù)落后、缺少品牌影響力的企業(yè)被洗牌出局。今年開始的新冠疫情會(huì)進(jìn)一步加速這些趨勢(shì)的到來(lái)。”
圖為采訪團(tuán)成員參觀山西汾酒展廳。魏崢/攝
李秋喜認(rèn)為，在新時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)中，山西汾酒必將迎來(lái)新的歷史發(fā)展機(jī)遇。一方面，白酒產(chǎn)品品質(zhì)不斷提升，整體價(jià)位呈上漲趨勢(shì)。當(dāng)行業(yè)由結(jié)構(gòu)性高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入高質(zhì)量增長(zhǎng)后，白酒行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能資源將會(huì)重新整合，培育出以品質(zhì)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的新動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。
同時(shí)，當(dāng)今消費(fèi)者更加推崇“少喝酒，喝好酒”，日益增強(qiáng)的健康飲酒、理性飲酒理念將推動(dòng)白酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)健康價(jià)值回歸。而隨著80后、90后逐漸成為社會(huì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，白酒公司也將依托傳統(tǒng)文化優(yōu)勢(shì)，打造多元化消費(fèi)場(chǎng)景滿足其需求，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者培育和市場(chǎng)拓展的雙重目的。
此外，白酒行業(yè)還將面臨營(yíng)銷模式的進(jìn)一步革新。根據(jù)消費(fèi)者迭代升級(jí)呈現(xiàn)出來(lái)的線上消費(fèi)特征，白酒企業(yè)在做好線下傳統(tǒng)渠道工作基礎(chǔ)上，需借助數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，運(yùn)用大數(shù)據(jù)，實(shí)施數(shù)字化營(yíng)銷，提升營(yíng)銷組織效率。
在渠道布局方面，近年來(lái)汾酒已實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)渠道的數(shù)字化改造。截至2019年底，汾酒在全國(guó)市場(chǎng)可控終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量突破70萬(wàn)家。同時(shí)，汾酒積極拓展線上+線下，店內(nèi)+店外的營(yíng)銷模式，2019年電商線上粉絲達(dá)到302.79萬(wàn)人，較2018年同期增長(zhǎng)321.71%，增長(zhǎng)速度居行業(yè)前列。在渠道建設(shè)方面，汾酒繼續(xù)強(qiáng)化終端建設(shè)，聚焦大客戶團(tuán)購(gòu)，并啟動(dòng)專賣店升級(jí)工作。同時(shí)，汾酒加強(qiáng)電商渠道管理，維護(hù)線上產(chǎn)品的市場(chǎng)秩序，提升線上品牌宣傳能力。
謀定復(fù)興戰(zhàn)略重拾“汾老大”輝煌
作為清香型白酒的鼻祖，汾酒在中國(guó)酒業(yè)歷史上占據(jù)著舉足輕重的地位，如今，隨著行業(yè)競(jìng)合發(fā)展，頭部名酒企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，謀求高質(zhì)量發(fā)展的山西汾酒，也制定了復(fù)興戰(zhàn)略，欲求重拾“汾老大”輝煌。
“汾酒面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局依然是前有強(qiáng)敵、側(cè)有群雄、后有追兵。必須進(jìn)一步增強(qiáng)自身綜合實(shí)力，不斷深化改革、加速發(fā)展才能在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局中贏得先機(jī)。”李秋喜表示，汾酒擬通過(guò)“11936”中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)在企業(yè)管理、新型業(yè)態(tài)、智能制造等方面的全面進(jìn)步，今年是這一戰(zhàn)略的啟動(dòng)之年。在這一中長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，公司將持續(xù)推動(dòng)重大改革取得更大突破，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)活力，用新理念再造汾酒、竹葉青、杏花村酒和系列酒的市場(chǎng)營(yíng)銷和銷售體系，用新思維重新定義汾酒管理模式，實(shí)現(xiàn)管理再上新臺(tái)階。
同時(shí)，汾酒將努力探索自身的“六新”路徑，“在新基建、新技術(shù)、新材料、新裝備、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)上不斷取得突破”。在未來(lái)發(fā)展中，汾酒將順應(yīng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)，加快推進(jìn)新一代信息技術(shù)和生產(chǎn)制造的融合發(fā)展，提高汾酒制造的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展水平。
按照山西汾酒的規(guī)劃，“十四五”期間，公司將聚焦汾酒和竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)兩大項(xiàng)目，做強(qiáng)做優(yōu)做大主業(yè)，明顯縮小與行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的差距。到“十五五”規(guī)劃期末，汾酒將通過(guò)積極布局前沿技術(shù)，全面提升發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)入行業(yè)頭部企業(yè)序列。而在“十六五”期間，山西汾酒力求實(shí)現(xiàn)從追跑到并跑的轉(zhuǎn)變，到期末即2035年底，領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展，把汾酒建設(shè)成世界一流企業(yè)，再鑄“汾老大”的輝煌。
